宋清辉：浅析新主席的A股考题

大参考

　　证监会换帅终于落听。

　　尽管从2015年6月份开始A股市场表现不佳，但我们不能否认前证监会主席肖钢的各项工作成绩，很多事情的出发点都是好的，尽管出现了一些不足，而肖钢在2016年全国证券期货监管工作会议上承认了诸多问题，例如交易制度、市场体系不完善，监管制度不适应。

　　但这些问题实际上并不是短期存在的，我们也期待新任证监会主席会处理、化解、消化这些问题和不足，让投资者们会恢复对资本市场的信心。

　　而新任“掌门人”对于去年股灾以来而产生的系列问题如何解决也是值得关注的问题。例如当前的《证券法》修订和实施注册制。修订《证券法》和实施注册制为投资者最为关注的问题之一，这将是一个挤去泡沫、打击假大空、促使上市公司股价回归到合理估值、市值的过程。刘士余此前在银行体系中已经获得了极高的评价，因此也被人们寄予了厚望。

　　换帅之后，证监会的工作依然不轻松。证监会需要继续增强资本市场服务实体经济能力，如发展多层次股权市场，加快完善“新三板”制度规则体系，规范发展区域性股权市场；深入推进并购重组市场化改革，规范发展债券市场，稳妥推进期货及衍生品市场发展，扩大资本市场双向开放如启动深港通，完善“沪港通”，研究“沪伦通”。此外，证监会还需要强化监管本位以防范市场风险，健全制度促进市场平稳运行，强化制度规则执行并严厉打击违法违规行为，加强投资者保护工作等。

　　不过证监会主席历来是一个压力较大的职位。目前大环境也是谨慎，企业盈利下滑，企业杠杆率仍然高企，信用违约风险增加；人民币贬值预期升温，资金外流加大；商业银行不良贷款上升，盈利增幅下降，股市、汇市、债市、货币市场等风险因素交互影响等不良情况下，刘士余的压力同样是巨大的。

　　真心希望，中国股市能够在第八任证监会主席的带领下，能发能牛。