玉名：险守3100点，调整意犹未尽

大参考

　　指数承接上周五跳水而低开，随后如期回踩了年线附近的3080点，午盘后逐步收复失地，回补了早盘的缺口，个股没有明显的领涨领跌板块，处于一种相对杂乱的状态，妖股继续其独特的炒作模式，高换手推高股价；而长期横盘股突然拉起来，随后又沉寂的现象较为明显，几乎不给股民太追涨机会；市场赚钱效应也并不好，2%以上涨幅个股和跌幅2%以上个股比例几乎一致，都是在250-300家区间，大量个股还是跟随指数的弱势调整模式。玉名认为随着上周指数冲高3137点过程，资金高位撤离迹象明显，一周资金净流出达千亿元水平，这也导致了市场成交量的再度萎缩，这样低迷的量能很难支撑指数去突破上方阻力区和层层套牢盘。从本周走势任务来看，指数依然更多地要围绕年线展开，不仅是因为上周冲高回落，更是源于本身年线就是多空必争之地，每一次都很难快速分出胜负，需要多次尝试。

　　资金对于金融市场的重要性不言而喻，风在哪里，哪里就有大行情，因此，也有人将投资者叫做听风者。从资金流向来看，A股缺乏“增量资金”一直被屡屡提起，的确从图中的证券保证金数据可以看出端倪，自2015年后保证金持续流出，从3.8万亿元降到1.3万亿元水平，并且还在持续被市场消耗。那么是市场缺钱了吗？从信贷、银行理财资金等来看，真的不差钱！那么资金去向何处，并且引发了对应品种的大行情呢？玉名就上述问题做了详解，从流向来看，2015年杠杆资金推动A股疯牛，随后进入楼市，随后债券吸收部分，大部分流入了商品期货市场，增量超去年近5成（去年已经是历史新高），而且由于在大类资产中，期货规模较股市、债市还有很大的发展空间；那么A股有对应的受益个股吗，答案是肯定的，至少有2只是明显受益的，周一盘面也有体现。

　　除了指数之外，个股风险近期也有明显的抬头迹象，近期市场重新出现了跌停股（10.28日跌停股数量创出阶段性新高，10.31又有超过5家个股跌停），大跌5%以上个股也超过了5%，由于市场之前放出了阶段性巨量后，量能再度萎缩，这明显是资金派发的行为，所以短期市场一步步走出了8.16日之后的走势，股民也可以对应去看相关走势的一致性。玉名认为从中期周期来看，指数年内大部分时间围绕2800-3100点箱体展开，这已经成为了多空认可的区间，所以资金不会贸然离开这样一个箱体，那么从该角度来看，指数回归箱体，是在酝酿新的机会，资金腾挪之后，势必会有新的动作，但前提是市场要经历一波较为充分的调整，如今显然并未到位，至少派发现象和风险释放并不充分，所以投资者要时间和心理上的准备。策略上，由于箱体格局更多是高抛低吸，上周一收评提示过高抛节点，如今随着调整，本周后期可以考虑急跌中再接回，目前还是观望状态；由于国际金融市场未知因素较多，所以近期黄金等避险板块活跃，投资者可以适度关注。