玉名：紧盯调整的原因，方知结束节点

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　　指数连续调整，再度逼近了120日线，而此时股民最大的疑问就是调整持续的时间。实际上，这波调整并不是起源于本周，而是去年的12月，尤其是12.12的长阴线。有一个问题，想和大家探讨，那就是为何会有12月的这波调整？要知道在3301点之际，是没有官方对险资的喊话，但指数还是调整了。玉名认为最核心的问题还是热点轮动不畅，且不说创业板屡创新低（实际上主板调整后，创业板也没涨，而且是率先创出新低的，并且破位幅度最大，近期更是六连跌创了10个月来的新低），就连中字头内部也出现了分化和资金无法维系的情况，随后才有了量能快速萎缩，买盘力量消失后导致了调整。然后中下旬年末钱荒效应十分明显，股债汇三个市场齐刷刷地下跌，国债逆回购利率也多次出现了暴涨，显露资金的紧张。

　　可能很多投资者会说是管理层严格监管险资才有了大跌。如果这一假设成立，那么又要思考两个问题。第一，为何监管险资，之前一直没涨的创业板破位了，且跌幅是主板的两倍？而且呈现出跌跌不休的态势。很显然创业板重挫的背后是源于解禁潮和次新股爆炒后的高估值泡沫。第二，请注意，12.12日应该是对消息最敏感的事件，但这一天没有类似12.5日的低开，没有盘中急跌，而是一波接着一波的阴跌？包括2017年的几根阴线，指数跌幅很小，但个股却非常惨烈。玉名认为上述分析可以看出，很显然并不能单纯将下跌归结为一个因素，而是多重因素的共振作用，造成资金相互踩踏形成的。而指数连续下跌之后出现超跌反抽是正常，关键是能否改变原有的趋势，能否让资金压力和热点退潮现象的改变，这才是止跌的关键。

　　进入到2017年之后，实际上调整的因素并没有太多改善，这个从市场量能就可以看出，节后沪指最大的量能也仅为2073亿元，显然节后资金会有逐步回流，但力度很弱，更多地是资金调仓，所以就出现了大跌股数量持续保持的情况。而2017年前3周多阴跌行情中，之所以市场弱势，是源于热点持续性差，个股分化差异大，而这一情况在近期没有改善，混改虽然成为活跃热点，但国企改革股数量众多，内部分化明显，除了少量妖股之外，其余持续性都不强。玉名认为如今指数正在逐步回吐1月第一周市场反弹的幅度，由于指数在60-120日线通道中率先尝试突破60日线，随后失败，连续调整，那么就应该回踩120日线（3100点）支撑，若支撑有效，会企稳构筑平台，甚至超跌反弹。策略上，股民要注意甄别手中个股，因为很可能指数会企稳，但你手中个股依然在跌，近期来看，大股东减持股、绩差股的下跌非常明显，有些甚至是局部30%以上，远超指数的调整；而前期大幅炒作的强势股，资金也有明显派发，还有就是技术上破位的个股，虽然有些持续下跌时间数月了，但由于下跌趋势未改，导致新低不断，上述品种股民还是要尽快跟随主力调仓，规避风险品种，其余品种则可随着市场转暖后尝试仓位增加，在此之前还观望为主。