天马行空：春将尽 夏未央 一树残花映斜阳（4月16日周评）

大参考

　　在上篇的博文《欲冲关山跨冰河、人倦马乏奈若何（4月9日周评）》中，我们指出：“由于市场反弹已经遇到了明显的均线阻力的压制，结合其它技术分析综合研判，技术上已经到了一个敏感的变盘节点。在没有看到增量资金入场的前提下，每次冲高都将是短线获利资金兑现的机会。包括阶段性顶部的形成和确认过程中出现一个二次冲顶也是如此。”，同时我们指出：“不排除下周还有再次上冲的可能性。日线来看，总体上维持着高位区间震荡的技术特征。”从实盘来看，本周再次依托13日均线再次冲顶。周三遇阻89天均线后再度缩量小幅横盘震荡。量价关系方面，虽然周三上冲89天均线带出一些量能，但是之后快速缩量，总体再次出现量价背离的格局。总体来看，三大股指全部完成上冲89天均线的任务，共同面临的是144天均线的压制。这是一个非常强的阻力位。同时时间窗口在本周五已经打开，第二个时间窗口也将在下周三打开。空间和时间的共振已经来临。因此，趋势上出现拐点的可能性很大。对此我们再次予以提示市场出现阶段性拐点的风险。

　　从大的浪型结构来看，目前依然是自5178以来的下跌浪的延续。由于2850～3200的底部箱体已经被有效击穿，月线形成了ABC三浪下跌的结构。大盘自2016年元月四日出现了近千点的创纪录巨幅大跌之后，如期出现了我们之前所作出的：“市场将对3684～2844急跌进行一个月线级别的反弹来完成技术上的修正。”的预判。从大的周期和结构来看，这波自2638展开的上升依然处于下跌趋势中，暂时只能看作技术修复性的反弹行情。从指数在2638点构筑双底结构所形成的上升波浪和通道来看，目前已经运行了完成了一个3浪反弹结构。上周开始至今则完成了第5浪上升结构的三个子浪。一个完整的5浪上升完成之后也必然出现一个较大级别的下跌调整浪。虽然目前反弹的理论量度升幅还没有满足，但是还需要结合均线系统和量价关系来进行实盘分析。本周五是个重要的变盘时间窗口，盘中已经出现了急速跳水的现象，收盘虽然收起但是在时空共振的时刻应该保持足够的警惕，以谨慎心态来尊重市场，顺应市场。下周三又是一个重要的时间窗口，对此再次提示大家特别小心趋势拐点的来临。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。指数继续站在5、8、13日均线之上。目前日线的短期均线（5、8、13日均线）依然高度密集在30点空间里，正向发散、缓慢向上发散。下方21、34、55均线已经形成正向排列，其中55日均线开始上翘。本周后两天连续站上89天均线，但89、144日均线依旧空头排列、向下发散。目前中长期均线系统尚未彻底修复，大盘中长期走势空头趋势依旧没有扭转。因此我们可以认为市场从熊市格局逐步向底部震荡的格局转变，但预判已经进入牛市格局还不能从均线系统得到支持。短线来看，下周一能否继续站上89天均线3065点（每天大约5点下行），站上也意味着该均线被突破，后市还有再度上冲上方144均线的可能。否则则需要继续观察13天均线的支撑，这是大盘上升趋势的生命线。有效跌穿则反弹可能就此结束。

　　回到日线技术指标来看，日线技术指标多头形态仍在。目前KDJ指标（分析所用参数有调整）虽仍在强势区域，但已经出现了顶背离；MACD指标金叉口缩小，红柱收短。再从BOLL指标来看，，指数连续三日受压于上轨，但BOLL口微微向上，无法张开。60分钟技术指标来看，KDJ指标强势区域缠绕；MACD指标金叉口粘合，红柱即将消失；BOLL指标来看，受压上轨之后回落到中规，BOLL口收口。结合量价关系来看，本周三冲高之后，分时量价关系出现了量价负相关，即下跌放量上冲无量。但总体来看，大盘自3月21日创出3028之后一直呈现出量价背离的关系。结合技术指标也出现的顶背离信号来看，支持我们所做出的“大盘的反弹趋势已经接近尾声”的预判。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。本周周K线为一个略带有上影的小阳线。如期出现了上周给出的二度冲顶的预判。指数继续站在5周均线之上。均线系统来看，5周、8周均线金叉形态、向上发散。8周均线金叉13周均线。但是13、21、34、55周均线依旧空头排列、向下发散。下面144、233周均线多头排列、缓慢向上发散。从周线均线系统来看，下方5、8周均线构成支撑，而上方21、34周均线分别在3123、3190构成压力。目前来看，周线反弹趋势仍在，后市重点关注5周均线的得失。值得注意的是21周均线下周将下行到3100点附近，将是大盘上行的重要技术压力位。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，低位金叉之后继续向上发散，金叉口放大；而MACD指标也出现了小金叉、红柱开始放大；BOLL指标来看，指数反弹接近中规，BOLL口继续收口。因此从周线的均线系统和技术指标综合来看，我们之前预判的震荡筑底反弹的走势已经实现，目前周线技术指标已经开始逐步修复。继续维持周线BOLL中规能否突破将成为后市反弹能否延续的预判。

　　最后从月线来看，元月份巨大的创纪录跌幅形成了向下的吞噬性巨大阴线，二月份形成了长上影小阴星后给出了反弹信号，三月份K线如期走出了大阳反弹形态。实现了对5月均线的反抽。从月线技术指标来看， KDJ指标依旧空头排列，但J值随着反弹出现了上翘趋势；MACD指标依旧死叉，向下形态趋缓、绿柱有所收短；指数依旧运行在月线BOLL中规之下，但BOLL口出现了收拢趋势。月线角度来看，依然无法判断熊市结束、空头气氛仍存。浪型结构来看，月线形态上的ABC三浪下跌形态确认，但是下跌结构并未彻底完成。C浪下跌是否已经完成还存在很大的变数。再从均线系统来看， 55、89、144等三条月均线密集和缓慢上行，支撑指数构筑了本次春节行情。但是下行的8月均线分别位于3115点位置，短线将形成较大的技术阻力。因此，在5月均线没有有效站上和短期月均线系统修复之前，我们依然必须以谨慎的态度看待市场。

　　综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中期走势向下趋势依旧没有发生根本性扭转。进入四月份米帝高举加息和评级大棒企图再次对中国经济展开新一轮围剿，与之相配合的南海、东海、台海，以及朝鲜半岛将还有一系列的发难。国内宏观经济数据虽然出现了向好的迹象，但是全球股市的大震荡，以及汇市及大宗商品走势等依然处于风雨飘摇和动荡之中。因此，市场依旧处于一个信心不足，人气涣散的弱势氛围中。这点从2638点开始的反弹的量价关系可以明显看出，市场以存量资金在进行博弈，而没有明显的增量资金进场（这里需要提一下，作为国家队的证金的减持不是个积极的信号）。虽然管理层表现出对市场的呵护之情，但是在没有看到新的增量资金明显进场之前，我们对于2638开始的上升行情依然暂以超跌反弹行情来看待。综合各技术指标来看，整体上四月行情我们预判将是一个出现阶段性高点的月份。特别是在目前的位置不仅在空间上存在多重均线的联合压制（8月均线3115、21周均线3100、377小时均线3090），同时也进入了敏感的变盘时间窗口，时空的共振将在下周出现多空大战，不排除趋势拐点的来临！

　　回到操作策略来看，我们在一月底、二月、三月不断高声唱多，旗帜鲜明地预判大盘将出现超跌反弹的行情。现在这些都已经被市场所验证。同时我们也一直认为，A股依旧处于一个中期熊市的格局中。因此任何上涨都应当暂时看作反弹对待。同理对于2638的双底反弹也应该先以反弹来看待。我们认为目前这个反弹浪已经运行到了末浪阶段，上方面临均线压制而量能迟迟无法放大的情况下，操作上要特别保持谨慎。放弃一切追高动作，在关键点位无法向上突破的前提下短线仓位应当果断获利了结，确保反弹成果。中长线仓位则视后市走势再行定夺。