宋清辉：节后一周A股大概率反弹

大参考

　　自2008年起，中秋节被国务院列为国家法定节假日后，股市的中秋节行情似乎难以令人满意。抛开技术层面，我认为有两方面的原因，一方面是因为中秋节临近国庆黄金周假期，在某种意义上，资金可能处于一个准备放假的状态，除了极个别的大涨大跌行情外，市场表现并不会太活跃；另一方面，中秋节大多集中在9月份，而大多数行业都有金九银十的说法，这会导致一部分资金从资本市场流出，从而令市场显得疲弱。

　　那么在中秋节前，这个市场有多疲弱呢？据清晖智库统计发现，从2008年到2015年，上证指数在中秋节前五个交易日的表现分别是，下跌5.57%、下跌2.23%、下跌3.61%、下跌1.21%、上涨2.93%、下跌2.21%、上涨4.93%、下跌1.08%。可见，在过去8年间，上证指数中秋节前五个交易日的表现都非常不乐观，下跌的次数占了总数的75%。

　　从2008年到2015年，上证指数在中秋节后五个交易日的表现则令人开朗，分别是上涨7.54%、上涨7.21%、上涨2.59%、下跌2.40%、上涨0.90%、下跌1.45%、上涨0.55%、上涨2.94%。在这8年间，上证指数在中秋节后五个交易日上涨的次数也占了75%。

　　从上述两组数据可以看出，上证指数在中秋节前和中秋节后的表现截然不同，出现两次上涨的原因也很简单。2014年，上证指数之所以在中秋节前有所上涨，可以说是因为大行情所带动；2012年，这是因为中秋节前夕，上证指数一度触及2000点整数关口，刚好出现一个技术反弹。从中秋节后的表现来看，即便是2008年这种大势整体向下的行情，还有2015年下半年A股暴跌的行情，都在中秋节之后有所回升。

　　这也可以看出，上证指数在中秋节前期降到某个低点是大概率事件，考虑在中秋节之后出现的反弹，我们大可以理解为中秋节比较适合持股过节。但需要注意的是，清晖智库的统计仅限于中秋节前后的五个交易日，在超于五个交易日的时间段中，上证指数累计涨跌幅数据有所不同，有些甚至出现了上证指数在中秋节五个交易日后快速下跌的过程。这也意味着，这个行情仅为短期行情，不得一概而论。

　　从近期的行情变化来看，2016年中秋节前五个交易日和以往一样，累计下跌是大概率事件，不知到底是巧合还是已经成为规律。不过就当前的市场环境而言，股市一直处于弱势格局，阶段性的下跌本身就在所难免，另一方面则是因为前期冲高之后没有持续的动力刺激市场上涨，也没有能够令投资者眼前一亮的政策让市场获得新的预期。

　　即便股市这种在中秋前先抑、在中秋节后扬的行情的重要时间节点，但中秋佳节这一传统节假日，从其本质上而言和A股并没有直接的关系，就如同各种节假日一样，不可能指引股走高或走低，但都会具备与其他节假日相似的逻辑。这个逻辑就是旅游行业会得到提振，考虑到中秋节和国庆节比较近，会先后形成旅游高峰，而且近年来各种数据都显示在传统假日、黄金周期间的出行人次不断增多，各地旅游景点火爆，这自然利好于交通运输类和旅游类股票。同时，在当前市场热点极为缺失的情况下，资本市场很可能会展现出极为丰富的想象力去挖掘一些相关的概念。

　　但我们要认清的现实是，当前的股市依然处于来回震荡阶段，无论其短期的涨跌幅都不能说明市场将长期走牛或是长期走熊，但能确定的是市场在不断试探着上方的压力位置，以及不断地寻找能够市场下行时的支撑位置。虽然上证指数近期一直在3000点上方，但从市场交易情况来看，指数短期站在3000点上方并非意味已经在3000点之上企稳，即便是中秋之后A股在五个交易日内有所上涨，也不会意味着这个涨势将持续下去，还有可能稍微调整之后，向着3000点下方继续探底。

　　再考虑到中秋节后，距离国庆节还有10个交易日，在这10个交易日中不排除国内外市场又会出现利空或者利好因素而影响到市场。同时考虑到黄金周，A股市场节假日加周六日休市时间达到9天，市场资金在这10个交易日之间可能会更加谨慎。加之各种不确定性因素以及关键点位，蓝筹股尤其是金融类蓝筹在近期可能还将保持护盘、维稳的角色。毕竟大家都想过一个好平平安安的好中秋，股市也是。