一杯清茶：证金减仓形成负面传导

大参考

　　近期市场中有几则消息值得关注。一是资本市场扶贫，我第一感觉就是荒唐，仔细想想就是非常荒唐。这话怎能拿到桌面上说？实际操作中可以适当偏向，但绝不能堂而皇之的对天下股民广而告之，明摆着扭曲了金融市场的定位和根本宗旨。因此我支持谢百三教授的观点，虽然有点过激，但总体批判的对。第二个消息是创业板中报业绩呈现良好的增长态势，居然达到50%。业绩增长是提高价值中枢的最有效手段，虽然现在仍在熊市中，但会明显抑制后市的下跌空间。第三个消息是证金的精准减持。八月份减持了246亿，看了下K线图，平均减持在了3050附近，这基本表明了一种态度，现在不是牛市，3000点之上属于相对高位。他们都这么想，我们该怎么办？这会形成负面情绪的传导，最终体现在节后的盘面上。

　　1.结构：目前的市场与我的总体设想比较接近，现在该梳理一下中期思路了。5178的下跌从空间上分析，应该已经到位了，即后市无论怎么跌再次跌破2638的可能非常小。那么，从2638开始到现在都属于筑底阶段。但这个筑底行情是什么结构呢？

　　2.空间：上图中也谈到了，2800点附近大概率会见到，但再向下的空间不大。图示中给了两种可能，蓝色走势代表在2800之上形成支撑直接向上，黄色走势代表跌至2800反弹后再挖坑的走势，但整体都是向上。

　　3.时间：这是最有疑问的地方。假如形成对称是最低要求，那么对称周期该如何计算呢？从5178下跌算起，上证跌了33周，沪深300跌了36周，深成指跌33周，中小板、创业板跌了37周，结束时间不同，会导致开始时间不同，那么未来的对称周期自然会偏差较大。我个人偏向于以沪深300为准，即应以36周对称为准，这样可以兼顾大盘股与小盘股，那么对称周期指向了11月中下旬。从那时起，我将全面看多。

　　4.级别：我一直坚持前面是周线级别的反弹，不是牛市的开始。原因就是月线底的构筑需要至少二个周线底，现在大概率是第二个周线下跌过程。此次下跌结束，市场将具备牛市的基础。

　　5.下周：短期下跌速度太快了，看不出任何筑底的迹象。下周三尾盘具备构筑60分钟底的条件，会有一定反弹，但应是弱反，未必值得介入。

　　操作策略：以观望为主。尽管有不少板块会出现间歇性的上涨，但把握难度较大，不做也罢。