玉名：注意热点从“稳准狠”向“短平快”的转移

大参考

　　经过了12月份几乎一个月调整行情之后，进入到2017年，投资者都对行情有了很多的期待，1月开门红就在这样的期待中出现的了。而对投资者来说，1天的行情并不改变趋势，显然需要思考更多的问题。最大的一个问题是沪市从近期3400多亿元的峰值快速回落至1500亿元水平线附近（1.3日行情中涨沪指量能也不过1598亿元，与节前一周平均量能持平），体现了市场资金的状态。玉名认为从资金面来看，市场之前这轮上涨到3301点行情是以险资为增量资金推动的，而除险资外，其他增量资金非常有限，难以对市场构成方向上的影响，在没有新的增量资金进场前，存量博弈的格局将会持续，存量博弈所带来的结果是震荡走弱。2016年市场增量资金的主要来源是保险和银行委外，这两大主力短期将受监管压力而入场乏力，向股市的配置或将阶段性停滞。而且债券市场大幅调整后，并非出现资金向股市流动的情况，因此量能还是市场最大的掣肘。

　　在监管层干预之下，债市“萝卜章”事件逐渐平息，但还是不能够据此认定资金面最紧张的时刻已经过去。监管措施只是部分缓解了投资者对债市黑天鹅、对钱荒的担忧情绪，2017年年初资金面所面对的更大考验还在后头。当前资金面趋紧态势尚未得到明显改善，短期利率和中长期利率总体仍在持续上扬。玉名认为更为重要的是，2017年初“换汇潮”叠加春节薪资发放和消费兑付压力，资金面压力依然不小。对股市而言，其短中期资金面的制约来自于保监会对险资举牌潮的约束，也来自证监会对“游资”的规范，高层对资金失控的担忧并没有解除。改变趋势需要从资金和持续性热点来改变，未来市场反复探底、磨底的可能性是很大的；创业板近期有过技术反弹主要是由于短期累计跌幅较大，存在严重的超跌反弹需求，但均线空头反压严重，导致整体走势低迷，迟迟没有好的表现。

　　险资炒作的举牌股、妖股炒作的题材股，特点都是“稳准狠”，瞄准了目标个股后就非常明确要有一波大利润，嘉凯城、廊坊发展等都是举牌股的典型，三江购物、煌上煌等则是妖股的典型，但近期市场资金的操作模式更加趋向了短平快，这也使得盘面虽然热点频现，但是可持续不强，甚至出现了类似南华仪器等个股从前一个交易日涨停到次日跌停的情况。玉名认为随着量能萎缩和市场调整时间的持续（近期实际上就是在60-120日线夹缝中运行），热点模式改变很值得关注，近期市场的热点围绕着两方面展开，股权转让和ST摘帽，前者走出了一批又一批的妖股，而后者则逆势出现了一批牛股，*ST黑豹，乌鸡变凤凰式的重组实现华丽蜕变，暴力连拉十几个一字板；行业复苏带来业绩增长预期的*ST沧大，以及重组预期的*ST韶钢、*ST八钢等都是连续反弹。很显然弱势行情中，更多地需要资金驱动或估值提升带来的机会。策略上，还是要保持谨慎，实际上在12月份也出现过不少阳线，如12.7、12.9、12.13、12.21、12.26等，从幅度上都比1.3日差，但最终没有改变市场趋势；此时要格外注意资金和市场热点变化，不要着急出手，毕竟先有行情才有股民跟进的机会。