徐绍峰：逆转预期的救市举措应尽快推出

大参考

　　如果你将A股暴跌归咎于外资或资本大鳄恶意做空，有人一定会耸耸肩，不屑一顾地说，又是阴谋论！

　　有投资者说，不要动不动就把责任推给外资或资本大鳄，应看看产业资本是如何大举减持A股的，看看前期暴涨时创业板的市盈率有多高、涨了多少倍……

　　确实，产业资本频频减持、创业板过度炒作，在一定程度上对股指暴跌产生了助推作用。但这轮A股暴跌，能说不存在外资或者某些资本大鳄恶意做空的动机？能说国际投行不会利用中国经济下行压力加大之际，故意放大利空，渲染泡沫，刻意做空？

　　随着沪港通推行，QFII、RQFII额度不断放宽并有可能取消，随着中国不断加快人民币资本项目可兑换进程……中国资本市场大门正开得越来越大，A股的国际化程度也越来越高。伴随着资本市场的不断开放，外资对中国资本市场的渗透率也越来越高。这些渗透，有的是为套利而来，也有的是精心布局，别有用心。

　　不应忘记，国际炒家在1997年至1998年对香港金融市场发起的挑战，是何等惊心动魄。从1997年5月开始，国际炒家便精心布局，通过外汇市场、股票市场和期货市场的互动作用，利用现货和期货两种工具，多方设下陷阱。1997年10月22日，国际炒家开始对香港全线出击,大举沽空港股和港汇。与此同时，香港特区政府施以限制做空的组合拳，全面反击，多空对垒。

　　虽然当年以索罗斯为领军人物四处发动挑战的国际炒家，有的收手，有的安享晚年，但国际炒家的“幽灵”一直没有消失，离我们并不遥远。如今中国经济下行压力加大，经济处于“三期叠加”的艰难时刻，可以渲染的利空很多。虽然中国政府对防范和抵御金融风险冲击的警惕不减，但国际炒家做空中国的图谋也有增无减。只要土壤具备，温度合适，国际炒家的图谋就会生长成“恶之花”。这就是为何日前全国人大常委会表决通过的《国家安全法》，要专门增加金融安全的内容，强调“国家健全金融宏观审慎管理和金融风险防范、处置机制，加强金融基础设施和基础能力建设，防范和化解系统性、区域性金融风险，防范和抵御外部金融风险的冲击”。

　　总有市场“卫士”强调，当前股市调整是价值回归的过程，不应用行政之手干预市场。涨涨跌跌在股市里本属正常现象，但如果市场预期逆转，股指在恶意做空下如飞刀般下落，股市风险放大并可能向银行体系传染和转移，那么股市下跌就不仅仅只是股市自己的事，恶意炒作也不仅仅是一种市场行为了。

　　当金融安全的内容写入《国家安全法》，也就意味着防范和抵御国际或某些国内炒家联手恶意炒作，维护金融市场稳定，“坚守不发生系统性、区域性金融风险底线”，已经成为一项重要任务。而为了管理预期，防止市场暴跌的溢出效应，有必要通过各种手段维护市场稳定。当初，香港特区政府若未及时在国际炒家发动攻击时，采取救市组合拳，那么金融市场崩溃的风险将快速向其他领域传染和转移，居民财富也将会受到侵犯。如今的A股正陷入融资盘平仓的负面反馈阶段，市场自我调节机制失灵。为防止股市暴跌伤及实体经济，演变成更大的金融风险，为给推波助澜的做空者致命一击，逆转预期的救市举措应尽快推出。