安民：三波段牛市与五波段牛市

大参考

　　波动它所揭示的，是动量、动能，以及力的聚集与衰竭。一些人在分析创业板12年底到13年6月的行情中，套用波浪理论，认为它会走出一个五浪或失败的五浪。因为月K线图或周K线图上，创业板自12年底以来的上涨，只有明显的三浪，没有五浪。这个原因到底是什么？

　　创业板上涨的动力，为什么在最盛的时候突然衰竭？

　　波浪规律中，除了那种循序渐进的衰竭外，还的确有一种短暂繁荣后的突然中止。

　　这种事情，在世界历史上不难见到。

　　比如蒙古。全盛时期的蒙古，一直打到多瑙河，征战到德国西里西亚以及保加利亚国家一带，直到窝阔台一死，他们迅速分裂，后面的扩张就几乎可以忽略不计。再如匈奴，在阿提那时代，匈奴迅速扩张，但阿提那一死，在他手中建立的帝国分崩离析。

　　也即在这个世界上，事物的衰退规律，除了那种余音绕梁的衰竭，同样有种嘎然而止的坍塌。那种坍塌一来，地动山摇。

　　同样的道理，去年春夏和创业板牛市，本来就是为两点所推动的，一是高杠杆，二是改革牛。一批八零后九零后机构操盘后，靠高杠杆推动着小盘股特别是创业板迅速走高，加上国家战略需要的改革牛，使得创业板市盈率达到146倍，这导致牛市嘎然而止，只要有一批大资金先行撤退，行情就立马出现相互踩踏的坍塌，牛市也就嘎然而止。那种余音绕梁的牛市不存在了，五波段的牛市没有了，三波段的牛市也就出现并且迅速结束了。

　　这一年来，我一直在思考这个问题。我的结论是，中国有很多事情是比较特殊的，包括前面那个牛市。我们不能生搬硬套国际上的现成理论。很多理论，必须进行中国化。

　　比如上次创业板三波段的牛市，它就跟国际上，跟波浪理论经典教科书差别很大。