朱蓝澜：房地产泡沫应尽早破灭

大参考

　　是泡沫终将破灭。这个被世人所认可的真理，有着与之相伴的另一半，那就是大多数人认为泡沫不会在此刻破灭。一如1991年前的日本。1991年日本房地产市场见顶，随即迎来了大崩溃，至今无法重现昨日的辉煌。从1955年到1991年，日本房地产市场的繁荣持续了36年，如今却用了25年

　　告诉世人，房地产并没有永远上涨的神话。

　　近段时间以来，中国房地产市场再次出现了繁荣，从一线城市开始的暴涨，带活了二线城市的市场。住房按揭贷款，重新成为银行业金融机构配置资源的“香馍馍”。似乎一切都在向着好的方向发展。

　　然而，真是这样吗？

　　已连续两个会计年度亏损*ST宁通B可能将靠出售在北京的两套学区房扭亏的新闻这几天刷爆了朋友圈。这或许是这家公司及其股东的喜事，但这却是中国实业经济悲剧的真实写照。苦干实干不如炒房的示范效应，会诱导更多的社会资本脱实入虚，造成产业空心化的恶果。

　　如果说房地产适用大而不倒，那么，我们是否可以为了保证泡沫不在此刻破裂，而任由其蚕食实体，变得更大？

　　中国是一个人口大国，中国的目标是实现中华民族的伟大复兴。解决大量的人口就业问题，需要繁荣的实体经济。实现中华民族的伟大复兴，需要强大的实体经济。华丽的楼宇只是面子，撑不住里子。当企业家卖掉工厂开始炒房，上市公司的盈利不再是来自于主业，当金融机构将房地产按揭贷款作为避险资产之时，危机还会远吗？

　　高企的房价不仅会变成居民沉重的购房负担，同样也会成为企业的经营负担。近两年来，越来越频繁见诸报端的商场歇业、超市关门，固然与互联网商业模式的冲击有关，但作为重要经营成本的房价过高，很难说没有关系。

　　目前北京、上海、深圳的房价，从价格看，已经超过东京等其他绝大多数发达国家的大都市房价水平，与伦敦，纽约，悉尼，新加坡等国际顶级大都市房价已经基本看齐，仅次于香港。房价收入比更是超过3-6倍的正常值，完全有赶超房地产经济畸形发展的香港的趋势。

　　如此大的泡沫，还要继续吹下去吗？如果说，此刻房地产泡沫的破裂是经济不能承受之重，那么真能时间换空间，日后的经济能够承受更大的泡沫破裂么？

　　其实，中国经济走到今天，更需要的是破茧重生的勇气。只有“虚”玩不下去，“实”才能真正活过来。否则，出再多政策也是白搭。因为谁都不是傻子，如果靠买房能赚的钱，干嘛要去修工厂、买设备、搞研发、雇工作、跑销售？而这各个环节会产生多少就业，企业家又会承担多少风险？正如当年那些扎扎实实做实业的三菱、松下、索尼，为了美化财报难看，被迫重金在东京拿地，投身房地产。

　　然而，当所有人都做出聪明的选择后，没有实业创造的财富注入，泡沫终将迎来散去的那一天。我们真的需要用25年，甚至更多时间去领会这个道理吗？

　　“疾在腠理，汤熨之所及也；在肌肤，针石之所及也；在肠胃，火齐之所及也；在骨髓，司命之所属，无奈何也。今在骨髓，臣是以无请也。”扁鹊的名言，绝非过时的废话。一切虚假的繁荣终将破灭，退潮后仅仅被发现是在裸游，那是一种幸运。应该破掉的泡沫，越早破掉越好。