徐冠华：频频地量透节前走势玄机

大参考

　　午后市场走势印证了我们的预判，特别是在两桶油的砸盘下，沪指一度失守3100点，指数齐齐飘绿。护盘主力军离奇砸盘背后透出的三大信号不得不引起关注。

　　其一、在联通倒下、中国中冶偃旗息鼓后，央企混改的大旗一度由两桶油来扛，但随着两桶油获利回吐，也宣告着混改题材在经历了前期的一波热炒后进一步分化将不可避免；

　　其二、两桶油在前期大盘巨幅下挫时逆势拉升充当救场角色，随着市场系统性风险的充分释放，两桶油的补跌也就意味着市场短期进一步大跌的可能性不大。即使政策面上监管层对IPO提速并未松口，但随着市场预期逐渐充分，中小创局部杀估值风险在节前蔓延至两市的可能性较小；

　　其三、获利资金调仓换股从两桶油为代表的蓝筹中抽离，这也让其他题材迎来了短线炒作机会。从盘面来看，"超跌+年报业绩"成为主力短线炒作的主旋律：如股价已跌至15年水平的任子行，年报业绩预增超50%的消息一经公布便遭到场外资金蜂拥抄底，股价暴力连拉三个板；再如区间跌幅已超25%的同济堂，年报业绩曝增30倍，股价底部放量启动持续涨停；又如业绩增幅超4倍，股价前期阴跌不止的英唐智控，在抄底资金涌入下趋势强势扭转，今日更是放量涨停。由此可见，一轮大跌后的结构性修复行情中，有坚实业绩支撑、股价严重超跌的错杀股是主力抄底的首选品种，有望率先大盘走出一轮强势反弹行情，投资者在控制好仓位的前提下可顺势把握这一节前红包。

　　不过我们也注意到，次新股跌势未透，每一次反抽都遭到巨大的抛压是中小创的一大隐患所在，且两市杀跌股数量一直未曾回落到低位水平，说明市场局部恐慌情绪依旧存在，所以对于业绩暗淡、反抽无量、大股东天量减持等几类弱势股我们决不可心存留恋，每一次冲高都是减仓机会。但与此同时，两市量能进一步萎缩，不足三千亿的成交额也说明市场已开始进入假期模式，指数运行空间有限，更多的是个股的结构性机会。