陈萧沫：资金管理的两个基本原则

陈萧沫

　　赚钱的人和亏损的人最重要的分水岭之一是：就获利而言，赚钱的人认为适当的资金管理要比交易选择更重要；而亏损的人的看法是：只有更精确的预测趋势或准确的止损设置才是最重要的。

　　资金管理有多重要?它真能弥补不良预测所引发的缺点吗?对机械化系统交易者而言，确定系统能否适当的配合资金管理的时机？这些笔者不去一一回答，但是陈萧沫需要强调的是，赚钱的基础是控制风险，而资金管理合理就是在有效的控制风险。

　　今天笔者先简单的给大家介绍投机资金管理的两个基本原则：

　　一、适当的帐户规模

　　需要多大的帐户来交易外汇?根据非正式的研究，投资在外汇交易的资本越大，成功的机会越大。大帐户之所以更容易成功，原因之一是多元化。市场和系统的多元化，有好处也有坏处，在限制住你的风险的同时，也限制了你的潜力，风险与报酬之间有不可改变的关系。多元化会稀释单一或两个市场的暴利，但你也稀释了市场损失的负面冲击。保本是最重要的。

　　多元化的还有一个好处，没人知道大行情何时发动。只有凭着更多的市场交易，增加逮住大行情的机会。虽然多元化很重要，但不能走入误区，为多元化去交易流动性差的市场。不活跃的市场，行情好不到哪里去，不要浪费宝贵的资金去无聊的市场做交易。

　　二，风险管理

　　风险管理有两种不同的成份：第一，也是最重要的，即每一笔交易根据你的交易方法及帐户规模订出所能容忍的最大亏损。失败的交易员的最大特色，是出现出乎意料的大额损失。

　　控制损失最主要的心理障碍是自我，我们不愿意接受失败。因为它代表承认失败。有时候我们不接受应该接受的损失，而市场拉回使我们得以解套。这样只能使我们一次又一次的重蹈覆辙。结果只能是让原本可以接受的损失变得更大。

　　必须将损失限制到占资本的小部分比率，陈萧沫建议每一笔交易的风险不要超过帐户的10%。防止毁灭性风险。即使最好的交易系统，最后也会产生一连串的亏损。没有方法可以回避这点。假使在每笔交易上冒太大的风险，成功的机会就可能是零!所以必须要在一连串的不可避免的损失中学会保护自己。

　　风险管理的第二个要件是尽量避免不必要的风险，市场会摧毁妥善而适当执行的计划。假如在做系统交易的途中，预期之外的风险出现了，那正确的做法就是离场观望。行情每天都有，宁可错过不要做错。

　　（文，陈萧沫）