这是本人在别的栏目上写的文章，今日整理后转帖在这里。
过去本人多次说到美元要走十年牛市，主要还是基于技术上的趋势；这几天看了很多关于美元的文章，似乎说到点子上的人并不多，瞎忽悠的人不少。
今日不讲技术趋势，只从基本面上分析。
美元走强的理由如下：
第一，美元已经进入了去债务周期，一个货币是否开始去债务是是否可以形成拐点的基础因素之一，任何一种货币在扩张债务的阶段，必定贬值，而去债务阶段必定升值，这是规律，虽然短期三五个月可以逆势而行，但从长期来看，债务决定货币走向，小布什时期，美国持续东征西讨，债务加剧，美元也就持续贬值；相反，克林顿时期，美国削减债务，美元持续走强；08年危机之后，美国率先收缩，美元最先进入去债务阶段，欧元也在跟随；日元民币都还在债务扩张；所以美元上涨的基础成立；
第二，美元过去贬值的重要推手是经常性账目，赤字压制美元，我们看到，美国是以消费主导的经济体，这样的经济体却需要大量进口原油，无疑是削减赤字的极大负担，可现在岩页气 页岩油 天然气的开采，让美国对外的能源依存度不断下降，有专家预计，到2025年，美国不仅仅能源可以自给自足，而且可以出口；今年，美国日进口原油大约800万桶（2007年为1300万桶），按均价加运费100美元计算，每天需要消耗8亿美元，一年就是2920亿美元，而美国2011年经常项目的贸易赤字是4700亿美元，仅能源一项，未来就可抹掉美国经常项目下的贸易赤字的六成多，美元就再也没有了压力，所以随着美国原油自给率的不断上升并实现出口，逆差的局势将逐步逆转，这是美元走强的重要支撑！
第三，气候冷周期的到来是不可逆转的趋势，我们说的冷周期一般是指亚欧大陆的寒冷，而美洲是相对温暖（相比而言），记得1492年哥伦布发现美洲大陆之后，直到16-17世纪，西班牙 法国 英国人大量登陆美洲，拓展各自的殖民地，因为劳动力的缺乏，到十八世纪，罪恶的奴隶贸易达到最猖獗的地步！这一样反应的是美洲的繁荣，因为只有经济的繁荣才带来劳动力的缺乏，才带来奴隶贸易的兴旺，所以十六-十八世纪属于美洲大开发时期。而当时的欧亚大陆却处于距离今日最近的小冰期（1280-1820）；下面引用一点许靖华先生的资料：在15 世纪至19 世纪中叶的小冰期,北欧国家经历了许多寒冷和风雨交加的冬天. 英格兰中部在公元1500～1650 年间冬天平均温度比现在低1。15 ℃；寒冷潮湿的夏天和短暂的耕种季节使得畜牧和农业都很困难. 17 世纪的最后十年特别地冷,瑞士中部(海拔900 m) 的山丘直到5 月份还被雪覆盖 . 阿尔卑斯山冰川又一次扩张,一直延伸到海拔2 000 m 的草地. 大约在北欧三十年战争( Thirty Year War) 期间,气候异常寒冷. 饥荒和流行病使日尔曼人口从1 600 万减少到700 万。远东地区也没能逃过全球变冷的冲击. 17 世纪初明朝末年华中地区又冷又干. 最后两位皇帝天启和崇祯统治期间出现了最恶劣气候. 在40 多年里(1601～1644 年) ,历史学家记载了两次“八年大旱”,即连续八年的严重干旱. 在河南,据记载在整整三年里未下过一滴雨 ,饥饿的农民发动了起义。气候变暖的迹象在公元1700 年后到来,但温度升高并不稳定. 还是有很多寒冷的年份:例如,1769～1771 年间异常的寒冷和潮湿 . 19 世纪的第二个十年也是全球极端寒冷时期,那时拿破仑在俄罗斯遭到失败,英格兰的气候与小冰期的最恶劣气候相近 .
为了不占用太多的篇幅，简单的说，当时的欧洲，瑞士人 斯堪的纳维亚人 日耳曼人不断南迁，因疾病和饥荒造成大量的死亡；中国的北方游牧民族不断向南扩展领地，蒙古人满族人就是代表。
虽然历史上有很多说法，但我们却看到气候的有序推动，北方（斯堪的纳维亚人 日耳曼人 瑞士人 蒙古人 俄罗斯人 满族人等等）游牧民族不断向南迁移，欧洲人基于海洋文化的基因和航海技术的发展，大量涌入相对温暖的美洲，这才是美洲大开发和奴隶贸易空前繁荣的真相。
未来的冷周期已经是确定的趋势，一样是欧亚大陆的寒冷，从气候的大趋势来说，人流 资本流将再次向美洲流动，源于温暖气候所带来的充足食物的供给。
这是美元将走强的第三个原因。
第四，亚欧的寒冷必定带来动乱的加剧，这已经被历史所证明，不断的动荡将持续打击能源供给，抬高能源价格，这也是北海布伦特原油一直持续高位的原因之一，而随着美国综合能源的不断开发，社会稳定，能源供给充足，能源价格就处于相对低位，这增加了美国企业的竞争力，企业产品成本之中，能源的比重占到3-5成，现在美国天然气价格只是亚洲的75-85%，这种竞争力的优势是巨大的，完全可以弥补因为美国高工资高福利带来的成本劣势，未来会有一天，美国出口产品将横行天下，因为他们本身就具有技术优势 管理优势和体制优势，如果因为能源价格优势弥补了高工资和高福利的劣势，就容易横扫世界，为美国带来贸易顺差。
最近我们看到，制造业回流已经形成苗头，通用电气 苹果的一些工厂已经在回迁，第一，源于奥巴马政府的政策（就业补贴），第二，回避不了的是亚洲的制造业成本的优势在下降。
一个逆差逐步缩减，顺差逐步形成到加大的国家，货币是一定走强的。
这是美元走强的第四个原因。
所以，美元至少走出十年牛市是非常确定的！
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发表于 2013-1-11 07:57:31
