编者按：3月18日15:15中投证券高级投资顾问徐晓宇(博客,微博)做客和讯财经微博《盘后微评》栏目，针对塞浦路斯存款征税问题对大宗商品的影响、A股市场未来走势、融券做空等交易性问题都做了独到点评和透彻的分析。
精彩摘要：
1、欧洲的衰退对商品市场的影响是长远的，很多商品的下跌可能仅仅是开始。
2、A股的最终历史性底部的股价不应该距离大小非大小限的成本区太远。去年的1949点不一定是大底。
3、挑选热门股的要诀：一是看政策导向；二是看交易性机会；三是看事件驱动。
4、券商板块最适合做波段，因为如果预期市场好则券商必定沾光儿，市场差券商必定不利。
5、政府反腐决心很大，高端白酒股价不低，长线融券做空有巨大的空间，但要注意短线风险。
欧元相对于美元走弱是长期大概率事件
馨月：欢迎徐老师再度做客《盘后微评》，两会结束后的第一个交易日，商品期货市场开盘除黄金之外都呈现下跌走势，沪深股市也是低开低走，沪指跌幅达到1.68%，您认为是什么原因导致市场如此走势？
徐晓宇：各位网友大家好，很高兴蛇年头一次在这里与大家一起探讨。今天的下跌一方面是受到了塞浦路斯发生挤兑消息的影响，特别是有色金属等受国际市场价格影响最直接的相关板块；另一方面是新总理强调廉政，市场对高端消费品特别是酒类重新评估；以及对通胀的预期减弱后影响到金融板块。目前2250点以上的头肩形顶部接近形成，中线恶化，短线随时可能反弹。
馨月：塞浦路斯的事件似乎又成为资本市场的黑天鹅，使本来弱势的商品市场又雪上加霜，大宗商品在铜带领下继续下跌，您认为商品未来趋势如何？
徐晓宇：塞浦路斯面积仅有9万平方公里，人口一百万左右，影响十分有限；但欧洲的问题由来已久，至少在可以看到的范围内还没有较好的解决办法，欧洲的衰退对商品市场的影响是长远的，很多商品的下跌可能仅仅是开始。
馨月：欧元区国家再度出现银行业的危机，欧元区的债务危机难以结束，那么美元指数后期会怎么走？
徐晓宇：欧元区最主要的危机并非银行，而是多国政府财政的入不敷出，欧洲目前的劳动人口都是二战以后出生的，他们从一出生就习惯于高福利高财政补贴，在他们的词典里，没有艰苦奋斗这个词，欧元区国家要彻底改变观念走出财政危机绝不是几个月、几年就可以完成的，欧元相对于美元走弱应该是长期大概率事件。
市场资金不充裕 更多关注交易性机会
馨月：大盘自2444点调整至今下跌幅度已200点，后期市场下跌幅度还会多大？
徐晓宇：已经有大约200点的下跌，短期看，持续下跌的空间已经有限；中长期看，IPO大小非大小限对市场的压力仍然巨大，同时我们还要看新政对企业业绩的支持力度，目前还不宜预测中长期底部，A股的最终历史性底部的股价不应该距离大小非大小限的成本区太远。去年的1949不一定是大底。
馨月：有些分析人士认为自1949点以来上涨的牛市已经启动，目前行情属于二浪调整，之后将出现大三主升浪，您是否认同这种观点？
徐晓宇：目前还不能确认，1949点启动的“估值修复性行情”经过近500点的上涨，应该说已经完成了，如果未来经济复苏能够支持企业的业绩回升，回调不破前期低点1949点，那么目前的调整可以认为是“二浪调整”，否则，再创新低，就不能叫做“二浪调整”了，也有可能是新一轮下跌行情。
馨月：市场层面似乎显得热点凌乱，在金融股和地产股全部进入调整中，其他热点并未形成持续赚钱效应，那么我们如何选择下一段市场的热门股呢？
徐晓宇：一是看政策导向、二是看交易性机会、三是看事件驱动。总体上说，在市场资金面并非很充裕以及在熊市当中，小市值板块和小市值个股的机会要远大于大市值板块和大市值个股。短期内新政的解析还需要时间，建议更多关注交易性机会。
长线融券做空白酒股有巨大获利空间
馨月：据市场机构监测，近期动力煤市场虽表现疲软，但部分港口库存下降，下游电厂库存亦有所降低。业内人士认为，目前电企需求正在 缓慢上升，港口价格也逐渐走向企稳，预计动力煤市场3月下旬将有一定好转，但价格涨幅有限。上周四兖州煤业(600188,股吧)出现异动走势，二个交易日换手率超过10%，后期此类股票会形成群体上涨效应吗？短期有操作机会吗？
徐晓宇：一般来说，冬夏两季是用电用煤高峰，而春秋两季相对压力小一些，因此春秋两季出现煤炭和电力板块行情的几率不大，相反，如果春秋两季电力和煤炭板块出现较好的调整，倒是中线投资者逢低吸纳的机会。近期这个煤炭板块并没有异动，兖州煤业的异动只能看做是个案吧。
馨月：3月13日“两会”期间全国人大代表、证监会机构监管部巡视员兼副主任欧阳昌琼表示，证监会正在研究新设证券公司等问题。如果 新设专业性证券公司开闸，您认为对券商股票有何影响？今年券商股值得重点关注吗？
徐晓宇：券商板块最适合做波段，因为如果预期市场好则券商必定沾光儿，市场差券商必定不利，券商门槛的降低势必要增加竞争程度，而竞争越激烈的行业利润程度越低，因此上述消息可能看做是券商板块的利空。
馨月：融券做空盈利模式随着融券标的股范围进一步扩大，包括各种ETF在内，共有510只能成为融券做空标的物的品种。新政府对反腐、反 公款吃喝、反异常采购等领域做出重大部署，禁酒令之下，高价白酒股销售有明显萎缩迹象，作为高级投资顾问您会建议积极融券做空 高端、高价白酒股的代表洋河股份(002304,股吧)（002304）、贵州茅台(600519,股吧)（600519）这些股票吗？
徐晓宇：过去的融资融券范围十分有限，融券范围很小、可操作性不强；开通转融券以后大大的增加了可融券的范围和数量，可操作性更强，可以说，转融券真正开创了A股市场个股做空的时代。新一届政府反腐败的决心很大，目前高端白酒的股价仍然不低，长线看，融券做空应该有巨大的空间，但也要注意短线风险。
徐晓宇与和讯网友互动精彩问答
网友：315曝光大众的DSG变速箱后，对今天的汽车板块造成了一定打击，如何看此问题对汽车股的影响是和以往的蒙牛伊利一样吗！
徐晓宇：我认为315曝光部分汽车问题对市场影响不大，因为这些问题早已暴露一年甚至几年了。对汽车影响较大的还是房地产限购政策，老城区停车难啊，另外就是很多城市对汽车的限牌和限购。
网友：徐老师好。我看好油品升级概念，例如中国化学(601117,股吧)，准备部分仓位今年长期持有。我认为2444可能是今年的最高点，但实在觉得这个股票中长线不错，卖出舍不得。这种不看好大盘，但看好个股的时候，如何取舍，很是矛盾。请徐老师指点。谢谢。
徐晓宇：从“惠民生”的角度看，只要还干预油品价格，这类公司就不太可能有太高的利润，可以以概念股的角度关注吧。
网友：您对白酒行业的看法如何？对其中以生产高端产品为主的企业的市场预期如何？多谢。
徐晓宇：1.凡是“进嘴”的都不是低风险投资品种，可以少量配置，单一重仓要充分的考虑风险。2.随着人口的老龄化和西方对中国年轻人的影响，白酒的消耗量难以连续大幅度增加。 3.目前白酒板块的市盈率偏高。结合以上，中长期内，不作为做多首选板块。
网友：2012年12月25日的阳线被完全吃掉，2050附近见？
徐晓宇：短期看，两会新政还有待于细化和分解，暂不宜看得太空；中长期看，大小非大小限的堰塞湖依然高悬，IPO的压力依然很大，不轻易预测底部。
网友：徐老师你好，近期豆类商品跌幅较大，你对豆粕和豆油后期的走势怎样看？
徐晓宇：南半球种植面积较大，今年不至于过分短缺，基本面上助跌不助涨，但要注意把握切入点。
网友：请问晓宇兄 大盘于2444已经向下了200多点，您觉得3月下旬到5月会有一波类似去年的衰竭行情吗
徐晓宇：今年春节前后新增的股票型基金和理财产品的规模目前小于去年，谨慎为佳。
网友：徐老师，上证下方何处是底？
徐晓宇：还要看新政改革的力度以及重新启动IPO后的政策，暂不预测。
网友：晓宇老师，大盘今天继续下跌是在蓄势还是弱势依旧？
徐晓宇：与去年3月份类似，中期见顶后的震荡格局。
网友：晓宇老师，您好！能请教一下园林绿化板块在美丽中国的概念下有戏唱不！
徐晓宇：我认为这个板块还是作为概念炒作。
网友：请问徐老师如何看待当前医药板块的高估值？可持续吗？
徐晓宇：医药可以分成医和药，我认为随着城镇化建设以及人口老龄化之后必须的社区医疗建设，重点看“医”，小型医疗器械可以多关注一些。
网友：徐老师您觉着哪个行业值得持续关注？谢谢
徐晓宇：重点关注交易性机会，我不太关注哪个行业。
网友：海运板块对比2011年底的火电板块，有确定机会么？
徐晓宇：货运部板块可重点参照波罗的海航运指数，目前看，处于长期筑底阶段吧。
网友：很多板块都已经破位，是不是可以等大盘破位？
徐晓宇：中期破位往往也是短线反弹容易出现的时候，目前看，对指数影响较大的板块喜忧参半吧。
网友：大盘继续跌啊，还有完没完了？
徐晓宇：前期近500点的剧烈上涨有很大对新政的过度预期成分，适当的回调等待经济形势特别是企业业绩走向的明朗，是合理的。
网友：徐老大，中国铝业有没有见底的可能性？如果这类个股见底有什么意义？
徐晓宇：对于一些涉外公司，在国际大环境不稳定的情况下，很多事情无从判断，参与这种股票应多注意趋势。
（徐晓宇系中投市场高级投资顾问）
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发表于 2013-3-19 01:00:02
