天马行空：天气渐暖日见长 斜风细雨莫惊慌

大参考

　　在上篇的博文《风回云断雨初晴 返照湖边暖复明（7月2日周评）》中，我们明确指出：“总体来看，本周一（6月27日）的阳包阴大阳线实现短线走势的转折。连续的上冲使得技术形态逐渐转暖。虽然技术上的突破还需要进一步确认，趋势超买的技术指标也需要修复。但是已经形成了有利于多头的格局。”，同时我们指出：“短线来看，分时技术指标已经出现了明显的顶背离死叉。下周初技术上的回调压力将继续显现，重点关注大盘在回落过程中关键技术点位的支撑。”。从实盘来看，大盘的强势超出了我们的预期。本周一大盘再次发力向上走出了放量长阳，一举突破了“颈线位”的盘局。周二、周三再接再厉，站上了144天均线。周四出现冲高回落、周五缩量下跌。总体趋势上来看，多头格局进一步强化。目前虽在144均线附近有纠缠，但是周线趋势已经转强，市场做多人气逐步恢复。后市震荡向上可期。短线来看，144天均线的压力仍存、分时技术指标超买引发的顶背离已经死叉，技术上的调整压力较大。但是从周五的调整来看，下跌中筹码稳定、抛压并不大。结合在趋势周期中每周一的助涨助跌效应，不排除下周一再次走出背离下的强势上冲走势，但必须提防指标的再度背离而引发冲高回落。如出现调整的延续，则多半属于上涨途中的合理回踩。下周重点关注周五意图摆脱主板影响的创业板，有望在后市重新夺回上涨先锋的角色。

　　从大周期（月线以上）的浪型结构来看，正在悄然发生变化，随着指数连续两个月站上五月均线，及八月均线的走平和被突破，自5178以来的月线大ABC三浪下跌结构也出现了终结的苗头。周线来看，2月份指数依托2638点构筑双底结构，并运行到4月展开调整浪。之后的调整历时两个月构筑了2800点平台后再度向上，走出了2638之后的周线第三浪上涨。而这个周线第三浪的上涨目标则必然会挑战4月份的反弹高点并创出新高。

　　同时，我们在日线分析图中看到本周指数已经彻底突破了头肩顶形态的颈线位2905点和均线密集的2910点区域。使得日线头肩顶形态的风险悄然化解。同时量能的放大也使得指数走出了量价齐升的态势。目前虽在144天均线有所纠缠，但是总体趋势向上格局奠定，均线系统强势向上发散。后市出现技术上回踩之后再度向上突破创出新高的概率偏大。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。本周的强势使得中短线均线系统彻底转强。短期均线系统来看， 5、8、13、21、34均线多头排列，向上发散。34日均线即将金叉55日均线。144天均线成为目前大盘上行突破中的一个阻拦。长期144、233、377日均线依旧空头排列、向下发散。均线系统来看，大盘中期走势出现了走好的迹象，但是长期均线依旧空头趋势。我们继续维持之前给出的：“市场从熊市格局逐步向底部震荡的格局转变，但预判已经进入牛市格局还不能从均线系统得到支持”的判断。短线来看，指数快速拉升，造成了与13、21均线的较大乖戾。技术上存在回踩的要求。同时对于144天均线的突破还需要一个反复的过程。

　　回到日线技术指标来看，技术指标呈现出多头格局。目前KDJ指标（分析所用参数有调整）强势区域运行、J值向下勾头、粘合迹象；MACD指标金叉形态、向上发散趋缓。再从BOLL指标来看，指数受阻上轨之后出现回落，BOLL口继续。60分钟技术指标来看，则出现了超买背离后死叉。KDJ指标触顶钝化出现死叉向下；MACD指标则出现顶背离死叉，绿柱放大；BOLL指标来看，周五跌穿中规，BOLL口开始快速收紧。总体来看，大盘短线超买使得技术指标出现了严重的顶背离，技术上需要一个调整来修正超买的技术指标，并完成均线突破之后的回踩。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。本周周K线为带量二连阳。均线系统来看，上周指数向上一阳突破了5、8、13、21、144等五条周均线。形成了向上突破的态势。周均线来看，5、8周均线金叉形态、向上发散，其中5周均线金叉13周均线。21周均线开始上翘，上方34、55周均线依旧空头排列、向下发散。下面144、233周均线继续多头排列、缓慢向上发散。目前来看，带量的二连阳周K线走势使得指数已经形成了对周线短期均线系统的突破，后市反弹趋势进一步延续。短线则看到指数与均线系统的较大乖戾，本周周线的长上影也说明面临的34天均线的压力。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，指标低位小金叉继续向上发散；而MACD指标同样为小金叉向上发散、红柱继续放大；BOLL指标来看，指数向上逼近上规，BOLL口严重收紧后上轨开始向上张口。因此从周线的均线系统和技术指标综合来看，同样出现了向上突破的走势。短线则受压34周均线和BOLL上轨压制，有效放量突破。

　　最后从月线来看，回顾今年，元月份巨大的创纪录跌幅形成了向下的吞噬性巨大阴线，二月份形成了长上影小阴星后给出了反弹信号，三月份K线如期走出了大阳反弹形态。实现了对5月均线的反抽。四月份指数上摸8月均线之后向下，再度回落到5月均线之下。五月则收出探底小阴线后，指数回到5月均线之上。六月份收盘收出带下影小星线，再度站上5月均线。从月线K线结构来看，五月、六月形成了双针探底的K线结构。目前5月均线已经拐头向上，即将和下行的8月均线在2960点交叉。这个位置的得失可以视为大盘中期走势的分水岭。

　　从月线技术指标来看， KDJ指标低位继续收敛；MACD指标依旧死叉，向下发散趋缓、绿柱开始收短；BOLL指标，指数依旧运行在月线BOLL中规之下， BOLL口继续收拢。月线角度来看，依然无法判断熊市结束、空头气氛仍存。浪型结构来看，月线形态上的大ABC三浪下跌形态确认，但是下跌结构无法确认彻底完成。再从均线系统来看， 55、89、144等三条月均线密集和缓慢上行，支撑指数构筑了今年的春节行情。目前来看，上行的5月均线和下行的8月均线即将交叉在2960，能否有效突破则对大盘中期走势影响较大。综合来看，对于七月份的行情我们可以谨慎乐观。

　　综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中期走势正在发生积极向好的变化，目前市场人气逐步开始了恢复。但是依然没有根本性扭转。综合上半年走势来看，二月探出2638低点之后出现反弹。四月受阻8月均线回落，五月、六月两度探底在2800点获得支撑。总体上呈现出一个低点逐步抬高的态势。因此对于七月份行情，我们可以谨慎乐观，积极应对。后市重点关注回踩中2960的支撑。

　　回到操作策略来看，我们在一月底、二月、三月不断高声唱多，旗帜鲜明地预判大盘将出现超跌反弹的行情。进入四月份我们又明确给出产生波段性高点的预判。现在这些都已经被市场所验证。经过五月、六月两个月的反复震荡下探，市场在2800点获得了有效的支撑。特别是六月最后一周的明显看到了市场做多的力量强势阻止了再次下跌。市场出现了中期向好的苗头。目前市场短线方向已经选择向上，并实现了周线短期均线系统的突破。下周可能出现的技术性回调将是检验这个突破有效性的时间节点。因此中长线可以在回调中逐步提高仓位；短线则避免追高，回踩中关注2960的支撑，逢低吸纳。

　　对于我们已经重点操作了两年多的创业板品种，我们依然坚信创业板中将不断走出大牛股！真正的高成长个股将继续长期跑赢指数、继续走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤（产业转型、技术升级），以及创业板企业内生和外延性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！

　　短线来看，创业板近期走势近期弱于主板。其实这正暗合“冲关阶段权重发力；权重搭台中小创唱戏”的板块节奏。近两周主板发力上冲，夯实了反弹的技术基础，期间创业板高位横盘震荡整理。本周五创业板已经出现了逆市而动、结过上涨大旗的苗头。技术上来看，创业板指数已经连续5天站上了144天均线，可以视为有效突破。同时技术上的分时背离也得到了一定程度的修复。后市一旦放量则会再度向上，形成上涨的领涨板块。

　　春节前坚定看多做多，进入四月份明确提示风险。五月下旬，我们再次明确指出：将有周线级别反弹的出现，并满仓进场抄底。对于六月份行情则给出了只有波段性反弹，而无趋势性行情的观点。而对于即将进入的下半年行情，我们则保持相对乐观的观点。在顺利熬过上半年的坎坷之后，我们将以积极的心态面对下半年可能再度出现的机遇。年初就讲过，今年的行情将是一个震荡的猴市行情，保持不悲观、不乐观的心态，冷静面对走势的波动，不贪、不慌，谨慎把握波段机会。