余丰慧：沪指跌破3000点原因在内外

大参考

　　周五沪指开盘就跌破3000点，可谓低开低走，“途中”虽几经拉升反抽，但无奈做多情绪不高，反抽力量太弱，最终无功而返，收在3000点下方。深指、创业板与沪指盘中走势基本一样，跌幅相差无几，弱势趋势一样一样的。有分析称，遭遇黑周五，其实谈不上。沪深、创业板都不到1%的跌幅尚不到唱国际歌的时候。

　　周五沪指破3000点有国际影响因素。周五一早我就将欧美市场股市走势具体情况转发到了微博里。经济增长疑虑死灰复燃，加上油市收跌逾1%，拉动美股下跌。周四，标普收跌1.2%，创六周最大单日跌幅。道指收跌0.98%，纳指收跌1.47%。富时泛欧绩优300指数收跌0.89%。

　　日元的进一步快速升值，以及油价新一轮下跌，令欧美股市，新兴市场货币以及欧元区主权债务纷纷承压。有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）继周三大幅下降8.3%之后，周四飙升1.64%，至16.41，创近三个月以来最大升幅。

　　10年期美债收益率下降6个基点，一度触及六周以来低位的1.69%。对政策较为敏感的两年期美债收益率下降4个基点，至0.70%。该收益率在美联储3月FOMC政策声明公布之前曾为0.98%，2015年底曾为1.06%。受益于避险情绪的升温，金价攀升14美元，至每盎司1236美元。这不可能不对中国A股带来影响，这也是周五A股中黄金股走高的原因。

　　从国内市场看，最大的压力还是“二师兄”成为网红带来的压力。猪周期反季节而至，猪肉价格暴涨，给即就公布的CPI蒙上阴影。不要轻视一头猪价格变化对市场的影响。猪肉价格暴涨对百姓生活带来一定压力。更重要的是猪肉价格变化，大到影响宏观经济政策。道理其实并不复杂。

　　“猪周期”带来的通胀迅速走高，迫使货币政策转向。因为货币政策要盯住CPI、就业率和GDP增速，而首先要盯住的是物价走势。物价攀升，货币政策必须从紧，这对市场流动性的打击是致命的，加上美国加息预期引发的中国资本外流加剧，对下行压力大的中国经济可谓雪上加霜,对股市绝对没好。这或是A股周五下挫原因之一。A股惧怕即将到来的CPI。

　　当然，沪指在3000点套牢盘太多，压力太大，以及所谓对减持解禁令到期的误读等都应该是原因。

　　接下来，市场仍将维持震荡格局，继续在沪指3000点附近反复磨底。