向意平：未来十年买黄金胜过买股票的理由

白言溪

　　向意平：未来十年买黄金胜过买股票的理由
　　标普500指数自2009年以来一直都是涨幅最大的全球主要股指之一。然而令人惊讶的是，在过去十年中，全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust(GLD)的表现实际上超过了追踪标普500指数的SPDRS&P500ETFTrust(SPY)，二者的差距达到了15%(即使将SPDRS&P500ETFTrust的分红计入也是如此)。自2006年以来，SPDRGoldTrust已上涨了近120%。
　　不过那当然不是直线上升的。这其中，2011年全年曾经历了大幅的增长，而之后五年却下跌了，然后又在2016年出现反弹。
　　黄金利于多元化：在过去45年里，黄金与标准普尔500指数的12个月相关性几乎为零。因此，对希望投资组合多元化的投资者们来说，持有黄金(通过GLD或其他方式)是降低总体风险的一个简单方法。
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　　黄金需求增长：像其他任何自由市场一样，黄金价格由供需决定。而中国及其他新兴市场经济体的黄金需求正在不断增长且没有表现出放缓的迹象。去年，中国投资者购买了985.9公吨黄金，比2014年增长了3.7%。
　　通货膨胀对冲：随着生活成本的上升，黄金价格趋于上涨，这使得黄金成为对抗通货膨胀的巨大对冲。历史上，黄金和美国国债一直时最受欢迎的通胀对冲。不幸的是，10年期美国国债的收益率在英国公投脱欧后最近跌至历史最低点，并继续着严重的低迷状态。
　　选择安全的投资：对忐忑不安的投资者们来说，黄金在经济动荡时期作为一个避风港，成为了他们的首选。卡尔·伊坎和乔治·索罗斯等越来越多的知名投资者们都预测在不久的将来会发生大规模的股市崩盘。如果他们的预测成真，更多的投资者将很快地涌向黄金。
　　股票上行有限：股票在短期内显然有上行动力，但标普500指数经过周期性调整后的市盈率现在已经超过了27。而历史上只有在1929年的黑色星期二，2000年的网络泡沫期间和以及2008年金融危机发生之前才达到过这个高点。现在已很难看到股市会出现长期的上涨。
　　美元汇率可能已达到了高点：尽管美元汇率在2016年已经有所回落，但仍然接近其自2003年以来的最高水平。如果美元回落到其过去十年的平均水平，那么GLD将上涨。
　　给投资者提供财富保值：纸币来来去去，但黄金被用作实际货币已经好几个世纪了。虽然黄金几乎没有实际用途，但投资者们认为黄金具有内在价值。黄金在不确定时期给了投资者安全感。如果你认为全球经济的不确定性在未来10年将会增加，那么黄金会是一项安全的投资。
　　一掷千金浑是胆．家无四壁不知贫，输了拼命，赢了心惊，“赌”网恢恢，“输”而不漏，太多的人打着投资的名义干着赌博的勾当，十个赌徒九个输，倾家荡产不如猪。俗话说：下对注，赢一次，跟对人，赢一世。