冉学东：黄金可能跌穿1180

大参考

　　11月18日，黄金仍然在大幅下挫，黄金近期的跌势已经回吐了年初以来的一半涨幅，因特朗普当选引发美元走强打压金价以及非美货币。

　　目前金价已经跌至1200附近，1200能否构成支撑，目前看来根本不可能。1200突破后，市场还会继续大幅下挫，能否在1180附近构成支撑呢？

　　美国政府换届将带来不确定性，另外市场的动荡以及通胀回升都使得黄金成为安全避风港，这都是笔者一再强调的。

　　但是短期美元的支撑尤其强劲，美联储主席耶伦周四在国会作证称，加息或“很快到来” 任期结束前不辞职。她在证词中称“维持利率在低位太久鼓励过度冒险，到未来某个时候为了防止经济过热，可能不得不突然加息，这最终会伤害金融稳定性。”

　　美联储加息概率指标，联邦基金利率市场期货数据显示，耶伦讲话前12月加息概率为68.8%，讲话后概率暴涨至90%。

　　同时更多美国数据向好也在支撑美联储加息。美国10月CPI同比增1.6%，创两年新高，美国10月新屋开工飙升至九年新高。 美元创下13年半新高，美元指数大涨突破101.0上方。美元对日元一度攀升至110附近。

　　《华尔街日报》评论称，耶伦听证会正值美国经济数据一片大好之际：房地产、首次申请失业救济金、通胀等数据都很强劲。美联储在接近下一次加息。

　　那么从目前到12月加息差不多还有一个多月的时间，这段时间如果没有意外事件，美元突破101后，还会继续上行，黄金下跌的空间很大，很可能要击穿1180。

　　当然构成美元长期支撑的除了国际经济和政治局势的动荡外，黄金行业本身的问题也值得重视。

　　有数据表明在未来十年黄金的产能将有所下降，到时必将刺激黄金价格上涨。全球第三大黄金生产商Goldcorp Inc表示未来的产业合并无法避免。

　　根据BMO Capital Markets和兰德黄金提供的数据显示全球黄金供应量在2025年预计将减少1/3。2014年新发现的金矿数量从1987年37座的峰值跌至3。

　　Randgold的CEO Mark Bristow在9月表示因为矿企无法得到新增储备，黄金的产量将在未来三年达到峰值。Goldcorp的Telfer表示因为高金价黄金生产商已经在有限的增加产量了。

　　Telfer上周在墨尔本面对采访时表示：当金矿的供给开始下降，并且人们开始意识到所将产生的影响时，他认为黄金将迎来不可思议的牛市。

　　黄金产能正在逼近峰值，而这将对黄金价格产生重大影响，2007-2008年的大涨可能再现。即使是高盛现在也承认产能的极限对于黄金价格很重要。在接下去的数年中，这将是利好黄金的基本面因素，并且可能使黄金价格大幅上涨。