邓元杰：耶伦与副舵主的“紧日子”，我继续看空股市

大参考

　　现在股市怎么走？坦率地说，我不知道！但如果非要我给出一个预期，我还是认为偏空，谨慎为妙。

　　3月25日左右，由于美国的经济数据总体不错，美联储多人发出鹰派声音，认为四月份可以加息。当时市场预期四月份联储加息的可能性是至少50%。全球资本市场一片低迷。但是北京时间3月30日凌晨，联储主席耶伦罕见地发出鸽派声音，认为“美联储应更缓慢、谨慎地进行加息。”话音刚落，油价大涨，美股走高。现在分析，美联储4月份加息的可能性已经很低了。

　　耶伦为什么做出了市场预期相反的讲话？理由应该有以下几点：1、美国负债严重，不可能承受巨大的利息压力。2、美俄妥协，美国需要给俄国甜头，美元偏软有利于油价上升，也有利于俄国和其他产油国。3、放长线钓大鱼，待到我国进一步宽松之后，联储加息促进美元升值，人民币就会崩溃或大幅贬值。

　　上述理由有些属于阴谋论范畴，但不是没有道理。我相信，美联储加息若即若离，也应该让我国的舵主们很不爽。此时如果继续宽松，等于把刀送到别人手里。

　　如果美国推迟加息，全球资金可以进一步宽松，也有利于我国。因此3月30日A股上涨也很正常，何况短期内也调整了六七天了。如果美国宽松，人民币可以少受点（对美元）贬值的压力，显然有利于我国宽松，有利于股市。

　　但是，我认为舵主们大概已经对我国经济和金融日益被美联储政策所左右甚至绑架，感到厌烦了吧，所以，3月28日副舵主在国务院第四次廉政工作会议上，再次提出“政府要过紧日子”，同时，宣布取消大约1/3以上企业工商登记前置审批审批环节。

　　实际上，“紧日子”大概是副舵主的口头语，他已经说过多次了。我就找到以下好几次：

　　● 2013年3月17日，十二届全国人大一次会议闭幕。副舵主在回答记者提问时说：“我们要用简朴的政府来取信于民，造福人民，要让人民过上好日子，政府就要过紧日子。”
　　● 2013年7月3日，副舵主主持召开国务院常务会议，部署审计后整改工作，研究激活财政存量资金，按照中央八项规定的精神，进一步压缩一般性支出和“三公”经费，政府带头过“紧日子”。
　　● 2014年3月5日，在两会上副舵主要求“各级政府必须厉行节约、反对浪费，坚持过紧日子。”
　　● 2015年3月6日，副舵主在两会山东代表团审议过程中表示：“政府过紧日子是为了老百姓过好日子！”
　　● 2016年1月28日，副舵主说：“财政收支的困难的确摆在我们面前，但减税降负举措，不做不行！”，“在减税的同时，政府要进一步过‘紧日子’”。
　　● 2016年3月5日，副舵主指出，2016年各级政府要准备过紧日子。

　　日子真的“紧”了吗？打击腐败，控制薪酬，确实紧了。紧了多少？我没有具体数字，不敢乱说。但是为了刺激经济，我们的财政支出却在大幅增加。2015年，全国一般公共预算收入152217亿元人民币，比上年增长8.4％。全国一般公共预算支出175768亿元，比上年增长15.8％，同口径增长13.17％。因此，2015年财政赤字已达2.355亿元。2016年，财政赤字可能突破3万亿元。

　　从多次讲话可以看出，副舵主真的希望政府过紧日子。但是另一方面，我们政府始终把第一重点放在刺激经济（或者防止经济硬着陆）上，货币和财政政策始终是比较宽松的。这种宽松，在美联储加息的可能性越来越大的情况下，显然很难持续，加上三月份蔬菜和猪肉价格的大幅上涨，而经济并没有多少起色，所以至少不能大幅宽松了。因此为了保持主动性，在美国经济总体越来越向好的情况下，我国的货币和财政政策，有可能会持续偏紧。

　　这就是我的判断。对股市来说，就是偏空，谨慎为妙。

　　为了刺激经济，现在好像持续对房地产去库存了。所以打压一线城市和强二线城市的房地产，就是为了下级城市的去库存。这一点高层至今没有动摇，我也暂时看不出房地产有什么不好的征兆（个别猛涨的城市房价下调很正常，还会继续涨）。请注意这里说的是中短期。所以，对于在一二线城市有大量优质库存、估值不高的房地产企业，我最为放心。其次是银行股，过紧日子，有利于银行继续获得利润。因此，在3月30日股市反弹时，逐步减仓是明智的选择。现在的走势看似很稳，一旦大幅下跌……

　　请注意，“我放心”并不代表它会大涨，而只是代表它比较抗跌。而且我也有看错的时候。所以股市最多20%的资金玩玩就行了，别杠杆，别指望发财，但也亏不了多少。预测短线是神的工作。只要心态好，重视操作纪律，以后迟早赚回来。小赌怡情，大赌伤身，股市有风险，投资需谨慎……

柳叶飞刀

联储加息促进美元升值，人民币就会崩溃或大幅贬值。
LZ，你可是真敢说啊