张晓峰：全线飘红背后，大盘暗藏杀机！

大参考

　　今天市场几乎全线飘红，但明眼人一看就知道银行股大本营的上证50指数，又起到了护盘的作用。

　　目前的大盘貌似波澜不兴，但其背后的蠢动因素确实不少。

　　先看一个大家平时不太注意的品种，国债期货:

　　这个品种全线飘绿。可能有人说跌的不多吗？当然，这是国债啊！你想没什么事就来个涨跌停吗？那不是327直接上演了！

　　我们以长债主力的日线走势为例，是不是也走出了日线的中枢上涨的背驰走势不言，短期的跌势已经非常明显。国债价格的下跌，大家都知道，对应的市场的利率水平的升跌。所以，在美国，30年国债的价格是资本市场资金宽松与否最重要的指标。中国的国债道理也是一样的。所以，最近央行推出的14天期回购，受到市场广泛的关注，道理也在于此。

　　国债价格的下跌，意味着利率的上升，这是个小学数学，国债发行的时候，发行利率就定了，也就是每年发多少利息，这个分子已经固定了。但市场交易的即期价格，作为分母确实随行就市，所以，分母变大，利率变小，分母变小，利率上升。目前，国债市场价格下跌，意味着利率的上升，就是这个逻辑。大家都知道，如果加息的话，对股票肯定是利空。所以，国债利率的上升对A股就说不上是什么利好消息了。

　　但市场还有一个比较无厘头的利好，可以对冲国债利率上涨的利空：

　　华泰证券几次降薪裁员，分别发生在1999年4月，2005年4月，2009年1月，2012月12月14日，节奏踩的非常到位。所以嘛，可以加仓了……(转)

　　这点踩得真准，如果这个统计不是胡说八道的话，看来，这个指标有希望对抗A股四大魔咒。

　　而市场本身可以用“无悲无喜”四个字来形容。PPP和环保概念刚热闹了3天，随着环保税的消息的坐实，整个板块集体哑火。

　　回过头来想想，市场还是有可笑的地方的。因为环保股票和PPP股票高度重合，所以，这几天市场分析在不知道环保税的前提下，一直在PPP概念中寻找逻辑，而且也是信誓旦旦。结果今天消息出台，原来还是环保概念。这个也是挺无厘头的。

　　而有关环保税的无厘头的推导，今天仍在发酵中。今天大部分的分析称环保税，由费改税，利好整个行业。这个真的很难让人信服。因为对于绝大部分人来说，无论是普通投资人还是绝大部分分析师，都没有可能搞得清楚，原来的费是什么？现在的税是什么?就得出一个利好的结论出来，还真是草率啊！

　　目前的市场真的很无聊，但看看海外的案例，这种情形似乎也是合理的。

　　日经新闻根据公开信息估算，以合计持股规模看，日本政府年金投资基金（GPIF）和日本央行已经是474只个股发行公司的最大股东，覆盖个股约占国内最大证交所——东京证交所第一部约1970只上市股票的四分之一。

　　日经新闻报道称，截至今年3月，GPIF和日本央行过去五年合计增持约25万亿日元日股，持仓规模增至39万亿日元左右。同期日经股指涨70%，体现出两大机构大举买入的巨大影响。

　　不过，我们可没有70%的涨幅，只是抵抗住了股灾而已。

　　我截取了2013年9月开始的一段走势，总觉得那时的走势似乎比较流畅。不知道是不是先入为主，还是因为错觉。

　　目前的走势总觉得有点怪,但愿是错觉。

　　能走出这样的结构，现在更为合理。但我也知道，要跌不是那么容易的，真的下跌也是出任意料，就像727。任何提早的预判都是非当下，而苍白的。

　　那么涨呢？但愿明天能在这个似乎必须选择的当口，能够走出黄线的一个上涨结构出来。