张晓峰：今天，暴跌的原因终于找到了，原来是他！

大参考

　　股市连续两天跌幅巨大，但商品市场的跌幅有过之而无不及。超过12个品种跌幅超过3%；要知道期货市场巨幅飙升，期货大鳄被多头轧空逼仓的消息还在耳边回荡，市场已经发生了翻天覆地的变化，速度之快超过了2015年的5178股灾。

　　这个最火爆的品种，今天跌出了下跌行情以来最长的一根阴线。

　　今天跌幅巨大的期货品种大部分都是这个走势，早盘开盘就是大幅跳空的低开。

　　从期货的走势看，想必大家已经意识到，基本面出大事了。中国资本市场的大事无非经济和政策两个方面，政策风险更明显超过经济风险。因为政策可以对经济数据进行适当的判断、合理的解读，也可以对经济运行的角度进行一定程度的调整。比如，QE就是对美国经济的一种政策性的调整。

　　可以说今天的市场，包括昨天的股市和这段时间的商品期货市场的走势，都可以从这篇权威人士谈中国经济中找到答案了。

　　权威人士在文章中谈了这5个问题。但对于股票投资者来说，核心的观点就这么几个：

　　这是核心论点!如果从股票走势的角度来理解的话，那就是股票市场缓慢上涨和V型反转的可能性都不存在了，最好的一种可能就是躺着。这个论点给出的预期管理非常的悲观啊！难怪昨天A股在经过开盘一个小时的平稳运行之后，突然掉头向下，义无反顾。到了今天，期货市场也是全面反水，彻底响应了权威人士对经济的判断和对政策的预期。放弃强刺激幻想，脚踏实地做人做事。

　　我们再看一些重要语句：

　　权威人士特别花了大量的篇幅提到投资者，特别是中产阶级最为关心的股市、汇市和楼市的政策取向问题：

　　简而言之：股市不是保增长的手段，对股市要加强基础制度建设；汇率要稳定；房子是用来住的。

　　不言而喻，这段表述对4000点牛市论和16年初前后的房地产政策都做了深刻的反思。

　　那么，我们从中能够得出什么样的逻辑呢？

　　最近一段时间的股票市场，很多投资人抱着既想国家队救市护盘，同时又担心国家队资金与民争利的想法。所以，最近的市场上下两难，成交量急剧萎缩，最直接的原因就是这个。

　　今天权威人士的讲话，虽然短期内让护盘救市资金可能会处于观望的状态，但同时，经过这次的下跌，也使得救市资金进一步远离成本区域，心态也开始逐步平和。市场也容易恢复其买卖力量自由搏击的状态，真实反应多空双方对市场的判断。

　　从这个角度看，今天的下跌反而是好事。我们在之前的文章中多次提到，国家队资金作为市场多空的第三股力量，不知道其目的是什么？可以说定位艰难!与民争利不好，送钱给市场也不好。那么纯粹的不以挣钱为目的呢？也不好！怎么想，都会让既有的投资人左右两难。

　　而这次权威人士的谈话，短期对市场已经产生了做空的效应，也意味着国家队资金已经意识到在没有整体基本面复苏的背景下，执着于战术上的纠缠，反而会损坏股票市场正常的交易和融资功能的战略定位。从这个意义上说。今天的权威人士讲话可能是对股票市场中长期的利好。会促使市场化的资金逐渐回流市场。用各自的策略去寻找市场化的机会，重新成为做多的力量，逐渐消除目前市场因为股灾形成的系统性齐涨齐跌的非理性特征。