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刘晓博:周末,三个大消息!

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发表于 2016-8-27 20:56:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
  从周五收市到周六,宏观面有三大消息值得关注。

  一、美国年内加息可能性大增

  周五(8月26日)北京时间晚上10点,美联储主席耶伦发表了略偏“鹰派”的讲话。她表示,加息可能性已经在最近数月增强,循序渐进地加息是适宜的;经济形势正接近美联储的就业和通胀目标,FOMC预计通胀率将在未来几年内升向2%,预计就业市场将继续走强。

  受这个消息的影响,美国股市和国际大宗商品市场都出现了显著波动,但整体而言,市场并没有过度反应。

  我的看法是,耶伦大概表达了一下几个意思:

  1、如果不出意外,年内至少会有一次加息。

  2、9月2日(下周五)公布的“非农就业指数”如果特别理想,那么美联储最早可能在北京时间9月22日凌晨宣布加息。

  3、其实耶伦对中长期美国经济的走向并不是很有把握,所以她表示,在2017年底的时候,有70%的概率,联邦基金利率位于0~3.25%区间;2018年底时位于0~4.25%区间。也就是说,她给出了可能降息的选项。
  上图是最近12个月美国新增非农就业人数,可以看出每月新增人数的平均数大概在20万附近。其中今年5月摆了一个乌龙,由于受到罢工影响,新增人数暴跌到了3.8万人。由此,结束了上一轮美元加息的强烈预期。

  因此,坊间一直有阴谋论流行,认为美国政府干预了统计数字,不希望加息。因为今年是选举年,执政党希望低利率维持更长时间,以突显政绩。

  6月和7月美国新增非农就业人数暴增,再次燃起美联储加息预期。如果8月仍然能维持在25万人以上,则加息可能性将大增。

  美联储每年有8次会议讨论利息,其会议结束后的发布会,均在北京时间某个周四的凌晨两点左右。剩下的三次分别是9月22日凌晨,11月3日凌晨和12月15日凌晨。

  美联储是在去年12月16日启动的本轮加息周期,因为国际经济动荡不已,所以直到今天无法第二次加息。其实,这种引而不发反而加剧了市场的担心。

  如果美国宣布第二次加息,可能会有一些经济结构单一的国家(比如过分依赖石油或者矿产的国家)汇率会急剧贬值。对于中国来说,影响不会太大。人民币肯定会借势所有贬值,但幅度很难超过10%;股市会有波动,但2900点到3100的波动中枢仍然会维持,极端情况下也许会触及2800点,但将带来买入机会;至于楼市,暂时没有显著的影响。

  所以,对于美元加息的事情要关注,但没有必要过分担心。

  二、7月工业利润反弹

  国家统计局今天(8月27日)公布了一个好消息:工业利润出现了反弹。

  据统计,1-7月份,规模以上工业企业利润同比增长6.9%,增速比1-6月份加快0.7个百分点。其中,7月份利润同比增长11%,增速比6月份加快5.9个百分点,为今年以来各月第二高点。

  7月工业利润反弹有以下原因:1,去年的7月比较差,因此基数偏低。2,部分行业去产能效果显现,产量降了,产品价格回升了。这从最近几个月PPI降幅收窄(见下图),可以清楚地感受到。3,人民币汇率下降刺激了出口。4,房地产热带动了相关行业。
  因此,7月工业企业利润反弹可能是暂时性的,随着热点城市对楼市收紧限购、限贷,经济在未来几个月可能再次下行。

  我估计从现在到明年全国3月(全国两会之前),可能会有一次降息,两次降准。

  三、房贷利息抵扣个税已确认

  据《华夏时报》报道,个税改革有望分步到位,房贷利息抵扣个税已确认。报道称:

  个税改革方案已经提交至国务院,《个人所得税法》修订草案也即将上交全国人大审议。个税改革的重点方向是综合与分类相结合,即按综合所得减除标准,而不是继续按工薪所得的费用标准,“抵扣”成为此番个税改革的最大亮点。目前,企业年金和个人商业健康保险已经允许纳入个税扣减内容,以家庭为单位征收、房贷利息抵扣税等内容,将随着信息系统、征管条件的逐步完善而分步到位。

  房贷利息抵扣个税,是楼市的重大利好。但前提是不动产登记信息的全国联网,否则就有人可能多次享受这个利好,带来不公平。因此,这个利好兑现可能还需要两三年时间。

  对于有人口显著流入的大城市来说,刚需还是要尽快购房,不要等这个利好那个利好,或者怕这个利空、那里利空。“上车”,锁定你需要负担的房价,这比什么都重要。至于人口流失地区,观望一下未尝不可。

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