天马行空：短线调整近尾声、左侧买点机会现（12月24日周评）

大参考

　　在上篇的博文《恻恻轻寒翦翦风、楼阁朦胧烟雨中（12月18日周评）》中，我们明确预警：“总体来看，实盘完全验证了我们上周周评的预判。周线级别的大调整如期展开。调整的幅度和周期依然没有完成。后市下跌趋势可能将进一步延续。”，同时我们指出：“短线来看，沪市主板在本周如期展开C浪下跌，不排除短暂反弹之后，演化为五浪下跌结构。创业板已经长阴破位平台，后市短暂超跌反弹之后，继续探底。操作上继续谨慎、持币观望。”。从本周实盘来看，周一、周二继续下探创出新低，周三、周四短暂反弹之后周五再度下跌。全周周线带有上下影的小阴线。重心继续下移。同时创业板继续下杀，上周下阴线继续被本周阴线吃掉。总体来看，实盘完全验证了我们上周周评的预判。周线级别的大调整继续延续中。从调整的幅度周期来看已经完成大半，后市有望开始进入底部的构筑阶段。短线来看，沪市主板在下周有望完成最后一跌，完成五浪下跌结构后展开反弹。创业板也有望触底展开反弹。操作上，下周初的最后一跌有望出现左侧买点，迎来短线抄底机会。可半仓以上出击做反弹。

　　从大周期（月线以上）的浪型结构来看，随着指数六、七、八月的三连阳走势，指数站稳五月均线。目前受到下行的21月均线（3308）的压制而上行受阻。浪型结构上来看，年初自2638点以来的反弹上升浪存在就此终结的可能。

　　周线来看，2月份指数依托2638点构筑双底结构，并运行到4月展开调整浪。之后的调整历时两个月构筑了2800点平台后再度向上，走出了2638之后的日线第三浪上涨到达3140点。之后从3140点调整到2969点为四浪调整。2969上升到3301为第五浪上升。从3301之后的走势来看，周线上出现了放量长阴，确立了周线级别的大调整走势。目前调整已经四周。

　　从短线日线角度来看，自3301以来的调整已经完成了一个三浪调整结构。周五的下跌验证了我们之前还可能存在五浪下跌的可能性。无论这个五浪下跌是否创新低（理论上存在失败五浪，最终形成三浪调整结构的可能性），之后都将大概率出现一个一波较大的反弹。同时从缺口理论来看，12月5日为3301下跌以来的第一个下跌缺口（突破缺口），12月15日出现了第二个下跌缺口（中继缺口），下周如出现第三个缺口多半为衰竭型缺口，之后爆发较大力度反弹的可能性很大。因此下周初的下探出现可抄底的左侧买点的确定性较高。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。均线系统5、8、13、21日均线系统继续空头排列，向下发散。其中5、8日均线出现走平迹象。34日均线也存在向下拐头的迹象。中线方面，55、89、144日均线系统同样多头排列格局依旧。长期均线233、377日均线依旧空头排列，但是233天均线出现向上拐头迹象。综合来看，大盘短期均线空头排列、中期均线多头排列、向上发散，同时长期均线依旧空头趋势。我们继续维持之前给出的：“市场从熊市格局逐步向底部震荡的格局转变，但预判已经进入牛市格局还不能从均线系统得到支持”的判断。目前大盘本周连续破位34、55、89日均线，本周五再次破位89天均线，下周大概率向下试探144天均线后获得支撑而出现超跌反弹。

　　回到日线技术指标来看，技术指标继续弱势调整中。目前KDJ指标（分析所用参数有调整）空头排列，J值触碰零值后向KD指标靠拢，这就为下周的再次下跌后的底背离创造了技术条件；MACD指标死叉形态、向下发散，绿柱有所收短。再从BOLL指标来看，指数上周跌穿下轨，本周收回下规后横走。BOLL口形成下跌趋势。60分钟技术指标来看，KDJ指标触底反弹到中规后再度死叉，为二次背离营造了技术条件；MACD指标多头之后再度粘合，同样创造出了底背离条件；BOLL指标来看，指数再次逼近BOLL下规，BOLL口收紧。总体来看，大盘短期还有最后一跌，但是最后一跌将形成多技术指标的底背离，产生较大级别的技术性反弹条件即将形成。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。上周收出“断头铡”使的放量长阴线之后，本周出现了带有上下影的小阴线。周线级别的大调整延续中。指数连续击穿5、8、13、21周均线，在21周均线处出现支撑。周均线系统来看，5、8、13、21、34周均线多头排列，但5周均线拐头向下。下周将死叉8周均线。上方则存在89周均线（3367点附近）压制。下面144、233周均线继续多头排列、缓慢向上发散。短线而言，指数下周将受到55、34和144周均线粘合所在的3050/3030位置的强力支撑而引发周线级别的反弹。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，指标高位死叉、向下发散；而MACD指标则出现金叉口缩小，红柱继续收短；BOLL指标来看，指数向下到达中规，BOLL口下规上翘。综合周线的均线系统和技术指标综合来看，周线向下调整趋势继续延续中。短线在3050/3030点附近将有望出现一个周线级别的反弹。

　　最后从月线来看，回顾今年，元月份巨大的创纪录跌幅形成了向下的吞噬性巨大阴线，二月份形成了长上影小阴星后给出了反弹信号，三月份K线如期走出了大阳反弹形态。实现了对5月均线的反抽。四月份指数上摸8月均线之后向下，再度回落到5月均线之下。五月则收出探底小阴线后，指数回到5月均线之上。六月份收盘收出带下影小星线，再度站上5月均线。七月月线则收出冲高回落中阳线，站上5、8月均线。八月月线再接再厉站上13月均线。从月线K线结构来看，五月、六月形成了双针探底的K线结构。之后连续三个月收阳。走出三连阳结构。目前5月均线继续上行，8月均线拐头向上。形成5、8均线的多头排列。九月月K线收出小阴，回踩5月均线。10月则再度站上13月均线；11月月线收出大阳逼近下压的21月均线（3309）。总体上来看，短期受到了上方21月均线3309位置的压力向下回踩均线。目前8、13月均线位置理应出现一个技术性反弹。

　　从月线技术指标来看，KDJ指标低位金叉后，金叉口开始缩小；MACD指标则出现了向上粘合、绿柱继续逐步收短；BOLL指标，指数反弹到月线BOLL中规之后受阻回落，BOLL口开始收口。结合月线均线系统来看，5178大调整之后首度出现了5、8月均线金叉、向上发散的多头排列走势。这是一个熊市结束的重要信号！从目前月线运行情况综合来看，中期反弹趋势并未扭转，但短线受到21月均线压制而回落，5月均线跌穿之后再度下跌将会受到8、13、34月均线的联合支撑。

　　综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中长期走势正在发生积极向好的变化，技术上则发出了5178以来大熊市终结的信号。但市场人气依旧不足、增量资金进场不明显。综合上半年走势来看，二月探出2638低点之后出现反弹。四月受阻8月均线回落，五月、六月两度探底在2800点获得支撑，总体上呈现出一个低点逐步抬高的态势。之后逐步走出震荡缓慢上行的态势。目前受到了377天均线（3298）、21月均线（3309）和89周均线（3374）的联合压制，而出现了调整迹象。结合前面的波浪分析，我们认为市场目前极有可能走完了日线的五浪升浪而步入周线级别的调整浪。目前依旧处于这个周线级别的大调整之中。但是短线则完成了19个交易日的调整之后，下周二将迎来21天的变盘时点。这个位置和时间点上触发一个力度较大的技术性反弹的可能性极大。

　　回到操作策略来看，在日线大波段高点基本确立之后，12月9日尾盘我们进行了减仓，随后的周评中再次提示降低仓位、控制风险，转为防御是操作的要点。因为时近年终，证监会对于险资的开刀，以及美联储的加息等，都将使得市场不断承压。同时养老金的入市也将构成短线利空。因此对于春节前的行情应转为谨慎看待、防御为主。特别是近期受到疯狂炒作的、毫无业绩支撑的大权重们，要坚决高位兑现和回避。而对于已经破位大跌的中小创也应在跌透之后再行建仓。在外面空仓持币两周之后为主，我们认为市场将迎来一个确定性较高的抄底做反弹的机会。