明哥：3162支股票跌停，并不可怕，真正需要担心的是……

lameihua

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　　如果没有这个春节期间发生的重大事件，我们走在路上的姿势，会是这个样子。

　　从1月14日开始，上证指数在创下了3127点之后，就开始了阴跌，但是，直到除夕前一天的交易日，很多股民还以为是「永别3000点」牛市征程中的小幅回调而已。

　　节前最后一天，疫情的消息开始发酵，一部分聪明的投资者慢慢意识到了，这次不一样。加上春节假期较长，风险厌恶型的投资者逐渐选择落袋为安。

　　事实证明，那天减仓的人，算是逃过了一个大劫。因为，今天开盘交易的股市走势，把大家吓成了这个样子。

　　先来看一组数据。

　　主板、中小板、创业板的跌停标准是10个点，科创板的跌停标准是20个点。

　　由于不少股票是在收盘前最后几分钟，突袭拉上去的，虽然没有达到跌停标准，但是本质是一样的。

　　我们把跌幅达到了-9.50%的股票数，计算了下：达到了3162支。

　　要知道的是，目前沪深两市，股票总支数才3766支，也就是说：84%的股票，都跌停了。

　　两市跌停的股票达到这么低，印象之中，2016年1月份的连续熔断行情，也不曾发生这种状况，只有2015年6月份开始的三轮股灾，才可比拟。

　　但是，这还并不是最需要担心的。

　　更可怕的是，3162支躺倒在跌停板上的股票，仅仅是因为没有买盘来接盘了，而被迫只能产生一个-10%的跌幅，成交量也被迫憋住了。

　　节前最后一个交易日，两市成交额：3275亿元+4815亿元=8090亿元；

　　节后疫情第一交易日，两市成交额：2570亿元+2624亿元=5194亿元。

　　股市遇到冲击如此巨大的黑天鹅，短期几个交易日的成交额，和平日相比，一定会放大的，只有让最恐慌的一批人出去，股票筹码被充分换手，行情才能稳定下来，休养生息。

　　如果假设今天的成交额，应该是节前最后一个交易日的1.5倍，也就是1.2万亿元，那么今天出逃的资金，也就是理论上的40%。

　　所以，明天开盘后，也是大概率幅度很大的下跌，大家不要有幻想。

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　　可能是考虑到节后第一个交易日的市场震荡，人民银行开展了1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，比当日公开市场逆回购到期量1.05万亿元多1500亿元，再加上其他因素增加流动性，银行体系流动性总量比去年春节后高了9000亿元。

　　按照道理来说，流动性是非常充裕的。

　　昨天深夜，证监会连夜通知各大券商，暂停融券业务。也就是不准投资者从券商拆借股票到市场抛售做空获利。

　　但是，股市的参与者，用实际行动来证实了，这种措施是否有效。

　　这让我想起了2015年的三轮股灾、2016年的熔断行情。

　　当时为了解除参与者的恐慌，也通过市场公开调节手段，注入流动性，并且用行政手段，禁止做空股指期货，甚至窗口指导公募基金不能净卖出。

　　事实上的结果是，场内持股者的筹码，得不到充分换手，流动性枯竭，风险反而累积得更大了。

　　更有一些人，公开撰文向证监会建言，要把开市日期延后。这更是馊主意，还好监管层未予理会。

　　明哥的观点很明确，作为监管部门：

　　朝着市场化改革的方向不能改变；

　　朝着保护流动性，而不是保护价格的方向不能改变；

　　不能因为市场遭遇系统性风险，短期受挫，就动用行政力量粗暴干预。

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　　作为一个财经、股票领域的自媒体人，我一直在想，自己写的文章，必须对读者有价值。所以复盘了下从春节前一个月开始写的所有文章。

　　2019-12-18：《鏖战3000点！是牛市吗？》

　　2020-01-02：《2020，股市开门大红！但是，背后有隐忧》

　　2020-01-13：《牛市真的来了吗？》

　　2020-01-16：《最近，我的投资心态快要爆炸了》

　　无论代表核心资产的上证50指数成分股，还是以半导体行业为核心的科技股，在明显具有泡沫的时候，我们的态度都是谨慎，呼吁大家谨防潜在的风险。

　　更没有认为，各大指数接近和超过4月份高点，是一个新牛市的开端。

　　只是我们没有想到，所谓的伪牛市，戛然而止，竟然是因为一场传染病引发的社会事件。

　　这轮下跌的行情，也许需要半个月至2个月时间的修复，来完成调整。

　　但是，复盘历史上，每次黑天鹅事件带来的系统性暴跌时机，几乎都是优质公司绝佳的抄底时机。

　　明哥有2个建议。

　　第一，如果猜不准我国A股，需要多长时间来完成这次黑天鹅事件的风险消化，美国经济和股市相对比较稳健，投资者可以转道投资于国内的QDII ETF基金，间接实现投资于美国股票的目的。

　　之前我们写过《惊喜发现！中国股民，如何赚取美国人的钱？》一文，里面有对「纳指ETF」的详细介绍。

　　第二，考察下手中持有的股票，在这次系统性下跌中的表现，去弱留强，调整仓位，把资金集中到少数几个优秀的品种上，强化自己的组合。

　　在股市大盘上涨时，鸡犬升天，科学的投资思路并不一定带来最好的投资结果，因为各种概念满天飞，妖股跑得快。只有泥沙俱下的大风险来临后，才能看出哪些是真正的优秀公司。

　　毕竟，大浪淘沙，留下来的才是真金。