张晓峰：又有两大重磅来袭！

大参考

　　这两天消息面重磅不断，昨天晚上，又有一条重磅消息传来，是有关资管产品监管新政的。

　　由央行牵头起草的《关于规范金融机构资产管理业务的指导《意见》，已经会签银监会、证监会、保监会等多个部门，并初步反馈了意见。从内容及监管思路看，《意见》跟银监会理财新规基本一致，包括引导非标资产回表、打破刚性兑付、杠杆率限制、风险准备金计提等要求。

　　其实，简单理解，如果说非标资产、刚性兑付、杠杆率、风险准备金存在问题的话（当然，如果不存在问题，也就不存在规范一说），这些问题的结果，一般都是指向货币溢出，也就是金融做的就是货币投放放大的事情，比如杠杆率，1:1就是多了一倍的可运用的资金，1:3就是多了三倍的可运用的资金。那么如果规范是指最多只能加1倍杠杆的话，显然收回的那个2倍的杠杆，就是资金回笼，货币紧缩了。

　　以上四点内容的规范，基本都指向银行业务规模的收缩，产品吸引力的下降。比如刚性兑付，如果说打破刚性兑付的话，也就是银行理财产品也存在亏损的话，这部分的需求的萎缩实在是情理之中。

　　但是，这个消息今天对A股没有产生特别负面的影响，因为A股是一个喜欢把大部分事情朝好的地方想的特殊的市场。

　　比如今天下午的保监会新闻发布会：

　　保监会主席项俊波称，把防控风险放到更加重要的位置，重点围绕公司治理、保险产品和资金运用三个关键领域，下决心处置潜在风险点。对个别浑水摸鱼、火中取栗且不收敛、不收手的机构，依法依规采取顶格处罚，坚决采取停止新业务、处罚高管人员直至吊销牌照等监管措施，绝不能把保险办成富豪俱乐部，更不容许保险被金融大鳄所借道和藏身。在保险市场就必须遵守保险监管的规矩，就必须承担保险业对社会、对实体经济、对人民群众的社会责任，容不得你挑战监管的底线、破坏行业的形象、损害群众的利益，否则我们就要坚决把它驱逐出保险行业。

　　我们都知道这个消息的指向和万科、短炒股票、举牌上市公司有关。今天的消息是这个信息的重复，但绝谈不上是资金面的利好，因为这势必引来对保险公司的更为严格的监管，然后，就是险资入市积极性的下降。

　　但今天的市场同样没有视之为利空。尾盘半小时创业板指数收复了大部分的失地，而且是强拉。

　　强势的走势，一般我们可以顺势理解为市场内在是真的强，在消息面的拷问下，保持强势，也是能够佐证市场的内在的强势。但这个时候，有三种选择：

　　第一、无脑翻多；

　　第二、坚持看空的观点，忽视上涨；

　　第三、有股可以买、可以持有，大盘的涨跌其实和你关系没有这么大。

　　比如，我一直说的新股次新股，和准绩优板块，大盘配合，就多赚一点，大盘跌，风险也不大。