玉名：进入年末做市值敏感周期

大参考

　　本周已经是年前最后一个完成的交易周了，无论基金排名战，还是机构重仓股做市值，都到了最后的阶段，因此本周基调就是年末冲刺和个股分化，包括今天盘面上又是典型的二八效应，创业板甚至大部分时间都是翻绿的状态，而主板则在酿酒、银行、铁路、基建等板块活跃下直接拉到了3650点，这个点位之上就是层层的套牢盘了。玉名认为表面上看，万科A的举牌效应刺激了蓝筹股，但实际上，年末做账效应才是关键，个股分化非常明显，就以中小盘股为例，之前推荐的先锋电子、三圣特材等今儿中长阳，而其余则则涨跌平衡线，整个市场的涨跌比也是2:1左右，分化十分明显。此时，建议以个股为目标进行操作，暂时对指数和板块进行忽略。

　　日线从形态上，大盘自11月9日见到3673高点后就处于明显的震荡调整形态，目前日线的压力就是11月9日高点3673跟11月17日高点3678连线对应的3688附近，此位置刚好与年线位置重合，因此是重要阻力。玉名认为指数短期的活跃是源于权重股的频频异动，万科大股东争夺战，激发了其他的蓝筹股被举牌的效应，而背后更多地还是机构重仓股年末的做账。技术上，阻力依然还是前高位置，而支撑位从3400点提升到了3510点一线，即10日线，此时行情可能走出类似11月3日之后的类似走势。11月3日连续上升5天后，行情开始横行运行，一方面是要通过量能堆积消化压力，另一方面蓝筹股异动，本身就是间歇性的反弹，因此还是要留有一份谨慎。

　　最新公布的2015年11月规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，比10月加快0.6个百分点；环比增长0.58%，比10月加快0.12个百分点。工业生产出现回升，投资也出现企稳态势，最新数据显示，1月至11月全国固定资产投资增速与前10个月持平，改变了这一指标自2014年下半年以来一路放缓的态势。这些数据明显好于预期。另外，消费仍然保持了平稳增长的态势，11月社会消费品零售总额同比增长11.2%，比10月的11%有所回升。玉名认为2016年经济所面临的困难也是明显的。中国经济处在产业结构调整阶段，过剩产能、房地产库存有待消化，这会明显制约新的投资增长，投资的底部并没有充分探明。具体表现在，市场需求偏弱，工业品价格低迷，PPI已经连续44个月下降，严重侵蚀了企业利润，预期投资在2016年仍然处于疲弱态势。

　　上证每天的成交额3000多亿元，说明市场的资金还不是特别充沛，这种情况下地产这些权重股要持续大涨是非常有难度的;而且，要撬动这些大象，必然要形成强大的合力，需要行业改善、政策刺激等多方面配合，而当前还没有这方面的迹象。只是去库存而已，玉名认为地产股的上涨主要是年末机构重仓股做市值的要求，同时这也让股指处于相对安全的态势，这进一步显示国家队对股市的呵护之心。但此时不要忽略两个要素，第一，资金面紧张并未缓解，量能萎缩。年底临近，银行资金偏紧、部分机构有年终结账的需要，使得投资者对资金面谨慎观望。第二，个股分化现象，权重护盘指数并未改变局部个股调整的迹象，严重的分化，会让投资者判断产生盲区，年末涨的未必是年初涨的，此时调整的未必是年初要调整的。