何志成：注册制即将实施，解禁潮即将来临，反腐败深入，是利好，还是利空

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　　注册制即将实施，解禁潮即将来临，反腐败深入，是利好，还是利空

　　周末最大的消息居然是全国人大通过了资本市场注册制改革由国务院安排的决议，明年3月1日注册制登场，很多人担心，这是巨大利空。其实未必，如果目前股市在5000点，那是利空，在3500点则可能是利好，目前点位，基本平衡。我相信，在注册制实施初期，上市标准将更严格，一旦禁止造假，严防圈钱，好公司将凤毛麟角，一般化的股市若想上市难上加难。在股票发行注册制下，证监会不再对申请上市的公司进行直接审核，而是把这一权力交给证券交易所；证监会把工作重心放在依法监管和保护投资者权益上。发行人和证券公司、会计师事务所、律师事务所等中介机构承担信息真实性责任。证券交易所对企业实施审核，但审核方式也大不相同了：主要看企业信息是否齐备、是否前后一致、是否便于公众理解，不再“选美”，而是“选真”、“选规范”，恐怕劣质公司蒙混过关的难度很大，想上市难上加难。注册制正式实施后，原有在证监会排队等待审核的企业继续按照老办法核准；其后申请上市的企业，一律执行新办法。需要说明的是，目前的核准制标准已十分接近即将实行的注册制。问题是，现行《证券法》中对核准制的规定停止实施了，但国务院将对已经审核通过的公司还将安排一个过渡期，我们要测算一下，从现在开始到明年3月2日，还有多少排队的公司等待上市。因此未来还是震荡市！

　　第二件大事是万科与宝能之争，举牌成为新潮，目前虽然看不清楚，但凡是已经被举牌的个股都需要严密关注的，尤其是还包括举牌保险机构与持股比例：大盘将继续调整，创业板反弹是昙花一现，但我最近两天推荐的股票还行，拿住，等待明天上行，预计下午调整后会反弹。当前中国经济形势是很差的，中国16家上市银行发布的第三季度业绩报告显示，中国四大国有银行（工商银行、建设银行、农业银行和中国银行）的净利润接近零增长。工行、建行、农行、中行归属于上市公司股东的净利润分别增长0.59％、0.66％、0.51％和0.31％。中行净利润下滑幅度最大，从半年报时的1.1%下滑至眼下的0.31%。数据还显示今年第三季度、包括第四季实体经济依然在下滑。昨天中国央行发文：商业银行可以实行远程开户，传统银行的竞争力一直负债端，也就是遍布全国各地的营业部，其它新成立的金融机构或者外资银行因成本太高无法到处去铺设网点，这也是外资银行无法与中资银行竞争的原因——没有大量的营业网点，使得资金来源受到局限，成本较高。远程技术的运用将使得传统银行的优势变成劣势，大量的营业网点将形同虚设，反而承受高额的成本。而银行员工80%分布在各个网点，也就是未来远程开户技术的广泛应用，将使得80%的银行员工面临下岗，因此，银行股会下跌。

　　反腐败向着纵深发展，王岐山隐身数十天，结果中国联通前任董事长被双规——不要忘记，他10天前还给习总讲解互联网。更为严重的是，随着股灾被调查，证监会以及诸多券商都无法解脱。初步查实：与令家关系密切的北大方正集团行政总裁李友等高管，曾借钱给姚刚的儿子姚亮，用于购入北大方正证券3000万股股票，也曾通过他们控制的成都华鼎公司，借钱给已被调查的原证监会投资者保护局前局长李量，用于购买北大医药2000万股股票。通过购入这些股票，姚亮和李量均从中获取巨额利益。与此同时，姚刚证监会掌控中国A股市场IPO发审大权期间，涉嫌帮助令计划的弟弟令完成控制的私募股权基金〝汇金立方〞，通过“精准投资”入股的7支股票，然后再推动这些公司成功登陆创业板，让令完成轻轻松松就“点石成金”。

　　这些调查结果，都不利于券商股！更多的调查将显示：姚刚之流违规把巨额资金转移海外，并在做空中国股市中充当了内鬼角色。反腐败中长期利好，短线震荡。