天马行空：二次回踩近完成、否极泰来在下周（8月1日周评）

大参考

　　在前篇博文《超跌反弹近尾声、夯实牛基再启程（7月25日周评 ）》中，我们指出：“从3373.59点至今，反弹高度811点，市场在短短的12个交易日内积累了极其丰厚的获利筹码。因此，超跌反弹的行情已经接近尾声。”，同时我们指出：“下周来看，市场在面对“4100～4500”区间巨大的套牢筹码和3373至今丰厚的获利筹码的双重压制下，震荡向下寻找平衡点之后，才能进一步夯实新一轮慢牛牛市的基础。”从实盘来看，再次不幸言中。周一低开低走、巨阴杀跌，再次出现千股跌停的惨案！周二再次大幅低开之后出现企稳回升假阳线，周三则出现较大力度反弹，但由于量能不足，反弹在周四夭折，周五则低位震荡报收。总体来看，超跌反弹结束、二次回踩如期展开。走势符合我们的预期和判断。从量价关系来看，也出现了明显的缩量走势，这些都是形成阶段性底部的重要因素。下周来看，市场目前已经进入了多空人气双衰竭的阶段。量能的萎缩使得多空的平衡点已经若隐若现。因此我们不妨乐观的预判下周将出现否极泰来的转折！

　　从大的浪型结构来看，从上证指数K线分析图来看，短短三周的时间暴跌1805点，跌幅高达34.86%。在基本面和政策面没有发生重大的变化的前提下发生如此巨大的股灾实属罕见！从下跌过程看，4000点之后的下跌带有明显的刻意做空的恶意企图。浪型节奏上走出了极其罕见的小七浪杀跌的结构，这属于极其罕见的暴跌情形。理论上来看，5178到3373为大的A浪下跌形态，目前已经开始向上反弹走出B浪反弹。之后两种可能，或出现C浪下跌构筑双底（或头肩底），或走出失败C浪从而形成反转浪（由于A浪下跌过大，失败C浪的可能性较大）。本周来看，上周五在反弹到4184点即为B浪反弹的高点。本周展开的下跌即为失败C浪，也就是我们说的二次回踩。目前来看，这个二次回踩也基本接近完成。绝对点位上3500附近，和时间周期（下周三左右）也即将在下周完成。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。短期均线系统修复后再遭破坏，指数跌穿5日均线并受到压制。5、8、13天日均线反向排列、死叉形态向下发散。21、34和55日均线依然反向排列、继续向下发散。89、144、233和377日等长期均线继续保持多头向上发散的形态。长期走好的趋势继续延续，但是中期趋势已经造成了严重的破坏。短线来看，上方下行的8、13、21天均线密集在3850点一线，对指数上行的第一道阻力位。向下则只有233天线（目前位于3376位置，每天6、7点的速度上行）支撑；整体来看，短期均线系统空头形态中。

　　回到日线技术指标来看，KDJ指标（分析所用参数有调整）金叉形态已破、再度死叉向下。但由于跌速太大，再向下则会出现底背离；而MACD指标则金叉口消失、指标粘合、红柱消失；再从BOLL指标来看，指数反弹下跌到下轨之后再次企稳，BOLL口走平。下柜位于3516点附近。60分钟技术指标来看，KDJ指标和MACD指标均出现了低位死叉和粘合的迹象；BOLL轨道则收口走平。量价关系来看，本周已经出现了明显的缩量，特别是周五更是出现了地量。这是一个重要的技术分析信号。综合来看，我们可以初步判断4184开始的二次回踩接近完成。日线boll下轨3500一线可能是最后一跌的拐点。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。周K线形态上非常糟糕，创出周线的收盘新低，所幸成交出现萎缩。均线系统来看，5、 8、13周均线拐头向下；21、34、55周均线继续正向排列、向上发散；下面89、144周均线金叉后逐步张口、同时144周均线也将金叉233周均线。从周线均线系统来看，目前均线系统已经遭到了破坏。下周5周均线依然处于下行中，指数向上反弹将受到下行的5周均线（下周开盘大约在3750）和34周均线（下周开盘大约在3820）的压制。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，指标死叉形态、死叉口再次放大；而MACD指标死叉形态、向下发散；BOLL指标来看，指数反弹到BOLL中轨受到压制，但是上行的下轨已经逼近指数。从周线的技术指标综合来看，周线技术指标中长期向好的趋势正在发生变化。本周指数在逼近BOLL下轨之后能否出现向上拐点则是二次探底成功与否的关键。

　　最后从月线来看，七月月K线再收大阴线。已经击穿了牛熊分界的5月均线。从一个大的浪型结构来看，我们可以从1664点看作新一轮大牛市的起点。那么从1849开始的则为大三浪。目前的调整是四浪调整。由于大一浪的高点为3478点，因此我们认为这个大四浪的调整应该在此点位之上完成。目前月线角度来看，5178点作为中期调整的高点已经确认。目前5月均线继续上行，位于4150点附近。七月收盘未能能收复，从技术上来讲牛市存在被彻底终结的危险！从月线技术指标来看， KDJ指标死叉继续放大， MACD指标金叉口缩小、红柱本月出现收短；指数目前再度逼近了月线BOLL中轨。总体来看，多头格局开始动摇，中期调整的信号确认。月线技术指标给出的重要技术信号同样指向了3500点附近这个点位。

　　综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中长期牛市的格局出现了动摇。在基本面、政策面没有发生变化的情况下出现如此暴跌。我们的管理层真得必须从制度上彻底进行反思。同时对于恶意做空的势力必须从司法上进行严厉的打击。否则牛市丧失，新经济转型的基础将丧失，中国崛起的步伐将严重受挫！

　　回到操作策略来看，对于本次调整我们有着太多需要总结的地方。首先我们预判到了创业板的中期见顶，坚决清仓了创业板的全部品种。但是忽略了、或者了低估了创业板对于主板的下牵引力。其次，我们低估了空头的动机和力量。这次股灾结结实实给我们上了一堂风险课！对于目前的操作来看，本周二次回踩开始自后，市场开始进入一个缩量震的筹码沉淀期。之后即将迎来一个新升浪的起点。由于从点位（3500）上，和时间周期来看（下周三前后）都即将来临，因此近期操作的要点，首先对于未来新的一轮升浪的参与标的进行选择和观察。我们认为在这波股灾中技术上没有受到太大破坏的低PE和业绩高增长的上半年滞涨的券商、银行极有可能成为后市上升的主角。同时对于军工、核电、一带一路、国企改革等主题投资品种予以关注。

　　对于我们已经操作了两年多的创业板品种，我们认为前期的快速拉升透支了其自身的增长。因此本次中期调整的时间可能会比主板的时间更长。但是我们依然坚信创业板牛市格局仍将继续延续。真正的高成长个股将继续长期走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤，以及创业板企业内生性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！短线而言，创业板出现了严重的超跌，不少优质的成长性个股已经出现了中长线投资价值。大家可以在认真研究个股基本面的前提下，甄别出真正的成长个股进场低吸。后期创业板个股的分化将愈演愈烈！

　　大盘中期调整已经确认，目前A浪下跌已经结束之后的B浪反弹也已经结束。预判中的那个失败C浪也如期在本周登场。但是大牛市逻辑仍在，后市在基本面和政策面没有发生改变的前提下，必将再次回归牛市趋势、并创出历史新高。因此，继续遵循基本面选股、技术面操作的策略不变。近期操作上重点低吸被错杀的成长性个股和上面提到的后市主流品种。精选目标、波段操作依然是我们不变的操盘策略！