董少鹏：券商新政旨在壮大券商实力

大参考

　　中央人民广播电台北京3月4日消息 据经济之声《交易实况》报道，昨日中国证监会公布了证券公司债务融资工具管理暂行规定征求意见稿，并且向社会公开征求意见，券商的新政尺度不断放大，这对券商股的利好会有怎样的市场影响？《证券日报》副总编董少鹏进行解读。

　　董少鹏：证监会对于券商一系列债券债务融资的规定，根本目的是壮大券商的实力。

　　在过去一年多的时间里，关于债券融资、次级债融资已有开放，现在推出了收益凭证的融资方式，应该是一以贯之。除了证券公司上市、股权融资和发行公司债的融资模式以外，又开出收益凭证的融资渠道，使券商的融资常态化、也更广泛，提供了很好的制度基础。

　　收益凭证的融资方式类似于银行投资理财和私募基金的某些方式。它通过定向的发行凭证，融集了资金之后，可以服务于包括券商目前持有的上市公司股权，可以更大范围地开展资金池与资金池之间的互动，从而累积证券公司的自有资金。以便在市场化的竞争，特别是与银行、基金公司等金融机构竞争的过程当中，争取更多的平台和手段。

　　银行的理财市场非常庞大，券商进一步壮大实力，进一步开展竞争就需要更多的类似的融资平台。这也说明在目前分业的管理形式下，采取必要的混业、跨业的监管调整也是必要的。