玉名：加杠杆的信号越来越多

大参考

　　越来越多的银行开始尝试配资。实际上之前被叫停的是一对多的伞形配资，单一结构化的配资并没有在政策上直接叫停。只是之前由于大盘指数太高，主动暂停配资业务，目前随着证金转融资恢复之后，部分银行认为指数在一定合理的区间范围，所以继续开展相关业务。银行做的配资业务一般都是通过券商、基金通道，现在杠杆率大概在1：1.5到1：2.5之间，控制在1：2.5以内，配资成本大概在6.5%。玉名认为银行场外配资是一个信号，能够重启说明是官方批准，而且是在证金动作之后，这说明管理层开始认可了；其次，银行配置是最低最普通的，而其余平台的配资显然是要比这个高的，而且往往是随着行情起落的；最后，投资者要明确的是，这是一波杠杆解救被套资金的行为，那么两融数据是关键，目前融资余额在之前一周创了新低之后，开始逐步恢复，重新想9000亿元关口聚集，这还是安全，如果激增过高（如恢复到1.5万亿元水平），才是危险信号。

　　说到资金杠杆，市场必然会想到去年6-8月那波大跌，以及随后的救市，当时市场依然保持较高的量能，是源于去杠杆化进程，尤其是11.4那一波反弹就是券商板块发起的，并且成为最为关键的市场风向标，券商板块的机会，并针对2015年下半年行情的几次要点进行分析，救市资金就是集中针对这一板块展开操作的，所以我提示大家券商板块局部调整就是买点，如同3.16日时介绍大宗商品的资源股板块一样。因此，只要金融股和资源股两大主线热点活跃，指数就很容易保持阳线的进攻态势。对此，两会期间就是最好的表现，而且如今更加不同的是的加入了杠杆因素。

　　对于当前的指数来说，涨多了肯定会调整，包括周二开始，盘中调整是比较频繁的，也明显有获利盘和解套盘的出现，量能方面也从周一天量之后逐步缩量，尤其是沪指面对3000点和创业板2245点都有一定的由来，形成反复的拉锯，但从盘中承接盘来说，力度也是很强的，这是消化压力的关键。玉名认为强势格局中往往是以盘中调整为主，很多投资者在等大调整，这是不现实的，因为如今资金都在尝试新一轮加杠杆，所以稍有调整就都抢着进来了，这样就不可能有像样的调整，往往盘中整理后就再度向上了。策略上，依然盯紧金融和大宗商品资源股两条主线，有回调的机会也可跟进，对于其余跟风品种不建议追涨，反而涨多了应该考虑调仓出来，跟紧主线，保持仓位不动即可，行情越是强势，越应该保持稳定。当然，也并不是说完全没有风险，随着ST博元的退市，一批绩差股和信息披露违规的上市公司近期都将受到资金抛售，这是要谨慎规避的。