玉名：多空消息“纠缠”，指数反应“淡定”

大参考

　　随着节后开门红的冲高之后，周三和周四行情再度陷入到了乏味的缩量整理状态， 振幅比节前还要低，这使得指数上下空间受阻，或者说局部所谓的涨跌都不能决定方向。从量能来看，周一量能提升后，周二几乎是持平的，而周三和周四再度回落，这样的量能面对年线与上方缺口的双重压力，自然会有波折，需要时间去堆积量能。玉名认为如今股民迫切需要做的是给行情定性，也就是说如今我们究竟在怎么样的行情中，我个人认为如今就是典型的慢熊周期，此时概念热点此起彼伏，但缺乏领涨的龙头板块，且持续性不强，指数经历三度大跌后已经明显收窄了，处于明显的箱体（2800-3100点）中，缺乏大涨或大跌的动力。在这样的状态中，自然就会出现很多的无方向状态，或者说指数对于外界诸多因素表现的很“淡定”。

　　近期市场走势乏味，振幅再度收窄，但消息的增多，反而让不少投资者进行了各类的解读。首先，央行的资金收紧行为。因节前的大量投放，本周有5650亿元逆回购及2595亿元MLF到期，这使得单周回笼资金量将达7月以来最高，有人将此看做是利空消息。实际上，如果仔细观察央行公告就知道，本周央行公开市场操作没有太大动作，保持日均每天300亿元的动作，即200亿元7天逆回购和100亿元的14天逆回购，这说明央行保持的是稳定，收长放短思路延续。其次，人社部和财政部正式印发职业年金管理办法，粗略估算，这一纲领性文件的出炉标志着职业年金进入股市的资金规模高达3000亿，不少人将此解读为重大利好，但实际上这是5年后的事儿了，而且相比于万亿元的养老金来说，企业年金更是远水不解近渴。还有，人民币进入10月后连续大跌，频创6年新低，呈现下跌没有底的迹象，有不少人将此解读为大利空，实际上在美元走强的大背景下，人民币局部调整是在正常不过了，央行未进行干预，也表示了默认。综合来看，当市场过分解读消息时，恰恰意味着市场进入到的窄幅平衡市，市场期待通过外力打破。

　　从走势来看，回补上方3078缺口还是大概率事件，而且深成指已经回补了相对应的9.12日缺口，沪指理应跟随，均线角度来看，本周站稳20日线后持续保持，能够确认对其收复，那么也应该进一步向上尝试冲击年限位置，所以指数还应该有继续的冲高。玉名认为对于投资者而言，振荡行情很容易导致贪婪和恐惧两大极端心理同时显现，实际上这是投资者自己增加难度，指数已经将消息面各因素的体现，相对“淡定”的走势或者说缩量、窄幅振荡格局背后是多空妥协的平衡。策略上，股民还是采取坚守价值股模式，之前推荐过的价值股重庆水务实现了涨停突破，而类似军工的联创电子、农业的百洋股份等本周也都是有创新高的表现，所以指数平衡态时，股民也要顺应去减少操作，持股待涨是较好的策略。