扬韬：持仓不减的隐忧

大参考

　　上周股市大跌10%，本周大跌9%，可是，出人意料的是，参与扬韬持仓调查的投资者，仓位根本没有降下来。

　　2015年12月25日，元旦之前，上证指数收盘3627点，当时市场均仓位62.3%。元旦前最后一周，市场下跌到3539点，但这一周，市场持仓反而上升到62.33%。显示大家并不认可下跌，仓位反而有所上升。结果，随后两周，市场大跌20%。

　　前次情景，殷鉴不远。本周市场下跌幅度达到9%，但仓位反而从前一周的53.27%上升到本周的53.4%，显示的是大跌之后，居然还有不少抄底客。这不是一个好现象。

　　过去5年，市场下跌而持仓不减或者减少不多的情况，次周下跌的概率超过7成。而且下跌的幅度往往较大但反弹的时候涨幅一般不超过3%。因为行情下跌，见底之前，总要消灭足够多的看涨者。只有大家都绝望了，底部才会来临。从这个意义上说，仓位越重，越不容易出现反弹。

　　今日市场的情况其实一样糟糕。前市勉强稳住，后市开始急杀。值得警惕的是，国家队开始耍滑头了。昨天，他们采取的措施是在ETF上堆买单，成功推动了创业板ETF和沪深300ETF上行，从而导致指数走高。收盘后，就有媒体报道说，国家队改变了手法，分散在公募基金里面买股票了。

　　哦，护盘可以这么做？

　　今日他们几乎按兵不动，一直到尾市前最后15分钟，才有2.5亿手沪深300ETF（510300）的买单，只是花了7亿多元，挂了买盘秀了一把。这种做法，还不如根本没有。它带来的是市场的用脚投票。

　　收市后，新闻发言人说，目前融资融券和股票质押业务都很正常，没有爆仓的说法。这是安抚人心呢，还是表示说自己可以不管？不清楚。给人的感觉就是智商足够低。

　　从当前的股灾来说，虽然徐财源的诉状没啥实质东西，只是情绪发泄而已，但也是值得赞许的。是该从体制内外动动这些衙门了。

　　扬韬中线指标A：多。开仓点上证指数3186点，设定止损是2865点（10%止损）。
　　扬韬中线指标B：空。开仓点是上证指数3535点，目前盈利14.9%。预计止盈点3200点。
　　合理仓位：0-10%。