天马行空：严冬过后风渐暖、余寒未尽草未青（元月8日周评）

大参考

　　在节前的博文《短线调整近尾声、左侧买点机会现（12月24日周评）》中，我们明确预警：“总体来看，实盘完全验证了我们上周周评的预判。周线级别的大调整继续延续中。从调整的幅度周期来看已经完成大半，后市有望开始进入底部的构筑阶段。”，同时我们指出：“短线来看，沪市主板在下周有望完成最后一跌，完成五浪下跌结构后展开反弹。创业板也有望触底展开反弹。操作上，下周初的最后一跌有望出现左侧买点，迎来短线抄底机会。可半仓以上出击做反弹。”。从实盘来看，沪市主板在12月26日完成最后一跌，探出3068低点之后当日反转向上、展开反弹。连续两周的反弹完成一个小3浪结构的反弹。同时创业板也在12月26日探出1933低点后反转向上展开反弹。总体来看，实盘完全验证了我们节前的预判，走出了反弹走势。周线级别的大调整目前尚无法判断结束。底部结构的构筑也没有发出明确的完成信号。短线连续两周反弹之后，还存在再次下探确认的可能。短线来看，沪市主板下周初在完成技术上的回踩确认之后将作出短线方向性选择，以确认底部构筑是否完成。创业板同样也将对1933的低点进行确认。操作上，持股度过周初调整后视之后上冲的力度和技术上信号再作出相应操作。

　　从大周期（月线以上）的浪型结构来看，指数继续受到多头排列的5、8月均线的支撑，继续运行在五月均线之上。目前受到下行的21月均线（3241）的明显压制。浪型结构上来看，指数依然运行在2016年2月至今的自2638点以来的反弹上升通道之中。

　　周线来看，去年2月份指数依托2638点构筑双底结构，走出了一个明显的上行通道。目前来看，2638～3097可以明确为第一浪；之后调整到2780完成了第二浪调整。之后的浪型演化存在数浪上的不确定性。即3140是第三浪高点，还是第五浪高点之争。如果3140属于第三浪的高点，那么目前的调整则属于第四浪调整，之后还将运行更高的第五浪。如果3140属于第五浪的高点，那么现在的调整就将是一个更大级别的调整浪。就可能走出周线上abc结构的大调整。目前来看，这两种可能性均存在。我们重点关注下周技术回踩后的上冲之后的方向选择方可作出相应的判断。

　　从短线日线角度来看，自3301以来的调整已经完成了一个5浪调整结构。大盘如期在12月26日完成最后一跌之后展开反弹。目前这个反弹延续两周，而且作出了一个小型的头肩底结构。浪型结构上来看，走出了一个3浪反弹结构。本周遇阻在55、34日均线之后，下周初将有一个技术性的回踩动作，完成对颈线位3140和均线密集区域3120一带的突破后的回踩确认，之后大概率会继续上冲完成第5浪反弹。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。均线系统5、8、13日均线系统已经形成多头排列，向上发散。但55、34日均线依旧向下，和377均线共同压制反弹。中线方面，55、89、144日均线系统同样多头排列格局依旧。长期均线233、377日均线依旧空头排列，但是233天均线出现向上拐头迹象。综合来看，大盘短期均线多空交织、中期均线多头排列、向上发散，同时长期均线依旧空头趋势。我们继续维持之前给出的：“市场从熊市格局逐步向底部震荡的格局转变，但预判已经进入牛市格局还不能从均线系统得到支持”的判断。目前大盘本周突破3120均线密集区域，5、8、13日均线多头排列，但受阻55天均线，下周大概率技术性回踩3120～3140获得支撑后有望再度延续反弹。

　　回到日线技术指标来看，技术指标出现触底反弹信号。目前KDJ指标（分析所用参数有调整）低位小金叉，J值周五出现向下勾头；MACD指标形成水下金叉形态、向上发散，红柱逐级放大。再从BOLL指标来看，指数上穿中规，BOLL口收口趋势。60分钟技术指标来看，KDJ指标高位死叉，向下发散趋势；MACD指标金叉口缩小、红柱逐级缩小；BOLL指标来看，指数受阻上轨而回落、向中规运行，BOLL口收紧趋势。总体来看，大盘短期反弹之后存在技术性回踩确认的要求，但总体反弹趋势仍在。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。上周收出带有长下影的低开小阳线之后，本周收出了带有短上影的中阴线。成交配合方面略显不足。指数重新收回5、13、21周均线之上，但受阻于8周均线。周均线系统来看，5、8周均线死叉形成，空头排列，并死叉13周均线。目前从周线来看，上方则存在8周均线（3177点附近）压制；下面144、34周均线的联合支撑。短线而言，指数下周回调中将受到5和21周均线密集所在的3120位置的强力支撑。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，指标高位死叉后出现向上勾头；而MACD指标则继续粘合，绿柱微微放出；BOLL指标来看，指数重新站上中规，BOLL口继续缓慢上行。综合周线的均线系统和技术指标综合来看，周线向下调整趋势继续延续中。短线连续反弹两周遇阻8周均线，后市方向依然不明朗。

　　最后从月线来看。回顾2016年，元月份巨大的创纪录跌幅形成了向下的吞噬性巨大阴线之后，二月份开始走出了一个缓慢的向上反弹的通道。反弹结构上走出了一个三浪反弹结构。目前均线上向上受阻于向下的21月均线的压制，向下则受到联袂上行的8、34月均线的联合支撑。形成了一个上下包夹的技术形态。总体上来看，短期指数在3241～3075区间震荡的概率偏大。

　　从月线技术指标来看，KDJ低位金叉形态继续延续，金叉口未见放大；MACD指标则出现了向上粘合、绿柱继续逐步收短；BOLL指标，指数反弹到月线BOLL中规之后受阻后横盘震荡，BOLL口继续收口。结合月线均线系统来看，5178大调整之后首度出现了5、8月均线金叉、向上发散的多头排列走势。这是一个熊市结束的重要信号！从目前月线运行情况综合来看，中期反弹趋势并未扭转，但短线受阻21月均线而回落。后市将在反复震荡之后再度选择中期方向。

　　综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中长期走势正在发生积极向好的变化，技术上则发出了5178以来大熊市终结的信号。但市场人气依旧不足、增量资金进场不明显。综合2016年2月以来走势来看，总体上呈现出一个低点逐步抬高、震荡缓慢上行的态势。目前受到了377天均线（3189）、8周均线（3177）和21月均线（3241）的联合压制，而出现了调整迹象。结合前面的波浪分析，我们认为目前依旧处于周线级别的大调整之中。12月26日短线开始反弹之后目前出现了受阻回落的迹象，但是总体反弹趋势依然不变。下周初回踩获得支撑之后有望继续延续反弹走势。

　　回到操作策略来看，在12月23日的周评中，我们明确给出了“短线最后一跌之后左侧买点出现，进场超低的预判“，12月26日当日低点反转之后我们进场抄底，随后的两天之内我们继续加仓抄底。目前出现的调整我们认为属于技术性回踩动作，持仓熬过调整。但是我们也必须认识到当前市场依旧处于周线级别的调整中，底部构筑尚未完成。因此，下周企稳再度反弹之后将视方向选择进行相应操作。