玉名：还有哪些利空会出现

大参考

　　又到了周末，这是消息密集的时间，也是市场的敏感窗口，市场频频出现地量，但热点却是一日游，资金的观望情绪，显然也与消息面的不确定因素有关，那么在注册制重磅消息之后，还有什么需要警惕呢，很显然中旬的美联储加息是一个方面，另外一个就是资金监管的严格。玉名认为这样谨慎的气氛，会让市场波动更为频繁，如从近期盘面来看，周三的万科为首的地产板块，周四是东兴证券为首的券商板块，创业板也是涨一天跌一天，如此频繁的热点切换，恰恰说明了资金的躁动，这并不是一个利于股民操作的时间段，操作越多错误的几率越大，尤其是还有类似复兴系个股整体的利空这样的黑天鹅事件，而年底一旦出现差错就没有时间弥补了，因此我建议年底以休养生息，挖掘牛股，耐心等待低位布局是主要的策略。

　　周四的创业板再度崛起，券商、地产频频护盘，这是否意味着大盘调整将一步到位呢？实际上还存隐患，12月毕竟是市场的年末，存在年底结算的压力；当前IPO重启，市场加大供给造成抽血压力；且新三板分层、新三板转板试点、科技创新板获批、注册制明年三月推出、明年1月股东高管解禁松绑，资金分流至股指上涨压力增大。玉名认为最值得关注的是国家队退场，尤其是公开数据显示10月、11月证金减持的情况明显，而券商降两融杠杆与管理层全面叫停融资类收益互换，这些利空未消散，所以无论是走势，还是个股都是分化的，操作难度逐步加大，这对股民是很大的考验，尤其是年底和明年初行情也有很大的不同。

　　11月27日沪深两市大跌，创3个月来最大跌幅，而其中一个关键要素是融资类“收益互换”遭清理，那么还有什么利空会不期而至呢？从种种迹象来看，很有可能是阳光私募结构化产品也将遭到全面清理，其整顿速度或快于市场预期，玉名认为这一因素对市场的影响将远远大于权益收益互换业务的叫停。其原因在于阳光私募产品架构与证券实名制的架构完全冲突，其性质与伞形信托比较类似。目前阳光私募的规模在5万亿左右的水平，其证券的部分约占1.9万亿，从市场来看，结构化股票型阳光私募产品发行的规模占股票型阳光私募产品总规模的1/3，约6000亿，其中大部分他仓位涉嫌违规，从后续的监管思路来看，其整顿速度将快于市场预期。不过这个利空之后，市场又将重新回归平静。

　　国企改革概念中国中冶，停牌三个多月后重组成功复牌，然而不仅没有迎来补涨，而是一个跌停，充分说明当前市场弱势本质；这直接感染了前期涨幅巨大、业绩暗淡类个股纷纷暴跌，如升华拜克昨日涨停后今日便跌停，西泵股份、中弘股份平台破位后继续大阴暴跌，补跌的爱键集团断崖式杀跌，尤洛卡更是短时间内暴跌27%等，如果是年中还好些，年底承受这样大的亏损，几乎是难以挽回了，所以，玉名认为年末防范风险是第一位的，在上周五午盘和本周一早盘都发出了减仓的操作，随后没有再进行买入的指示，因为年底这个时间的确不是一个好的操作的时间，各种要素纠缠在一起，但一旦过了这个时间，进入到一季度，又是好的春季攻势，所以此时做好准备是上策。