玉名：全球大跌一周回顾，展望下周A股走势

大参考

　　从美国到欧洲再到亚洲，股票市场集体暴跌；原油价格跌破每桶30美元；作为避险资产的黄金价格创下近8个月来新高…… 全球金融市场再度遭遇剧烈震荡，凸显本轮全球经济复苏信心不足，脆弱性和不确定性加剧。市场当前最不愿看到的两件事(即负利率和银行的坏消息)在隔夜同时发生了，瑞典央行进一步加大负利率，而法兴银行交出了糟糕的财报/盈利预测，这引发了全球股市的恐慌情绪。

　　全球平均跌幅23%，A股已率先达到

　　全球大跌一周回顾，展望下周A股走势　　如图所示：美洲股市平均股价已自去年高位下跌24%，而亚洲股市则自去年高点下跌了21%，欧洲股市则自去年高点下跌了23%。而能源类股票再次成为市场的“空头先锋”，自去年高点平均下跌40%。材料类股票(下跌28%)、金融类股票(下跌24%)，技术类股(下跌24%)均追随能源类股票而纷纷下跌。

　　乱世买黄金，黄金从之前1.27日提示关注以来，11个交易日9根中阳，涨了近17%。各国央行货币政策“出其不意”令外汇市场波动加剧，美联储加息步伐放缓，料短期内不会继续"逆势"加息，国际原油价格持续下挫，市场风险陡升，避险情绪升温，近期全球股市再次巨震，各国政治局势动荡不安，包括中东以及朝鲜半岛局势紧张，黄金价格相对处于历史低位，想必在美联储加息放缓、美国经济增速减弱、全球避险情绪飙升、美元折戟情况下，黄金或迎来一波反弹行情。而在1.27日，玉名推荐了黄金股走势，其要点就是黄金价格持续反弹，如今兑现了，那么黄金股在熊市中的避险机会也将凸显出来。

　　A股走势前瞻

　　全球大跌，A股则在休假中，而随着时间的推移，投资者都在担心，A股会在节后大幅补跌吗？对此，我保持相对谨慎的态度，玉名认为从前面的图示来看，A股一月已经跌去了23%，可以说先于其他市场跌了，如今全球股市算是“还债”。港股方面，一根低开大阴线，直接击穿年前构筑的阶段性底部，再创新低。也创下1994年以来农历新年首日交易最差表现。尽管22年前的首日出师不利只是接下来三个月重挫17%的前奏。正如港交所行政总裁李小加出席新春开市仪式表示的那样，“现时全球好消息较少，将考验市场的智慧、耐心及信心”。

　　从港股方面来看，周四补跌后，周五跌幅明显收敛，那么从这个角度来说，A股节后黑周一的补跌难以逃脱，但进一步大幅杀跌的空间未必那么大，尤其是2638点本身就没有太多意义，跌破也不会产生类似2850点后的恐慌，相反，由于节前撤离的资金也不少，大幅急跌后也会有局部超跌反弹，当然其性质也仅仅是超跌反弹而已，修复需要更多的时间和利好堆积才行。