张晓峰：一个伪举牌，一个假黄金

大参考

　　今天对A股冲击最大的消息是恒大清仓梅雁吉祥（600868）。

　　梅雁吉祥晚间披露对上交所的回复函。截至10月31日，恒大人寿所持有的公司股票已被全部减持。此前公司曾披露三季报显示，截至9月30日，恒大人寿持有公司股份9395.83万股，占公司总股本的4.95%，为公司第一大股东。而截至目前，自然人股东张博芳持有公司股份合计1064万股（占总股本的0.56%），为公司第一大股东。恒大人寿表示，买入及卖出梅雁吉祥股票的目的是基于当时对资本市场的判断及对公司价值的合理判断。

　　我们都知道，市场有其本身运行的逻辑。A股近阶段刨除宏观经济及国家队控盘等大背景之外，整个盘面的活跃，少不了以恒大系为代表的举牌概念。大家都知道，中国最有钱的是房地产板块，是首富云集的地方，所以，大家从来没有怀疑过首富会缺钱，也想不到首富们居然会来A股做差价。

　　这个可以说有道德层面的问题，也可以说资本玩家再次利用了A股显而易见的关于大资金举牌5%红线的游戏规则的漏洞，但更重要的是警醒普通投资人，世上没有免费的午餐，也没有救世主，A股从来就没有解放军。

　　恒大系和所有的A股曾经的题材一样，最终走向幻灭已是必然的事情。

　　从产业整合的角度，恒大作为房地产业举足轻重的一员，进行横向的以产业整合为目的的上市公司举牌交易，这个逻辑是正常的。尽管很多人都不承认A股的估值是合理的，但在产业资本玩家的眼中，自有其合理的逻辑。作为普通投资人没有看到这个高度也是正常。

　　但在二级市场低位买入，然后制造题材--拉高--引来跟风盘--乘机出货，这个套路，A股市场的参与者，无论机构还是个人都再熟悉不过。所以，所谓阳光下没有新鲜的事情，恒大玩的到底是哪一出，昨天的梅雁吉祥清仓的消息，已然清晰无比的昭告天下了。

　　随着三季度报的披露，恒大的仓位也一一浮出水面——截至10月31日，恒大人寿在积成电子、中元股份、栋梁新材、国民技术、梅雁吉祥和金洲管道共六只新进股票中持仓达到4.95%，逼近5%举牌公告线。

　　这是三季报的数据，而刚进入11月，梅雁吉祥就已经出清了，这价值投机做的也是没sei了！

　　再来看下面6个恒大举牌近5%的个股，最近5个左右交易日的走势，和梅雁吉祥如出一辙。

　　在我们的市场中，管理资金千亿左右的公私募基金并不罕见，但我们已经对基金持股有了免疫力，同时，也对公私募基金在市场上赚取差价没有太多的非议（有的只是佩服和敬仰，比如徐翔）。但对于实业资本明目张胆的进入A股，以自身为题材，制造题材，收割韭菜，还是表示无比的愤愤然。

　　但换个角度，这也是市场成熟的过程，这就是为什么据说港股市场，已经没有题材能够打动最小散户的心了。因为都是套路，都见过了，我们可能还是世面见得不多啊！

　　今天盘面最大的亮点就属黄金了。CMX金价也是逐步反弹走势。

　　随着美国大选不断爆出新闻，特别是希拉里的负面新闻，黄金进入上升走势。进而各种评论开始唱多黄金，比如汇丰，看好Trump当选后的黄金1400的价格目标。即使是希拉里当选，黄金也是看涨。

　　在此，晓峰要说一些反面的声音。

　　上面是美元指数，下面是黄金价格，时间是从2001年到现在。美元的最低点71的位置，也就是黄金红框的位置，是次贷危机的时间点。在这个位置，美元出现了拐点，黄金停顿之后继续大幅翻番上涨。原因出在次贷危机之后的QE宽松政策上。货币的宽松意味着货币不值钱，当然以美元计价的黄金就值钱了。也就是说，黄金的价格主要取决于计价货币的价值。于是在美元进入到加息预期之后，黄金步入熊市，也就理所应当了。目前黄金的反弹，还是基于美元加息的迟迟不能兑现，导致的对美元价值提升的怀疑，从而提升了黄金的价格。

　　这个脉络清楚了，也就可以看到，很多情况下，我所想象的地缘政治、恐怖主义威胁、大选引发的经济政策的大幅调整。特别是宣称川普上台之后会加速加息，从而让黄金暴涨，完全找不到逻辑的立足点。

　　最后说一句大盘。今天指数普遍下行，怪在恒大系头上也是可以的。

　　但中证500，如期进入昨天预判的第9根次级别的走势，中枢升级，虽然依旧不能肯定走势一定立刻向上，但走势依然控制在中枢震荡之中却是现实。所以，且行且看吧。