天马行空：又见急雨打残花 风定便是好时节（5月7日周评）

大参考

　　在上篇的博文《不寒不暖不阴晴 正是天将激变时（5月1日周评）》中，我们指出：“总体来看，2638点开始的春季行情已经基本确认终结的预判没有变化，但是下跌浪型结构可能存在变数。不排除出现一个向上反抽3000点的日线b浪反抽之后再走c浪的可能。”，同时我们指出：“短线来看，4月20日大阴之后连收七颗缩量小星，技术上存在强烈的变盘要求。综合各技术指标等综合来看，节后必将突破目前的弱平衡走势，选择短线突破方向。”从实盘来看，完全验证了我们给出的预判，大盘节后一改之前的缩量窄幅震荡的走势，走出了放量大阳线，并如期冲击3000点整数关口。周五在二度冲击3000点无果之后转身向下，开启c浪下跌。总体来看，3097点终结春季行情的预判得到验证。下跌结构也如期走出了abc三段下跌。本周高点3004点形成了b浪反弹的高点，同时也开启c浪下跌。短线来看，本周五的大阴开启c浪下跌无疑。从下跌理论跌幅和周期来看，下周将继续延续下跌趋势。不过，从操作的角度来言，这个abc下跌机构完成之后，抄底的好时节也就来临了。

　　从大周期（月线以上）的浪型结构来看，目前依然是自5178以来的下跌浪的延续。由于2850～3200的底部箱体已经被有效击穿，月线形成了大ABC三浪下跌的结构。大盘自2016年元月四日出现了近千点的创纪录巨幅大跌之后，如期出现了我们之前所作出的：“市场将对3684～2844急跌进行一个月线级别的反弹来完成技术上的修正。”的预判（春季行情）。从指数在2638点构筑双底结构所形成的上升波浪和通道来看，运行了完成了一个五浪反弹结构之后，在我们给出的（4月15日）和（4月20日）如期向下变盘，展开调整浪。正如我们之前所预判，这个调整浪的浪型结构大概率走abc三浪结构。目前这个调整浪已经走完了a浪下跌和b浪反抽，本周五（5月6日）已经开启了c浪下跌。结构上来看，这个c浪下跌完成之后，将应该出现一个周线级别的反弹出现。这就是我们抄底做反弹的好机会。

　　结合江恩周期来看，本周四是个小的变盘窗口，之后的下跌周期大约在6～7日交易日，也就是说这个c浪的终结时点大约在下周五前后出现。从浪型结构计算，这个c浪的理论下跌点位则在2812点附近。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。本周五的大阴线杀伤力极大。均线系统上一阴穿七线！使得支持b浪反弹的55日均线彻底被击穿。这是我们判断c浪下跌开启的重要依据。目前日线的短期均线（5、8、13日均线）空头排列、向下发散将成必然。同时还形成了21日均线对34日均线的死叉，做中线趋势的朋友都知道这个死叉的杀伤力。长期89、144日均线依旧空头排列、向下发散。大盘中长期走势空头趋势依旧没有扭转。因此我们可以认为市场从熊市格局逐步向底部震荡的格局转变，但预判已经进入牛市格局还不能从均线系统得到支持。短线来看，55均线的丧失，使得指数彻底失去了所有均线系统的支撑，处于一个向下探底的形态中。纯均线技术分析来看，本周五的杀伤力和元月4日的大阴杀伤力相类似。

　　回到日线技术指标来看，日线技术指标继续空头趋势。目前KDJ指标（分析所用参数有调整）再度空头排列、快速向下发散；MACD指标死叉口再度放大，向下发散，绿柱出现放大。再从BOLL指标来看，指数直接从中规下杀到下轨，BOLL口出现张口。60分钟技术指标来看，KDJ指标高位死叉，快速向下发散；MACD指标再度死叉，绿柱快速放大；BOLL指标来看，杀穿下轨，BOLL口张开。总体来看，大盘短期快速杀跌，各项指标全面转空。结合量价关系来看，做空量能快速释放。空头力度较大，短线下跌趋势将继续延续。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。本周周K线为一个带有长上影的带量中阴线。收盘收在最低点，不仅失去了5、8周均线，而且直接杀到了13周均线。虽然只有四个交易日，但量能却出现放大，放量杀跌形态明显。均线系统来看，5、8周均线即将死叉， 13周均线下周被击穿将是大概率。13、21、34、55周均线依旧空头排列、向下发散。下面144、233周均线多头排列、缓慢向上发散。因此从周线均线系统来看，下周13周均线的支撑将丧失，理论上指数将向144周均线（目前位于2835点附近）报到。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，多头排列仍在，但J值向下，即将形成死叉；而MACD指标也出现了金叉口缩小、红柱收短的迹象；BOLL指标来看，指数反弹接近中规后向下运行，BOLL口出现收紧。因此从周线的均线系统和技术指标综合来看，我们之前给出的春季反弹趋势结束的预判进一步验证。目前周线技术指标也开始出现恶化，市场进入探底的走势中。

　　最后从月线来看，元月份巨大的创纪录跌幅形成了向下的吞噬性巨大阴线，二月份形成了长上影小阴星后给出了反弹信号，三月份K线如期走出了大阳反弹形态。实现了对5月均线的反抽。4月均线上摸8月均线之后向下，再度回落到5月均线之下。从月线技术指标来看， KDJ指标依旧空头排列，继续向下发散；MACD指标依旧死叉，向下发散、绿柱没有收短；指数依旧运行在月线BOLL中规之下， BOLL口继续收拢。月线角度来看，依然无法判断熊市结束、空头气氛仍存。浪型结构来看，月线形态上的大ABC三浪下跌形态确认，但是下跌结构并未彻底完成。大C浪下跌是否已经完成还存在很大的变数。再从均线系统来看， 55、89、144等三条月均线密集和缓慢上行，支撑指数构筑了本次春节行情。但是下行的8月均线终结了春季反弹行情。下周下行的指数将考验上行中的34月均线（目前位于2830点附近）。因此，在5月均线没有有效站上和短期月均线系统修复之前，大趋势依然处于熊市中，我们依然必须以谨慎的态度看待市场。

　　综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中期走势向下趋势依旧没有发生根本性扭转。进入四月份之后，米帝高举加息和评级大棒企图再次对中国经济展开新一轮围剿，与之相配合的南海、东海、台海，以及朝鲜半岛将还有一系列的发难。国内宏观经济数据虽然出现了向好的迹象，但是全球股市的大震荡（美帝接近新高，有构筑双头迹象；欧股在反弹到了下降通道的上轨，也有反弹结束的信号。这些都已经得到了验证），虽然汇市基本稳定、大宗商品走势等出现了上涨，但上涨逻辑不是经济复苏而是全球货币贬值。因此，市场依旧处于一个信心不足，人气涣散的弱势氛围中。这点从2638点开始的反弹的量价关系可以明显看出，市场以存量资金在进行博弈，而没有明显的增量资金进场（这里需要提一下，作为国家队的证金的减持不是个积极的信号）。虽然管理层表现出对市场的呵护之情，但是在没有看到新的增量资金明显进场之前，我们对于2638开始的上升行情依然暂以超跌反弹行情来看待。综合各技术指标来看，四月行情我们预判将是一个出现阶段性高点的月份（这个观点已经验证）。上周五和本周三的精确变盘，已经初步验证了自2638的反弹趋势拐点的已经来临！本周五的再度大阴杀跌，再次验证了我们对于3097以来下跌的abc结构的预判。因此对于五月份行情，我们继续维持5月1日周评给出的：“总体趋势依旧不乐观，虽有波段性机会，但无趋势性行情”的预判。

　　回到操作策略来看，我们在一月底、二月、三月不断高声唱多，旗帜鲜明地预判大盘将出现超跌反弹的行情。进入四月份我们又明确给出产生波段性高点的预判。现在这些都已经被市场所验证。同时我们也一直认为，A股依旧处于一个中期熊市的格局中。因此任何上涨都应当暂时看作反弹对待。同理对于2638的双底反弹也应该先以反弹来看待。进入五月份，我们认为下跌趋势延续中，趋势性行情产生的可能性极小。因此在操作上，我们在四月份的变盘高点顺利兑现春季行情的反弹成果。上周四（4月28日）在盘中出现小时级别底背离之后小仓位精选个股进场做反弹、总体仓位控制在半仓之下。本周五（5月6日）在指数再度上冲3000点未果，跌破8日均线2971点之后果然减仓离场。下周大部分时间都处于下跌周期中，在周末前后我们将重点关注144周均线和34月均线所在的2830点，以及理论下跌点位2810点支撑。在出现企稳之后，我们将再度进场抄底做反弹。

　　对于我们已经重点操作了两年多的创业板品种，我们依然坚信创业板中将不断走出大牛股！真正的高成长个股将继续长期跑赢指数、继续走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤（产业转型、技术升级），以及创业板企业内生和外延性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！但是这并不意味着创业板可以脱离主板和估值独立上行，目前创业板的风险甚至大于主板。这点请大家特别注意。

　　短线来看，创业板的下跌力度明显大过主板。特别是创业板中不少个股已经出现了幅度较大的涨幅，个别次新股出现翻番。这些前期强势个股的下杀力度将是很大的，因此创业板个股的短线风险必须防范。从上图可以看出，创业板已经被重新打回了箱体之内和下降通道之中。理论上再次下探箱底的风险骤然提升。对此大家必须有一个清醒的认识。目前创业板的下跌浪型结构和主板一致，同样走出了abc三浪下跌形态，理论下跌点位在1988点附近，而均线的支撑则在144周均线和34月均线所在的1872点附近。

　　春节前坚定看多做多，进入四月份明确提示风险。我们提前给出的：四月份行情将出现较大的波动和转折，出现阶段性高点的预判已经得到验证。既然趋势拐点基本得到了确认，之后的操作上也就非常明确了。五月份，我们再次明确，仅有波段性反弹，而无趋势性行情的可能。因此，风险的控制要特别重视。年初就讲过，今年的行情将是一个震荡的猴市行情，保持不悲观、不乐观的心态，冷静面对走势的波动，不贪、不慌，谨慎把握波段机会。