天马行空：阴晴也只随天意，且斟美酒待月明（7月23日周评）

大参考

　　在上篇的博文《麦浪翻晴风粘柳，已过伤春侯（7月16日周评）》中，我们明确指出：“总体趋势上来看，多头继续占据优势、不断向上拓展空间。同时周线收出量价齐升的三连阳走势，中期反弹格局确立。后市继续震荡向上可期。”，同时我们指出：“短线来看，指数毕竟前期高点3097、套牢盘出现，分时技术指标超买再次引发顶背离死叉，技术上存在较大的调整压力。但是从本周四、周五的调整来看，下跌中快速缩量、筹码稳定、抛压并不大。因此不排除下周继续延续背离下再上冲的震荡走高的走势。”。从实盘来看，大盘的走势基本符合我们的预期。本周一指数没有延续近期的周一上攻的节奏，出现了重心小幅下移的小星线，周二盘中探底之后出现反转信号，周三再次下探确认之后，周四盘中出现上攻，无奈量能不足，冲高受阻回落，周五则顺势继续回落。总体趋势上来看，多头格局依旧，但上攻意愿不足、量能萎缩，本周错失了反转向上的技术和时间窗口。但总体上多头趋势依旧，本周的调整反而为后市的上攻积蓄更大的力量。短线来看，主力在前高3097面前出现了畏难情绪，多空分歧加大，技术上回调压力也逐步显现。但是下方回落空间也有限，在多空双方都不发力（放量）打破目前的格局之下，下周大盘将有望再次聚集做多量能展开反攻。届时量能支持与否将决定上冲的高度和后市的演化。

　　从大周期（月线以上）的浪型结构来看，正在悄然发生变化，随着指数连续两个月站上五月均线，及八月均线的走平和被突破，自5178以来的月线大ABC三浪下跌结构也出现了终结的苗头。周线来看，2月份指数依托2638点构筑双底结构，并运行到4月展开调整浪。之后的调整历时两个月构筑了2800点平台后再度向上，走出了2638之后的周线第三浪上涨。而这个周线第三浪的上涨目标则必然会挑战4月份的反弹高点并创出新高。从日线浪型结构来看，从图中可以看出，目前正在运行2638点开始的第三大浪，理论上升高度在3239点。同时从2780开始的浪型数起，目前貌似走完了一个三浪结构，而且第3浪走出了连续的一个小5浪结构，我们从3069.05开始的调整极有可能属于第4调整浪。理论上计算这个调整浪走完之后，应该走出第5子浪（即3-5）上升浪，以完成对第一浪高点3097的突破和理论目标点位3239的完成。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。自上周高点3069.05开始的7天的调整，使得短期均线系统出现了向下勾头、缠绕。 5日均线连续依此死叉8、13日均线，但尚未形成向下发散。21、34、55日均线多头排列、继续向上发散。89天均线继续向上，即将金叉下行的144天均线。同时下行的233天均线成为目前大盘上行突破中的一个阻拦。长期均线144、233、377日均线依旧空头排列、向下发散。均线系统来看，大盘中期走势出现了走好的迹象，但是长期均线依旧空头趋势。我们继续维持之前给出的：“市场从熊市格局逐步向底部震荡的格局转变，但预判已经进入牛市格局还不能从均线系统得到支持”的判断。总体来看，多头格局确立。指数经过连续的缓慢回落已经修正了均线系统的乖戾，下周即将完成对21天均线的技术上回踩。这将是多头再次反转的一个机会。

　　回到日线技术指标来看，技术指标呈现出调整整理格局。目前KDJ指标（分析所用参数有调整）强势区域运行、但出现了小的死叉；MACD指标同样出现了小的死叉形态、绿柱放出。再从BOLL指标来看，指数受阻上轨之后回落接近中规，BOLL口出现收口。60分钟技术指标来看，则调整迹象更加明显。KDJ指标死叉向下发散，但尚未触底；MACD指标同样为死叉形态、并触及水线；BOLL指标来看， BOLL口开始收紧后、缓慢向下趋势。总体来看，大盘短线已经完成了技术上的调整要求。更小级别的分时也在周五的调整中出现了底背离迹象。因此短线而言，大盘下周又将面临一次结束调整、反转向上的机会。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。上周周K线呈现量价齐升的三连阳走势，本周则收出了缩量的调整小阴线。看起来有孕星线的形态。均线系统来看，指数突破了5、8、13、21、144等五条周均线，形成了向上突破的态势。指数向上突破34周均线，这是大盘自去年8月份股灾2.0以来首次突破34周均线。周均线系统来看，5、8周均线金叉形态、向上发散，其中5、8周均线金叉13周均线。21周均线开始上翘，上方34、55周均线依旧空头排列、向下发散。下面144、233周均线继续多头排列、缓慢向上发散。总体来看，指数和5周均线的乖戾依旧略大，但量价齐升的三连阳周K线走势使得指数已经形成了对周线短期均线系统的突破，后市反弹趋势将进一步延续。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，指标低位小金叉后继续向上发散；而MACD指标同样为小金叉向上发散、红柱继续放大；BOLL指标来看，指数向上逼近上规，BOLL口严重收紧后开始向上。因此从周线的均线系统和技术指标综合来看，同样呈现出多头格局。短线则受压BOLL上轨压制，需要再度放量突破。

　　最后从月线来看，回顾今年，元月份巨大的创纪录跌幅形成了向下的吞噬性巨大阴线，二月份形成了长上影小阴星后给出了反弹信号，三月份K线如期走出了大阳反弹形态。实现了对5月均线的反抽。四月份指数上摸8月均线之后向下，再度回落到5月均线之下。五月则收出探底小阴线后，指数回到5月均线之上。六月份收盘收出带下影小星线，再度站上5月均线。从月线K线结构来看，五月、六月形成了双针探底的K线结构。目前5月均线已经拐头向上，即将和下行的8月均线在2970点交叉。这个位置的得失可以视为大盘中期走势的分水岭。

　　从月线技术指标来看， KDJ指标低位继续收敛；MACD指标依旧死叉，向下发散趋缓、绿柱开始收短；BOLL指标，指数依旧运行在月线BOLL中规之下， BOLL口继续收拢。月线角度来看，依然无法判断熊市结束、空头气氛仍存。浪型结构来看，月线形态上的大ABC三浪下跌结构无法确认彻底完成。再从均线系统来看， 55、89、144等三条月均线密集和缓慢上行，支撑指数构筑了今年的春节行情。均线系统来看，上行的5月均线和下行的8月均线即将交叉在2970，目前指数已经有效突破该点位，后市面临13月均线的压制（3116点附近）。从目前月线运行情况综合来看，对于七月份，以及八月份的行情我们可以谨慎乐观。

　　综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中期走势正在发生积极向好的变化，目前市场人气逐步开始了恢复。但是依然没有根本性扭转。出现系统性机会的可能性不大。综合上半年走势来看，二月探出2638低点之后出现反弹。四月受阻8月均线回落，五月、六月两度探底在2800点获得支撑。总体上呈现出一个低点逐步抬高的态势。因此对于七月份行情，我们可以谨慎乐观，积极应对。后市重点关注13月均线3119的压制、以及回踩中2970的支撑。

　　回到操作策略来看，我们在一月底、二月、三月不断高声唱多，旗帜鲜明地预判大盘将出现超跌反弹的行情。进入四月份我们又明确给出产生波段性高点的预判。现在这些都已经被市场所验证。经过五月、六月两个月的反复震荡下探，市场在2800点获得了有效的支撑。特别是六月最后一周的明显看到了市场做多的力量强势阻止了再次下跌。市场出现了中期向好的苗头。目前市场短线方向已经选择向上，并实现了周线短期均线系统的突破。特别是周线量价齐升的三连阳走势，奠定了这波中级反弹。后市一旦冲击前高3097成功，则确认了周线级别的小双底形态，理论目标点位将指向3400～3550点一线。因此操作策略方面，在中短期走势偏多的格局下，继续采取轻指数重个股的策略。在个股没有出现破位的前提下，以持仓为主。同时对于急跌到技术支撑位的优质成长股注意低吸。

　　对于我们长期以来一直重点关注和操作的创业板品种，我们依然坚信创业板中将不断走出大牛股！真正的高成长个股将继续长期跑赢指数、继续走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤（产业转型、技术升级），以及创业板企业内生和外延性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！

　　短线来看，创业板近期走势近期也受制于量能的不足。由于目前行情没有明显的增量资金入场，因此场内资金在热点的集中度上明显无法集中。因此主板中券商、有色、酒类个股，以及政策性的国企改革、军工等题材一分流了不少的创业板资金。不过我们相信无论如何变化，在目前资金面格局下，“冲关阶段权重发力；权重搭台中小创唱戏”的板块节奏不会有大的变化。总体上来看，创业板走势一直领先于主板。本周创业板再次冲击233天均线未果，周五则顺势回落，已经非常接近21天均线的位置。在下周初确认21天均线支撑之后，创业板有望再次向上冲击233天均线。后市一旦突破233天均线的压制后，将彻底摆脱均线系统的束缚而再次成为市场的领涨先锋。