皮海洲：股市涨了 股民为何却跑了

大参考

　　刚刚过去的2012年12月，是股市行情大幅上涨的一个月份。从12月4日探底1949.46点，到今年1月4日上摸2296.11点，上证指数上涨了约350点，最大涨幅达到了18%左右。这让投资者在严寒的冬季里也感受到了一些春天般的温暖。

　　但终究还不是股市的春天。所以，股市里的一些数据仍然透露着寒意。如中登公司日前发布的数据显示，截至1月4日，A股持仓账户数降至5509.22万户，创出近两年来的最低水平；A股持仓账户占比跌至32.77%，为有统计以来的最低。而在12月7日，A股持仓账户数为5555.12万户。这意味着在过去的一个月里，尽管股市上涨了，但却有45.9万股民清空了自己的账户。当然，这45.9万账户是一个净清空账户数据，考虑到因为股市上涨而入市的投资者人数，实际上清空账户的投资者远远不只这45.9万人。

　　通常说来，股市行情的持续上涨是可以吸引人气，为市场赢得投资者的。但目前的A股市场，虽然行情上涨了一个月，但投资者账户却净清空45.9万户，这是一个值得市场参与各方认真思考的问题。

　　以笔者之见，出现这种现象也很正常。冰冻三尺，非一日之寒。股市经过最近几年的持续下跌，投资者信心尽失。要恢复投资者的信心，显然不是这一个月的上涨行情就能够做到的。而且从最近几年的行情来看，虽然股市也曾出现过时间长短不一的上涨行情，但事实证明，每一轮上涨行情都是投资者逢高减磅的机会。因此，在本轮上涨行情中，投资者继续选择逢高清仓出局，这就不难理解了。

　　所以，尽管股市涨了，但投资者却还出现了流失现象，这归根到底还是由于投资者对当前股市缺少信心的表现。如何恢复投资者的信心，这是摆在管理层面前的一个现实问题。而这个问题并不是用行情的上涨就能够掩盖的。毕竟在投资者信心不足的情况下，股市行情的上涨是难以持续的，哪怕就是出现短期的人造牛市，但行情最终的终结不可避免。

　　如何帮助投资者找回丢失的信心？当然，经济形势的好转这有助于投资者信心的回升，但这只是一个很次要的问题。毕竟中国股市并不是经济的晴雨表，尽管中国经济过去有着十年的黄金发展时期，但中国股市仍然是十年“零涨幅”甚至“负增长”，A股市场堪称是一个怪胎。而要真正恢复投资者信心，根治这个怪胎，中国股市就必须改变“圈钱市”的定位，让股市从为融资服务转移到为投资者服务的正确轨道上来。企业上市融资当然可以，但必须是建立在给予投资者足够回报的基础上。而且上市公司各种违法违规必须受到严惩。并且建立严格的赔偿制度，引入集体诉讼机制，切实保护投资者利益。只有如此，才能真正找回投资者的信心。否则，在一个牺牲投资者利益的“圈钱市”里，要让投资者对股市充满信心，这本身就是一件很荒诞的事情。因此，对于目前的中国股市来说，要找回投资者的信心，任重而道远。