扬韬：2017年股市最佳的机会也许是曾经最垃圾的股票

大参考

　　元旦前后，我两篇长文论证人民币应该脱美且不应该持续贬值的时候，板砖很多。然后，人民币在离岸市场突然惊天逆转，从大贬值到大升值只在一日间。香港的人民币隔夜拆借利率飙升到30%以上，有人据此判断是央行出手，并说升值趋势不可持续。

　　可是，怎么就没有人能看透呢，央行其实在步一场很大的局。什么局？就是将来要彻底释放这些美元，人民币不只是脱美，更要成为超过美元的世界上最重要的货币之一。看不清这个大局，还谈什么汇率呢？

　　很多人是看不清的。等我有时间再说这个话题。

　　元旦前后，我写中石化要涨，大家也是看不懂的。不过，我把中石化纳入组合，换下了华锦股份，多少有点遗憾。在选择的时候，我看着中铝的跌幅巨大，却选择把南山铝业纳入组合，也是有点遗憾的。等今天中石化和中铝都突然涨起来的时候，很多人一脸的雾水。更多人则感到恐慌，开始散步一个观点：

　　两桶油只要上涨，大盘必然下跌。

　　荒谬亦可笑。两桶油持续跌了9年时间了，现在留下的一代股民早已没有了两桶油涨价而股市上涨的印象了。这就是股市的荒谬。2005-2007年的牛市期间，中石化的价格是从4元涨到接近30元的！

　　2005年中期，中石化实现利润180亿元，每股收益0.2元（当时股本867亿股），当时的股价3.5元，市盈率9倍，市值刚刚3000亿元。到2007年第三季度，公司实现利润已经486亿元，每股收益0.56元，股价稳定在22-25元，动态市盈率30倍左右，那时候的市值已经接近2万亿元！谁说中石化上涨指数就一定要跌的？

　　9年后，中石化三个季度的净利润291亿元，比2007年时减少40%。但它的总市值已经只有7000亿元了。动态市盈率是18倍。9年来，中石化的价格跌幅超过72%。

　　这样的股票，就算再怎么涨，能到8元一带，看起来是从低点起来股价翻番，但是从长期来看仍处于严重超跌的状态。

　　同样道理，谁能想到中国铝业在10年前曾一飞冲天。2002-2007年，中铝的H股曾有35倍的涨幅，其中2006年10月到2007年10月就直线飙升了5倍！牛市顶峰的时候，中铝的市值超过7800亿元，而现在的市值只有670亿元。

　　看看满目疮痍的国企大盘股，在连绵下跌近10年之后，难道它们不该修复性反弹吗？2017年，所谓混改，也许首当其冲的恰恰是这些权重大的国企股应该受益。

　　什么是混改？云南白药的例子告诉我们，所谓混改，就是民营企业砸钱进去，让国企继续运行。钱投入了，股份你有了，将来可以分红，但企业还是国家的，还是国有企业——

　　这是不是有点像台湾当年的土地改革呢？

　　国企搞不好？这都是西方自由经济学家的论点，国内一批经济学家跟着起哄瞎嚷嚷的结果。每一个中国人，都在享受着国企提供的便利，没有国有企业，中国就没有今天的经济规模和社会面貌——

　　铁路，是纯粹的国有企业。没有铁总，就没有今天星罗棋布的铁路网，就没有世界第一的高铁系统；

　　通讯，是纯粹的国有企业。没有中移动中电信，那些不毛之地怎么可能有通讯的机会。遍布城市和乡村的基站，都是国企的投入；

　　所有的军工企业都是国企；

　　几乎所有的重化工业企业，都是国企占主导地位的；

　　电力企业，几乎全是国企；

　　规模最大的银行保险券商，全是国企；

　　如果你要说那些企业都是垄断性的，所以占有天生优势。那么，茅台呢？这是一个充分竞争的行业。

　　好吧，茅台有酒的资源。那格力呢？这家世界上最大的空调企业，算不算国有企业？

　　格力的国企占股比例少？那上海汽车呢？国资成分占股74%，企业做的好吗？

　　众多例子无非是告诉我们，国有企业也能搞好！如果有的国企没有搞好，那一定是没有找到方法。

　　如果2017年开始对国企进行深度改革，10年前曾经辉煌过的国企大盘股为什么不可以在10年后重振雄风呢？

　　如下，是我元旦时选择的超跌大盘股名单。阶段涨幅一列是元旦之后的涨幅。我有一个感觉，2017年选股，也许就是那些曾经最垃圾、最不被人看好的超跌大盘股最有投资价值。所以，未来会从这个方向继续挖掘，请大家留意。