雷思海：今天，央妈公布了几个数字，满座皆惊

大参考

　　今天，央妈公布了几个数字，满座皆惊。

　　数据一般被看作是央妈未来采取行动的依据。

　　所以，作为资本市场“老乡”的我们，偶尔还是有必要看一看的，因为A股，房市以及其他投资品种，从根本上而言，都取决于央妈的爱与愁。

　　1、这个样子也不是头一回了

　　最能体现央妈的心事的，应该是下面三组数据。

　　1是，7月份，广义货币（M2）与去年同期相比，增加了10.2%，极大地低于预期。

　　2是，7月新增人民币贷款4636亿元，其中住户部门贷款增加4575亿元。

　　3是，狭义货币(M1)与去年同期相比，却增长率25.4%，M1与M2增速这个差距，进一步拉大。

　　数据出来后，最多的评论是，令人震撼。

　　其实，不止震撼，还有一点麻木呢！

　　因为，这个样子也不是头一回了。

　　7月的新增投资活动，房地产基本包场了。

　　企业新增投资，寥寥无几。这也是M1增速惊人的原因。

　　M1，是企业账户上的活期存款，也就是活钱。M1越多，也就意味着企业躺在账户上的钱越多，企业钱没有花出去，投资就少，没有人投资，经济自然不会好。

　　从这组数据里，起码可以得出两个结论。

　　1、房地产再次扮演救中国经济的角色。其实，这不意外。今年3月，笔者曾经谈到，房地产要给供给侧改革暖场，供给侧改革不完成，房地产的任务恐怕不能终结，所以，今天的这个局面，也是预料之中。

　　2、其他行业基本是维持状态的局面。投资动力不足，新增经济增长形成动能，一时还不够明晰。不过，现在全世界没一家好的。所以，中国这个样子也算正常，到不必太悲观，要接着看后面几个月的走势。

　　所以，今天的房地产股爆发，不是偶然，不是应景。宝能、恒大，举牌万科等地产企业，至少目前看来是明智的，A股是最有政治敏感的市场，房地产临危受命，A股终于也要吃一口了。

　　但是，这一口恐怕也走不远，因为M1大增，说明企业投资意兴阑珊。A股炒的是预期，现在除了房地产市场的老乡继续贡献身家之外，其他方面是不明、甚至是晦暗的。

　　某种意义上而言，当前的中国经济，多亏了房地产。

　　但怕就怕矫枉过正，过犹不及。

　　2、其他行业若维持不下去，房地产也就快到头了

　　当整个市场只剩下房地产还在不断地拉升，只有房地产在扩张，一业兴而百业衰的时候，天知道，它能维持多久。

　　除非都是现款购买，否则的话，购房人都需要依靠其他产的发展，赚取收入来还房贷的，要是其他行业都混不下去了，房地产恐怕也就到头了。

　　现在的地方政策，依靠的基本是涨价的恐惧，驱逐买房人进场。

　　中央要去库存，但是，对地方政府来说，去库存最好的办法，似乎就是限制土地供应、涨价。

　　但是，中国是地大物博啊，土地是可以很大量供应的，甚至行政区划都可以改变的，所以，土地供应本来是不成问题的。

　　当不少人把全部的身家，砸进房子后，谁能保证房价未来不下跌呢，这些压上全部身家的投资者，未来一旦被套，会有什么样的经济与社会后果，不知道有人想过没有。

　　也许，央妈是有责任考虑这个问题的机构之一。

　　3、央妈似乎已经意识到这一点

　　今天除了房地产，还有银行股暴动了一把。为什么？因为数据出来后，投资人预期要降息。

　　今年的两会政府工作报告中，提到的M2增速是13%左右。结合前几天发布的7月份CPI，只有1.8%，已经连续三个月下行。按照以往的逻辑，央妈该出来放水了，要么降息，要么降准。

　　但是，央妈这一次恐怕不能这么依葫芦画瓢。

　　因为这些奇葩的数据，完全不能以正常逻辑去理解。

　　当2900多只A股当中，近一半的上市企业，一年的利润还不如京沪的一套房子，许多上市公司，一年的利润还比不上京沪一套房子的升值空间。那么，这个时候放多少的水，都会流向房地产市场。房地产吸纳一切的漩涡不终止之前，放水，只会将人们对房价上涨的恐惧无限度地放大。

　　房地产是吗啡，给中国经济问题做手术的时候扎一针，缓解一下疼痛是可以的。

　　但是，若因此而上瘾，一发而不可收，彻底了依赖上了这个毒品，那么，我们将会把自己置于危险之境地。这样的局面，不适可而止的话，房地产恐怕最终成为毁掉中国经济的洪荒之力。

　　4、这世界不止一个央妈

　　因为，这世界不只有一个央妈，还有权力更大的美国央妈。

　　在我们的房地产节节高涨的时候，我们也许应该注意到一个迹象，那就是全世界的富人目前囤积的现金，达到了史无前例的新高。尤其是美国富人。

　　数据显示，到今年1月份，美国企业，仅仅是海外囤积的利润总额已高达2.1万亿美元。而美国的诸多投资大鳄，则在高呼，卖出一切。其实，当他们这么高呼的时候，它们应该已经卖出了。

　　在往期的政经纵横谈之中，笔者多次谈到，这次全球性的经济问题，是从来没有过的。美国、欧洲，中国、日本，四大央行一起放水，但是经济还是通缩，贫富分化前所未有地拉大。这种局面，按照历史经验的话，最现实的解决办法，就是一个大国的倒下。

　　在二战之前，是通过热战来解决，战败国要么割地要么赔款。

　　在二战之后，只有通过金融战争来解决。过去的半个世界以来，先后倒下过的有西欧、苏联、日本、东南亚，而苏联是彻底的解体了，它们因此而损失的巨大财富，成为奠定全球经济下一轮增长的肥料。

　　而其中最为核心的引导力量，就是美元的弱强转换，而美元强弱转换的操盘手，则是美国的央妈，现在是耶伦。

　　2016年以来至今的美元走弱，美国也是情非得已。

　　对中国而言，时间也许并不太充裕了，因为过了11月的大选，美国将可以甩开国内政治的包袱，更有能力去实施一场针对中国的加息与定向爆破。

　　美国人搞的这个布局是如此之长，已经花费了如此之多的政治与经济资源，投入亚太与中国周边，很难想象美国会中途偃旗息鼓。

　　这个更宏大的对决，来与不来？若来则又何时来？这些恐怕才是，今天这一堆满座皆惊的数字之后，央妈的新愁。