天马行空：卷尽残花风未定！休恨，春去唤不归（5月14日周评）

大参考

　　在上篇的博文《又见急雨打残花 风定便是好时节（5月7日周评）》中，我们明确指出：“总体来看，3097点终结春季行情的预判得到验证。下跌结构也如期走出了abc三段下跌。本周高点3004点形成了b浪反弹的高点，同时也开启c浪下跌。”，同时我们指出：“短线来看，本周五的大阴开启c浪下跌无疑。从下跌理论跌幅和周期来看，下周将继续延续下跌趋势。不过，从操作的角度来言，这个abc下跌机构完成之后，抄底的好时节也就来临了。”从实盘来看，完全验证了我们给出的预判，大盘本周一低开低走，继上周五长阴之后再拉长阴。虽然之后四个交易日围绕2800震荡，但走势疲弱，几乎没有有效的反弹，再次出现了4月20日大跌之后的横盘走势。可见市场已经失去了自身应有的弹性。总体来看，本周一的向下跳空大阴线已经把调整升级为系统性风险。上周五3004点开始的c浪下跌没有看到止跌迹象，目前仍在延续中。短线来看，虽然完成了c浪的理论最低下跌幅度，但依旧跌势为止。尽管不排除出现超跌后的盘中反抽，但均属于c浪浪中反抽的可能较大。因此，从操作角度而言，依旧继续空仓观望为宜。

　　从大周期（月线以上）的浪型结构来看，目前依然是自5178以来的下跌浪的延续。由于2850～3200的底部箱体已经被有效击穿，月线形成了大ABC三浪下跌的结构。大盘自2016年元月四日出现了近千点的创纪录巨幅大跌之后，如期出现了我们之前所作出的：“市场将对3684～2844急跌进行一个月线级别的反弹来完成技术上的修正。”的预判（春季行情）。从指数在2638点构筑双底结构所形成的上升波浪和通道来看，运行了完成了一个五浪反弹结构之后，在我们给出的（4月15日）和（4月20日）如期向下变盘，展开调整浪。正如我们之前所预判，这个调整浪的浪型结构大概率走abc三浪结构。目前这个调整浪已经走完了a浪下跌和b浪反抽，上周五（5月6日）已经开启了c浪下跌。结构上来看，这个c浪下跌完成之后，将应该出现一个周线级别的反弹出现。这就是我们抄底做反弹的好机会。但是目前来看，这个c浪尚未出现止跌迹象。

　　同时，我们从日线分析图中还可以看到一个小的头肩顶的形态。头部在3097，两个肩部分别在3028和3004，颈线位在2905点。理论最低下跌点位在2713点附近。因此，结合3004小c浪下跌到最低理论下跌点位2812不止跌的走势来看，这个小c浪大概率要下行到2713附近才会出现止跌。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。本周一的向下跳空大阴线彻底摧毁了所有中短线多头防线。均线系统已经彻底转为空头、向下发散。目前日线的短期均线5日均线快速向下发散，屡屡压制盘中的短线反抽。21日和34日均线死叉后，中线趋势也彻底转熊。长期89、144日均线依旧空头排列、向下发散。大盘中长期走势空头趋势依旧明确。如此形态进一步验证了我们之前给出的：“市场从熊市格局逐步向底部震荡的格局转变，但预判已经进入牛市格局还不能从均线系统得到支持”的判断。短线来看，指数彻底失去了所有均线系统的支撑，并在短期均线的下压下处于一个向下探底的形态中。纯均线技术分析来看，这是系统性风险形成并确认的技术形态。

　　回到日线技术指标来看，日线技术指标继续空头趋势。目前KDJ指标（分析所用参数有调整）空头排列、刚刚进入触底区域；MACD指标空头形态，死叉口继续向下发散，绿柱放大。再从BOLL指标来看，指数下杀到下轨后缓跌，BOLL口开始向下。60分钟技术指标来看，KDJ指标触底后出现粘合，本周四虽然出现了一次底背离但无力向上发散；MACD指标同样出现了底背离，但红柱无法放大；BOLL指标来看，BOLL口高度收紧。面临再次方向选择。总体来看，大盘短期快速杀跌后，各项指标全面转空。结合量价关系来看，做空量能快速释放。但多头依然无法组织起有效反击。短线或有日线反弹但量价背离下持续性极差。下跌趋势延续的概率较大。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。本周周K线为一个带有下影的向下跳空光头中阴线。留下了一个较大的向下跳空缺口。收盘确认失守144周均线。这点已经验证了我们上周周评的预判。均线系统来看，5、8周死叉形态、向下发散，下周将继续死叉 13周均线。13、21、34、55周均线依旧空头排列、向下发散。下面144、233周均线多头排列、缓慢向上发散。因此从周线均线系统来看，下方的支撑点位在377周均线和233周均线所在的2678/2610区域。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，J值向下死叉，空头排列已成；而MACD指标也出现了金叉口缩小、红柱收短的迹象；BOLL指标来看，指数反弹接近中规后继续向下运行，BOLL口继续收紧。因此从周线的均线系统和技术指标综合来看，我们之前给出的春季反弹趋势结束的预判进一步验证。目前周线技术指标也开始出现恶化，市场进入探底的走势中。

　　最后从月线来看，元月份巨大的创纪录跌幅形成了向下的吞噬性巨大阴线，二月份形成了长上影小阴星后给出了反弹信号，三月份K线如期走出了大阳反弹形态。实现了对5月均线的反抽。4月均线上摸8月均线之后向下，再度回落到5月均线之下。从月线技术指标来看， KDJ指标依旧空头排列，继续向下发散；MACD指标依旧死叉，向下发散、绿柱开始放大；指数依旧运行在月线BOLL中规之下， BOLL口继续收拢。月线角度来看，依然无法判断熊市结束、空头气氛仍存。浪型结构来看，月线形态上的大ABC三浪下跌形态确认，但是下跌结构并未彻底完成。大C浪下跌是否已经完成还存在很大的变数。再从均线系统来看， 55、89、144等三条月均线密集和缓慢上行，支撑指数构筑了本次春节行情。但是下行的8月均线终结了春季反弹行情。本周指数已经击穿上行中的34月均线（目前位于2830点附近）。下周无法有效收复34月均线，则必然向2600点附近的89月均线靠拢。这再一次验证了我们之前的预判：“在5月均线没有有效站上和短期月均线系统修复之前，大趋势依然处于熊市中，我们依然必须以谨慎的态度看待市场。”

　　综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中期走势向下趋势依旧没有发生根本性扭转。进入四月份之后，米帝高举加息和评级大棒企图再次对中国经济展开新一轮围剿，与之相配合的南海、东海、台海，以及朝鲜半岛将还有一系列的发难。国内宏观经济数据虽然出现了向好的迹象，但是全球股市的大震荡（美帝接近新高，有构筑双头迹象；欧股在反弹到了下降通道的上轨，也有反弹结束的信号。这些都已经得到了验证），同时汇市又再次出现向下波动。因此，市场依旧处于一个信心不足，人气涣散的弱势氛围中。这点从3月下旬之后的量价关系可以明显看出，市场以存量资金在进行博弈，而没有明显的增量资金进场（这里需要提一下，作为国家队的证金的减持不是个积极的信号）。本周权威人士发表在人民日报的社论中，我们已经嗅到了货币政策的转向（从适度宽松转向中性），同时对股市的态度也从呵护指数转为制度建设。综合各技术指标来看，四月行情我们预判将是一个出现阶段性高点的月份（这个观点已经验证）。415和420的精确变盘，已经初步验证了自2638的反弹趋势拐点的已经来临！上周五恶本周一的再度大阴杀跌，再次验证了我们对于3097以来下跌的abc结构的预判。因此对于五月份行情，我们继续维持5月1日周评给出的：“总体趋势依旧不乐观，虽有波段性机会，但无趋势性行情”的预判。

　　回到操作策略来看，我们在一月底、二月、三月不断高声唱多，旗帜鲜明地预判大盘将出现超跌反弹的行情。进入四月份我们又明确给出产生波段性高点的预判。现在这些都已经被市场所验证。同时我们也一直认为，A股依旧处于一个中期熊市的格局中。因此任何上涨都应当暂时看作反弹对待。同理对于2638的双底反弹也应该先以反弹来看待。进入五月份，我们认为下跌趋势延续中，趋势性行情产生的可能性极小。市场进入了一个系统性风险的危险境地。因此在操作上，我们在四月份的变盘高点顺利兑现春季行情的反弹成果。4月28日在盘中出现小时级别底背离之后小仓位精选个股进场做反弹、总体仓位控制在半仓之下。上周五（5月6日）在指数再度上冲3000点未果，跌破8日均线2971点之后果然减仓离场。本周一再度跳空大跌之后，盘后复盘我们及时提出了系统性风险发生的判断。因此，在市场没有出现明确的止跌迹象之前，放弃一切左侧买入操作。静等风定之后也就是底部出现之后再视情况做反弹。

　　对于我们已经重点操作了两年多的创业板品种，我们依然坚信创业板中将不断走出大牛股！真正的高成长个股将继续长期跑赢指数、继续走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤（产业转型、技术升级），以及创业板企业内生和外延性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！但是这并不意味着创业板可以脱离主板和估值独立上行，目前创业板的风险甚至大于主板。这点请大家特别注意。

　　短线来看，创业板的下跌力度明显大过主板。特别是创业板中的前期强势个股的下杀力度将是很大的，因此创业板个股的短线风险必须防范。从上图可以看出，创业板已经被重新打回了箱体之内和下降通道之中。理论上再次下探箱底的风险骤然提升。对此大家必须有一个清醒的认识。目前创业板的下跌浪型结构和主板一致，同样走出了abc三浪下跌形态，理论最低下跌点位在1988点附近。头肩顶形态的理论下跌点位则在1836点。而均线的支撑则在144周均线和34月均线所在的1872点附近。

　　春节前坚定看多做多，进入四月份明确提示风险。我们提前给出的：四月份行情将出现较大的波动和转折，出现阶段性高点的预判已经得到验证。既然趋势拐点基本得到了确认，之后的操作上也就非常明确了。五月份，我们再次明确，仅有波段性反弹，而无趋势性行情的可能。因此，风险的控制要特别重视。年初就讲过，今年的行情将是一个震荡的猴市行情，保持不悲观、不乐观的心态，冷静面对走势的波动，不贪、不慌，谨慎把握波段机会。