张晓峰：风暴来袭！全球股市遭遇重创

大参考

　　很多人诟病，目前的A股不上不下，走势非常不顺畅，涨，涨不上去；跌，跌不下来。

　　下午两点，诡异的跳水行情还在演绎。但最后还是有惊无险。

　　从长期走势看，以创业板指数为例。这个因为是超大主力关照最少的市场。

　　是一个标准的L型的走势。

　　但请不要难过，全世界并不是只有我们的股市如此。

　　标普500最近两个月可以说深陷泥潭，举步维艰。呈现出标准的心电图走势。

　　最夸张的是丹麦股市，受阻于1000点指数位超过15个月的时间。每隔4个多月的时间，就有一次跳水行情，如果丹麦股市也是以散户为主的话，估计这个内心的崩溃程度可能是超过A股的。

　　和A股绝对有得一拼的居然是日本股市。

　　让这些股市陷入进退两难的主要原因，可能还是QE引发的股市的流动性枯竭。QE不是应该大水泛滥吗？是的，政策的预期理应如此，但当QE与股市的蜜月期过了之后，其后遗症开始明显显露出来。

　　一个是资产荒。这个大家都听说了。这个逻辑就是央行出钱购买优质资产，以国债和优质企业债为主。但央行又是理性的，不可能像万科的许老板扫盘一样，让万科创出股价新高。所以这个资金的溢出相应是有极限的。买盘会理智的止步，同时又不会退步。

　　另外一个就是最近以直接入市的方式，造成了股票市场直接的缩容，这个在日本股市和中国股市中表现尤为明显。

　　结合A股中中金和证金的做法。大家就知道，这个不是A股的独创。全球央行或多或少最后都主动被动地卷入了这个模式。所以，如果你相信其他国家的央行不会突然之间袖手不管自己的股市。同时因为央行的专业和理智，不会在短期内让股市的价格大幅偏离其估值。

　　那么目前的大盘的走势也就完全合理了。多头和空头都不必惊慌失措。只有将时间区隔放长一点，才能看到原来短期投机所期望的利润水平。