玉名：底部操作的赢利新工具

大参考

　　上周给大家介绍了指数和特色基金带来了的底部盈利工具，他们可以有效让股民规避筑底失败的风险，获得应有的反弹利润；同样股指期货也是有类似的效果。很多股民对解套都有误区，认为只有被套了，才用到解套。其实解套的核心是赚钱，而赚钱的关键是思路，思路决定收益，解套的过程说白了就是通过扩展思路，赚更多钱的过程。今天我给大家讲一些利用股指期货操作和赚钱的模式，希望对大家操作有所帮助。那么说到股指期货期货，我们先要明确其带来的新模式。在《股市钱规则》的第三章“卖出篇”和《解套第一课》的“投资品种篇”，我都给大家详细介绍过股指期货实战系统和使用方法，如书中图所示，主要有四种：套期保值、趋势交易、短线投机交易、套利交易(包括跨期套利、期现套利、跨区域的套利等)。
　　
　　第一个，套期保值方面。股指期货的套期保值交易通常指通过阶段性的买入或卖出与现货市场价值相等的股指期货合约来回避现货市场价格风险（系统性风险）的一种避险交易模式，其目的是对冲所持有的股票现货风险，或锁定未来购入股票价格的成本，套期保值交易能够实现不同市场参与者之间的风险转移。与商品期货一样根据套期保值的目的股指期货套期保值与分为买入（多头）套期保值和卖出（空头）套期保值两种基本类型。

　　空头套期保值是为规避股票价格下跌风险，在期货市场上卖出股指期货合约，以达到锁定利润的目的。例如在股市中有相当规模的股票持有，但由于种种原因短时间内难以操作（诸如市场风险大，而由于自身持股规模非常大、持股品种多，很难快速撤离），而此时市场又遭遇到比较大的破位下跌走势，为了避免风险，在股指期货市场及时开立对应头寸的空单来对冲操作，尽可能地减少损失。或者是一段时间内所持个股无法交易（诸如停牌、限售股、暂时冻结或抵押等），而又预期市场会有较大的下跌风险，为了避免个股复牌后补跌，在股指期货市场进行适当头寸的做空，对冲相关风险。该种操作对基金、机构应用较多，因为其往往持有较多数量的股票，长期持有，那么原来市场没有股指期货之前，市场下跌，虽然可以减仓规避，但总体上依然还有不少股市仓位，眼看着其贬值，而现在其就可进行相关的套期保值操作，从而减少相关风险。

　　多头套期保值，简单来说就是为了规避股票价格上涨风险，锁定股票购入成本而采取购买与股票现货等值的股指期货合约的方式。这个主要应用于两种情况，一种情况是用于收购相关公司的股份，但由于相关问题，担心股市上涨造成成本提升，所以就采取购买等值的股指期货合约，这样消耗资金不大，而起到的效果却很重要；另一种情况就是主力手头资金不足，或者说不便于短期内动用大量资金，比如说对底部区间上存在分歧，明确股指是相对低点区间，但具体到个股和板块上又觉得价格还不够低，尚不足以动用大量资金购买股票，需再进一步耐心等待，而为了避免股指大涨而踏空风险，所以利用股指期货杠杆率的特点，用相对较少的资金去购买股指期货多单。

　　由这样的对比，我们能够知道资金使用空头套期保值的概率更大，这也是为何股指期货持仓总是呈现空头持仓大于多头持仓的主要原因；此外，由于两市只有股指期货唯一无限制做空指数赚钱的渠道，所以股指也是监测空头的好工具。而玉名创立“股指期货实战系统”的持仓警戒线指标，靠的也是这个，不要去过分纠缠持仓究竟是多头多，还是空头多，要看其收盘后的主力合约总持仓的水平如何，因为持仓创历史新高，显然就是多空分歧最大的时候，也就是股民做多最危险的时候，而将此作为基准乘以数值作为警戒线，就能够很好地提供给我们指数的风险，所以本节“解套课堂”给股民两个收获；第一就是明白了如何利用持仓警戒线去判断市场风险；第二，就是利用多头套期保值去试探市场底部的意义，当资金对底部区间上存在分歧，明确股指是相对低点区间，但具体到个股和板块上又觉得价格还不够低，尚不足以动用大量资金购买股票，需再进一步耐心等待，而为了避免股指大涨而踏空风险，所以利用股指期货杠杆率的特点，用相对较少的资金去购买股指期货多单。