凯恩斯：今年股市会出现黑天鹅事件吗?

大参考

　　国五条，2013年2月20日国务院常务会议确定的五项加强房地产市场调控的政策措施。国务院常务会议出台五项调控政策措施，要求各直辖市、计划单列市和除拉萨外的省会城市要按照保持房价基本稳定的原则，制定并公布年度新建商品住房价格控制目标，建立健全稳定房价工作的考核问责制度。

　　“新国五条”效果最可能在3-6个月后效果逐渐显现，由一二线城市向二三线城市蔓延。总的方向是打击二手房交易市场，希望能够通过打击房地产市场，通过让二手房不能再变现，打击投机，进而希望把房价降下来。这项政策出台之后，我们认为房价不一定下跌，甚至开始房价很可能是房价先往上走一点，然后再慢慢地降下来。毕竟打击二手房交易市场，让房子不能再轻易地流通，会导致市场活跃度下降，把整个住房市场解决刚性需求后，把投机性需求去掉，供求差距趋于缩小，这样房价会渐渐平稳。

　　目前北上广的房地产业曾占当地财政比重20%以上，如果房产调控手段逐步加剧，关闭二手房地产变现渠道，抑制投机，直接导致中国的房地产泡沫破裂，造成房价剧烈下跌，未来是肯定会冲击到地方经济，有可能会成为今年股市下跌的黑天鹅事件。

　　未来中国经济转型需要从高房价入手，从战略角度观察，高房价已经成为制约经济刺激政策尤其是货币政策转向的主要因素，如果房价不跌，地方经济还是摆脱不了主要靠房地产业拉动的尴尬，高房价维持高通胀的局面使国家货币政策不敢放松，整个经济就不能专注于国家战略转型并保增长的目标。

　　房地产市场泡沫破灭、房价下跌，虽然对房地产板块乃至整个股市短期存在影响，但中长期而言是大利好。房价下调会促进股市上涨，上一个十年成倍扩张的地产市场吸纳了多少货币？直接影响了社会货币流动性，抑制房价投机至少未来会促进一部分货币回流股市；二是降低通胀，对股市存在的直接影响是国家货币政策会转向。

　　货币政策的转向一定是符合国家大的经济发展方针，支持的领域在未来会集中在有利于社会健康、经济有序发展的领域，人们生活水平的提升、医保覆盖范围扩大、老龄化社会到来等诸多因素决定环保、医药类成长股是未来优质的投资标的。