两家服装企业的简单比较

万亩山庄

搜于特和朗姿股份，对于服装行业具有一定的代表性，其中前者代表高速扩张成长性企业，后者为女装品牌企业，现简单进行一下比较。

1、品牌：前者低，后者高。不过服装行业除了高端顶极品牌外，向来忠诚度不高，尤其是女人爱变化的天性，更不太可能长期盯着一个品牌的服装使用。

2、市场定位。前者面向三四线城市的青少年为主，后者以一二线城市的成熟女性为主。

3、目前市场饱和度。前者走三四线低端市场，目前市场饱和度低，仍处在高速扩张中。后者是走中高端商场路线，市场饱和度稍高，暂时失去快速扩张的可能。

4、目前市值。搜于特64亿，朗姿52亿。前者动态PE为27倍，后者动态PE为19倍。

5、重点关注一下三季度季度情况，考虑到篇幅有限，更重要的是抓重住重点，所以只选了几个个人认为对服装行业最重要的几个招标进行了比较。

朗姿股份的存货增长和应收帐款增长均远超过营收同期的增长，这种增长模式是不可持续的，是需要充分怀疑的。搜于特应收帐款增长也超过了营收同期增长的20%以上，说明收款周期延长，不过好在其存货控制较好，当然这一个季度的说明不了问题，需要接合近几年的存货周转率来看，更客观一些。

    从上表中可以看到，朗姿股份的销售毛利率处于上升趋势，但营业利润率是处于下降趋势之中。应收帐款删除2010年异常数据（估计是为了上市原因，过多的运用技术手段所至），基本处于正常状态，具体要看年报的情况。存货周转率处于下降趋势之中，充分体现了增长过快。

搜于特的存货周转率略处于下降趋势，考虑到其快速增长能力，基本还处于合理范围之内。应收帐款周转率处于下降趋势，需要继续跟踪。销售毛利率和营业利润率一直处于上升趋势之中，说明公司具有一定的市场定价能力和成本转移能力。

6、全年预计增长

搜于特全年预增40%-70%，朗姿股份全年预增20-50%。

7、解禁期

搜于特2013年11月17日剩余21600万股全部解款；朗姿股份2014年8月30日剩余14192万股全部解禁。期间两家企业均无解禁股。

以上仅是从几个方面对两家企业简单进行比较分析，并不能做为投资指导，孰优孰劣，值不值得投资，由朋友们自行判断和把握。