玉名：节前“资金荒”决定了行情走向

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　　本周沪指刷新了12月调整来的新低，碰触到了3044点，随后又快速回归到3100点，如今权重指数，如上证50、中证100、上证180的位置都已运行至2016年11月中下旬的密集成交区，本身就有较大套牢盘的压力，再加上如今量能水平与其相比相差甚远，所以上行压力很大，玉名认为主力护盘更多地是依靠大权重股确保指数不破位，却也无力再向上一步。而创业板指本周刷新了2016年的低点（1841点），来到了1783点，仅次于2015年股灾大跌时的1779点，虽然乐视网一度涨停收复至1860点，但随后没有了后续行为，且均线在上方形成空头的发散，所以也难有大的改观。整体来看，节前市场只能是处于一种缩量、窄幅整理的鸡肋状态，股民此时更多地还是针对个股进行一些梳理，将风险股调出，价值股要耐心地等待。

　　大跌股方面，跌得猛还是前期介绍过的几个品种，如大股东减持的华锐风电持续破位；爱康科技，大股东公布巨额减持计划后，股价进入了明显的下降通道，区间跌幅超30%；再如整体估值在IPO提速发行下遭遇严重压力的次新股板块，是近期调整幅度最深的板块之一，开板前股价炒作得越高，开板后便砸得越深。玉名认为行情来已经尝试过多次二八转换，最终都失败了，中小盘股也经历了近5个月的沉寂，但尽管市场对创业板寄予厚望，但结果却是一次次的失望，高泡沫化估值让中小盘股难有大的起色，尤其是在深港通、解禁潮的影响下，更是如此。不过一些业绩良好，成长性强的创业板个股还是走出了一波强势，甚至有些逆势创历史新高的，如利亚德、华昌达、聚光科技、海伦哲等都是典型，显然创业板中也还是有好股的，只是数量比前三年大幅减少了。

　　节前市场的资金荒还是较为明显的，尽管央行加大投放力度，但银行间资金市场整体仍明显偏紧，银行间市场资金利率仍然持续走高。本周中时，7天期质押式回购加权利率，更是创下两年来最大涨幅，报2.76%。而1个月期限的回购利率更是达到了惊人的5.18%。尽管有央行8450亿放水，利率仍然在继续飙升。无论是短期限资金，还是跨年的中长期资金价格，都在整体继续处于高位。玉名认为这是节前惯有的资金紧张，尤其是最近5年(2012年至2016年)的历史数据进行的统计发现，除了2016年外，其余4年的春节前的10个交易日，市场资金利率普遍出现了显著扬升。距离春节还有一周了，这样的资金局面较难改善了，不过市场也在逐渐适应这样走势，A股两市合计量能不足3000亿元，频创4个月来新低，这样量能市场更多地进入到节前惯有的缩量、窄幅整理状态，策略上，股民也要去适应和接受市场这样的行情，在大趋势不改变的情况下不必过于纠结节前市场指数小的涨跌，更多地为节后行情做一些准备。