左明齐：减产月将送来春风还是重磅一击？

左明齐

    左明齐：减产月将送来春风还是重磅一击？

    2017年终于到来，市场期盼已久的OPEC减产协议内容本月也将落地，OPEC能否遵守承诺实施减产内容很快将浮出水面。对于2017年油市来说，这可能是个好消息，同时，对于OPEC产油国来说这也是个极大的考验。俗话说“看花容易做花难，说起来容易做起来难”，OPEC减产协议虽然达成，但实施起来仍有一定的难度。

    上周五(12月30日)尾盘时段，因美石油钻井数再次续增，油价承压微幅下跌，不过综合来看2016年全年油价走势令人欣喜，总体来看2016年油价上涨52%，这是2009年以来最大年度涨幅。目前，美原油价格维持在54美元上方，全球减产协议1月正式生效，油市将迎来新年首个重大考验。

    OPEC减产协议1月生效 油市迎新年首个重大考验

    石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国减产协议已经于上周日正式实施，双方计划在2017年上半年合计减产近180万桶/日。

    减产协议实施的首月非常关键，直接能观察到各产油国减产的决心和力度，不过多数分析师认为百分百履行协议的可能性并不高。

    摩根大通(JP Morgan)全球市场策略师Alex Dryden表示，1月份是“首个重大考验”。

    并不期望各产油国能够百分百地履行协议，不过预期减产指标最终将完成80%。

    值得提醒的是，非OPEC产油国的执行状况，美国页岩油产量的回升以及美元继续走强等因素，均将进一步威胁到OPEC减产行动的最终演变，投资者需加以警惕。

    标准普尔分析师Thomas Watters上周在一份报告中指出：“OPEC减产行动有助于改善当前的供应过剩局面，能够增加油价反弹的持续性，并可能推动油价进一步上测新高。不过若油价继续走高，美国页岩油产量恐怕会快速回升，从而在60美元/桶上方开始限制油价的上涨空间。”

    各大产油国纷纷开始采取减产措施

    截至目前，OPEC成员国委内瑞拉已经确认在1月1日开始减产9.5万桶/日。不过Dryden补充道，2017年美元料将继续走高，这将迫使委内瑞拉等国很难进一步减产。

    美元走强意味着部分国家的外债水平增加，从而不得不通过出口更多原油来稳定资产负债水平。

    伊拉克也已经确认将从1月1日其减产20至21万桶/日，但Macro-Advisory资深合伙人Chris Weafer却表示，伊拉克已经准备好为减产不利寻找借口。

    科威特油长Essam Al-Marzouq本周稍早表示，OPEC与非OPEC委员会将于1月21至22日在维也纳会晤商讨减产协议遵守事宜。

    阿曼近日也告知部分客户，计划在明年3月将分配销售额削减5%，不过并未表明供应量是否将在之后持续缩减。

    虽然市场仍存在对OPEC和非OPEC产油国减产协议执行力的怀疑，但油价的持续反弹已经证明了减产协议的积极效果。

    原油期货周五在2016年最后一个交易日小幅收低，但今年仍创2009年来最大年度升幅，此前石油输出国组织(OPEC)和其他产油国达成减产协议，以缓解打压油价两年的供应过剩情况。

    综合来看，目前全球市场聚焦全球减产协议，尽管对产油国对减产协议执行力仍存怀疑，但油市情绪乐观，油价短期料仍然会进一步攀升。投资者需密切关注各大产油国对减产协议的实际履行情况，还需关注美元的走势。