历史决定论：我的价值投资道、德、术哲学化系统（上）

大参考

历史决定论：我的价值投资道、德、术哲学化系统

——兼论毛泽东军事思想在企业战略战术中的运用

　　导读：我不相信“一招鲜，吃遍天。”投资者一旦踏入股市，除非被市场淘汰出局，一般都会把他的余生都投入在股市里。未来几十年的投资生涯里，股市变化无常，唯有建立起完善的交易系统，才能永远的立于不败之地。一个好的交易系统，必须有探讨股市的本质的上层的哲学思想（道），有用来分析的具体的技术（术），并且要确保在实践中成功（德），三者缺一不可。因此我撰写了此文，与和我一样热爱股市的朋友共享，如果能为还没有建立起完善的交易系统的朋友带来一些启示，将是我最大的荣幸。

　　以下是正文：

　　屈指算来，我做投资已经十五年了，从最早的赚赚赔赔，痛苦挣扎，到现在终于走出了投资的洞穴，建立起了系统、完整的交易系统，实现了稳定的盈利。

　　我的投资理念经过几次升级，从最初的懵懂的新手，到后来潜心研究技术，后来意识到股价短期的走势犹如空气分子的布朗运动、量子的无规则运动，受各种力的影响，是无法把握的，但是长期的趋势则如天体的运行，遵循牛顿惯性定律，有规律的多，比较容易把握。做了一段时间长线忽然想到，长线的走势其实是受企业的发展支配的，如果一个企业经营得好，从一家专卖店做到一百家连锁店，股价不就自然涨了吗？最后忽然醒悟，初中课本上有一张马克思“价格围绕价值波动”的图，原来就是我苦苦追寻十多年的真理。

　　与很多一开始就幸运的做价值投资的投资者不一样，我没有老师，十多年里做过股票也做过期货，把所有能犯的错误都至少犯了一遍以上，才慢慢想明白。为了找到股市的真理，我苦苦的探索，各种书籍，网络上各种高手的文章，量子力学相对论模糊数学非线性几何学，唯物主义唯心主义中国哲学西方哲学，道儒名墨医法释，经济学投资学财务分析，老子孙子毛集邓选，春秋战国三国史记，试错的过程中我也不知道应该读哪些书，三国演义我就看了十几遍，多而杂，我又不聪明悟性又差，别人早就明白的道理我却很久才想明白，吃过很多苦才找到正确的方向。

　　因为我走过所有的错路，所以一旦找到正确的方向我就知道和坚信这条路是正确的，所以我甚至再也不愿意和别人辩论是对是错，我只是沿着这条路走下去。

　　这十多年来我走的很辛苦，凭着对股市疯狂的热爱我坚持了下来。我最欣慰的不是我水平的高低，而是我终于找到了正确的方向。而一旦找到正确的方向，以前读过的很多东西也就慢慢的融合了起来。因此我试图想把我的想法写出来，作为我十五年来投资的总结，也是对自己思路的一种非常好的整理。

　　我试图从思想上构建一个完整的系统，有道、德、术三个清晰的层次，有简单清楚的模式，把我所有悟到的道理做一个高强度的归纳，让其适合于分析每一只股票，并能简单容易的得出一个明确的结果。

　　本文是关于投资思想的，即使是“术”篇也是如此，并没有具体的财务分析之类的技术，那种书市场上非常的多。

　　1.　道

　　投资的知识分为专业技术知识和投资哲学知识，投资哲学又由最核心的投资理念和几条原则组成。一个投资者仅仅有专业技术知识还是不够的，哲学知识是如何运用专业知识的知识，也就是古人所说的“悟道”。

　　1.1　投资理念

　　价值投资的核心理念，就是马克思的价格围绕价值波动的真理，当企业价值随时间的推移而上升时，股价也将会被迫上升。这是一个真理，不以人的意志而转移，是支配股市运行的最根本的自然法则，是股市的“道”，价值投资者一经认识这个真理，就会把这一理念上升为信仰，永远不会怀疑这一理念。信仰，是信任的极端化，是信仰者做什么和不做什么的根本指导原则，尤其是在市场对我们不利的情况下，也会毫不怀疑的坚持这一点。

　　唐僧的三个徒弟个个神通广大，但是能一步一步走到西天取到真经的，唯有唐僧，因为唯有唐僧拥有最坚定的信仰，所以在面对被妖怪吃掉的威胁，面对女妖精的诱惑，面对徒弟们的误解和不信任，唐僧都能不为所动，因为他要去佛祖那里，取得大乘经法，普渡众生，让每个人都过上幸福快乐的生活，完成他的功德。而佛祖有没有真经，是否真的能普渡众生，则是在他动身之前就已经考虑过了的，这是他的信仰，他对这一点完全不会怀疑，只是坚定的一步一步的向西天走去。

　　我相信人的心灵，多少都是有些脆弱的。唐僧也是父母所生，也有血肉筋骨，也有情感和欲望，在面对女儿国国王美艳如花芳心暗许深情款款，唐僧如果真的毫不动心，也就没有必要悄悄的离开了。在情感和信仰冲突的时候，唐僧选择了信仰，才避免了人性的软弱。价值投资者最坚定的意志不是来自于自身优秀的品质，而是来源于自己最深信不疑的信仰，信仰是最坚定的意志的源泉。

　　正如物理学上引起物质运动的根本原因是“力”，牛顿经典物理认为物质在不受力的情况下会保持静止和匀速运动，即保持物质原有的运动状态，也就是惯性。但这是一种理想状态，实际上物质在宇宙中，同时要受多种力的作用，物质的运动，是这些“合力”的结果。马克思唯物主义认为股市也是一种特殊的物质，引起股价运动的根本原因也是“力”。在股市上，政府的政策、各种利好利空消息、庄家的操控、资金的流动，每一个投资者的买入卖出动作，都是各种“力”，造成了股价短期和长期的运动。价值投资者认为，企业的内在价值，也就是企业的业绩，是影响股价变动的最大的“力”，是最终决定“合力”的方向的。“持续”的业绩的增长或者减少，将决定股价运动的大的方向。而股价短期的运动，则受利好利空消息、资金的进出影响比较大。因此价值投资者对于业绩能在一个“较长的时间”里持续稳定增长的股票，利用其受短期的利空消息、资金的流出引起的股价下跌的时机买入，然后“长期”持有，让业绩增长这一最大的力发挥作用，推动股价上涨而获利。

　　把价值和价格想象成一根弹簧的两端，根据自由现金流折现值得出的价值，是弹簧固定的一端，而价格则是变化的一端。当这根弹簧被拉的越长的时候，两点之间的“力”就会越大，将会最终决定弹簧的运动方向。

　　对于这一点，并不是本文讨论的重点，因为我已经把它当成一个真理而上升到了信仰的高度，至于你信还是不信，反正我是信了。因此本文只是根据这一点，来寻找符合这一特征的企业的股票。

　　仅有价格围绕价值波动的这一真理还不够，仅仅这一条就像是唐僧取到的无字天书，虽然高深，但是却让人无所适从，无法下手。因此我把它细化为下面几条规则，细化是为了降低难度，更方便着手。无论多少条规则，都是围绕这一核心不变，不能和这一根本真理相冲突。

　　1.2　作为投资理念有效补充的几条基本原则有：

　　1.2.1　不得贪胜，先求不败的原则（即安全边际）

　　韩国围棋九段李昌镐，写过一本书，名字叫《不得贪胜》，阐述了他的围棋之道。李昌镐的棋风朴实无华，步步为营，不求能赢，但求不败，把防守做到了极致。许多围棋界天赋比李昌镐更高的天才，棋风神出鬼没的围棋高手，都在他最朴实的防守面前无能为力，纷纷落败。司马懿的军事水平不如诸葛亮，诸葛亮六出祁山，前五次半都把司马懿打得落花流水，但是当司马懿终于醒悟，老老实实做防守，不求胜利，但求不败，守城不出的时候，聪明如诸葛亮者也无能为力，最终相对不够聪明的司马懿击败了聪明的诸葛亮。《孙子兵法》上说善战者先为不可胜，以待敌之可胜，就是要我们先处于不败之地。格雷厄姆的安全边际，就是追求的不败的境地。

　　股市上大部分股民，都是一心想着赚钱，反倒忘了先要“不赔钱”，最终反倒赔了钱。

　　1.2.2　主动防御，反对消极防御 （成长性原则）

　　我有很长一段时间，都没弄明白，如果一味的防守，兵力与地盘一直被对方蚕食怎么办？怎么取得最终的成功呢？一直到读主席的《论持久战》才明白，虽然敌强我弱，我军不得不战略防御，但是在局部上，可以形成相对的优势，对一支弱小的、孤军深入的敌军，集中优势兵力，占取有利地形，采取“速决的外围的进攻战”，来消灭敌人。这种主动性，能有效消灭敌人兵力，并且防止敌人突进太快。支持主动防御，反对消极防御，才能真正的做好防御。格雷厄姆的安全边际，其实是存在缺陷的，一直到费雪的成长性理念，才弥补了这一缺陷，使价值投资的理念趋于完美。尤其是这几年的熊市，也有不少优秀的个股迭创新高，证明了成长性多么重要。

　　我每次做投资前，都要问一问我选中的个股：1是不是比较便宜，2是不是有足够的成长性。

　　这个问题虽然非常的简单，但是却是全面的思考，而很多投资者往往只记住了其中一个。例如铁路、高速等都非常便宜，但是却因为没法扩张，企业没有成长性，因此往往会变得更便宜，套牢投资者许多年，卖了可惜不卖也不涨，形同鸡肋。旅游板块很多人看好，实际上例如黄山这个旅游景点，它每年的游客都已经爆满，提高业绩的办法基本只有提价，而每次提价都会引来反对的意见，甚至政治上的压力，那么它怎么确保每年的业绩持续的增长呢？当然我不是不看好这些行业和企业，只是为了阐明不能想当然，要具体分析一下它的增长点在哪里而已。

　　安全边际与成长性，一个都不能少。

　　1.2.3　确定性

　　价值投资不是追求概率的，而是追求确定性的。技术分析才是追求概率的，因此技术分析赚钱并不难，但是避免不了失败，无法走出这次成功下次失败的轮回，因此无法有效的完成资本的增值。什么是确定性呢？就比如一个法官，即使有90%的概率证明嫌疑犯有罪，法官也会宣布他无罪。只有铁证如山，证据确凿的情况下，法官才会宣布这个人有罪，这是我们的法律精神。价值投资也是如此，他首先要掌握客观规律，然后再收集尽量多的信息，包括正面的信息和反面的信息，然后根据自己的知识结构来分析这些信息，只有确定无疑的认为价格远远的低于价值，确信如果出手必然不会赔钱，必然会盈利的时候，才会出手。一旦下定决心，就不会轻易的推翻自己的决定，买入之后不会再怀疑自己当初的决定，这些问题在做决定之前就已经考虑过了。

　　不过即使是最慎重的法官，一生也难以避免冤假错案，当有新的确凿的证据证明自己的判断错了，那么必须改正这种错误。价值投资者面对错误从不试图用另一个错误来掩盖这个错误，当确定错了的时候，简单的承认错误是避免亏损最有效的办法。

　　本着第一条规则，既然错误是无法完全避免的，那么最好在决策之前就考虑好这种意外的情况，例如分批买入，适当的分散和集中，买入2～3只股票，或者更多但是不超过10只。用制度来避免大的错误。

　　1.2.4　“容易”的原则

　　我们平时被灌输的思想，是“遇难而上”，越是有困难越要面对。但是老子告诉我们，最容易成功的是去做“容易”的事情，上善若水，像水流顺着山坡往下流一样简单，容易的事情才能确保成功。毛泽东军事思想的核心，并非我们常说的集中优势兵力歼灭敌人，而是“几个大汉打一个大汉比较容易取胜”这一最简单的常识，其它的集中优势兵力、人民战争、游击战、运动战、根据地等等，都是围绕着这一核心来进行的。孙子兵法上说善战者无智名，无勇功，最会打仗的人，都是集合对手十倍以上的战斗力，轻易的取胜，因此没有过人的智商，也没有什么功名，不会引起别人的兴趣，因为胜的很平庸。所有以弱胜强的案例，也都是在局部上以强胜弱，然后一战而胜，再战其余，取得全局的胜利。历史上所有的战争，失败的一方都是被这种平庸的、留不下名字的一次一次的战役所消灭的。

　　“几个大汉打一个大汉比较容易取胜”，是一个简单的客观规律，根据客观规律做事，是最容易成功的。

　　王明鼓励红军要勇于牺牲，敢于进攻几倍于自己强大的敌人，几乎葬送了整个红军。毛泽东不打无把握之仗，从不会让红军硬碰硬，打不过的就拒绝战斗，撒腿就跑，有机会就集结优势兵力，全部歼灭弱小的敌人。

　　在自然界，强能胜弱，水往下流，都是非常自然的现象，在自然界，青铜圣斗士是打不过黄金圣斗士的，唯有文学艺术作品中，才鼓励这种精神。作为一个战士，也应该拥有这种精神，但是作为一个统帅，却不能这样考虑问题，他只有在拥有绝对优势的时候，例如十二个黄金圣斗士围剿一个青铜圣斗士，才能确保前面几条规则的立于不败之地，才能主动出击，才能保证确定无疑的胜利。

　　企业掌握了这种规律，就要利用人的主观能动性，来营造客观实际上的优势，来获取成功。

　　投资者掌握了这种规律，就应该分析哪一些投资标的对自己而言是最容易的，例如投资一些自己从来没接触过的行业、足够复杂的行业、不好把握的行业，例如高科技、新能源、足够复杂的新化工材料，其实是很困难的，都是受一些激动人心的消息的影响，而没有仔细考虑是否自己真的能弄懂；而投资自己经常接触的、产品简单的、能看懂的行业和企业，就容易多了。
越容易的事情越容易做到，这是很多人一辈子都没想明白的道理。

　　1.2.5　“简单”的原则

　　“容易”有一个孪生兄弟，叫做“简单”。越简单的事情越容易成功，越复杂的事情越容易出错。

　　“大道至简”是每一个中国人都会说的道理，但是又有几个人能真的能做到呢？

　　其实我们人类的心灵喜欢复杂，我们都有一种倾向，就是把简单的事情搞得很复杂，却并不擅长把复杂的事情搞简单。能一眼看透复杂的事物，已经是大师的境界，更别提把复杂的事情搞简单了。

　　我一遍一遍的读《道德经》最大的收获，就是学会了做减法。西方也有个著名的理论，称为“奥卡姆剃刀”，其核心思想就是“如无必要，勿增实体”，尽量保持事务的简单性。据说有的县级地方政府，就有二百多个衙门，毫无疑问很容易乱套，理应精兵简政，削去十分之九，事情就简单清晰多了。

　　我们每个股民，在学习的时候都会学到各种各样的知识，我认为这个世界的知识分为三种，绝对正确的知识不到1%，绝对错误的知识也不到1%，剩下98%的知识，都是似是而非的知识，都是感觉好像对，但是实际上起反作用的。例如要落袋为安、不能贪心等等，随便找个5年以上的老股民，都能滔滔不绝的说出很多道理来，听起来很正确，可惜大部分都是似是而非的有害的知识。我的做法是先确定“道”，然后仔细审视，凡是和我的投资之道无关的知识，操起奥卡姆剃刀，一律削掉。我删掉了我99%的知识，才豁然开朗，才开始赚钱。

　　其实投资很简单，不需要那么多的知识，尤其是不需要有害的知识。

　　一张白纸，能画出很好的画，可是如果这张纸已经被乱七八糟的涂鸦了一番，多高明的艺术家都画不出好画来。许多老股民，脑子里已经装了太多似是而非的东西，必须先洗脑，先清空，才能装进正确的知识。

　　天道和人道之间，存在一个互动，如果你做减法，天道反倒会给你补上；如果你做加法，尤其是违反天道的加法，天道一定会给你加倍削去。吕洞宾向铁拐李学道，铁拐李要教他点石成金之术，吕洞宾问，那么这块金子以后还会变成石头吗？铁拐李告诉他500年后，还会变成石头。吕洞宾说，那么我不能学，我不能害了那500年之后的人。很多加法往往是片面的考虑问题，而忽略了未来或其它方面。我国的股市本来发展的好好的，为了保护股市，管理层推出了禁止法人股等流通的政策，结果救了当时的股民，害了未来的股民，这种危害一直影响到现在，依然还在继续。我国股市的新股发行价一直居高不下，管理层为了解决这个问题，推出了各种“加法”，例如限制流通，禁炒令等等，用心良苦作用却恰恰相反。一只10亿股本的企业，上市只流通1亿，根据供需关系的股价竞拍原理（我后文中有介绍），价格自然也就高了；引入的融资融券做空机制，只限制了有限的200多只股票，不能在新股上发挥作用。其实要解决新股的发行价及上市价高的问题，做这两条减法就够了：1上市就全流通，不要再做什么限制，让供需关系发挥定价作用，限制流通的股票迟早都会流通，只会害了几年以后的股民；2新股发行之后就允许做空，让市场真正发挥定价作用。也可以暂时性的加上第3条：新股发行采取集中发行，让供需关系发挥更大的作用。其实有前面两条，就已经足够解决新股发行价太高的问题。

　　不先物为，不违物为，因为“其事好还”。天地不仁，以万物为刍狗；圣人不仁，以百姓为刍狗。最好的救市政策就是不救市，正是因为各种规定，扭曲了事物的自然的本性。股市的健康和人的身体的健康一样，养生太过反倒会引起身体的不健康。股市现在这个样子，股民不满意、国家不满意、企业不满意，就是因为一直在做“加法”，而有了太多的限制，反倒扭曲了股市的本性。用马克思的话说就是人的主观能动性违反了客观规律，必然适得其反。

　　对于投资者而言，简单的产品是比较容易看懂的。巴菲特的聪明在于他发现，产品简单的企业很容易看懂，例如可口可乐。这正是这种知识的运用。巴菲特的智商并不比我们高明许多，他的天才之处，在于选择最简单和容易的投资标的，相当于用优势兵力歼灭弱小的敌人，因此获得了成功。而很多投资者恰恰相反，喜欢投资于自己完全不懂的、高深莫测的企业，相当于以弱势兵力挑战强大的军队，自然会遭到惨败。

　　其实我一直觉得，像娃哈哈纯净水是最好的生意，就是个塑料瓶子装点水，卖给你1块5一瓶，消费者还非娃哈哈的不买。它的产品简单，一看就懂；周转又快，1块钱的资产一年周转好几次，相当于好几块钱的资产用；也不怎么需要更新换代设备，投资低，成本低；并且越简单了越不会出现像蒙牛伊利之类的质量问题；它的消费群体全国的男女老少通吃，有着最为广泛的消费群体；自身能产生大量的现金流，因此也不需要很多资金维持运营，所以它根本不缺钱，不需要上市，而宗庆后不需要娃哈哈上市，就已经是中国的首富。

　　儒家说格物致知，我常常看着娃哈哈的瓶子想，这种就是我要找的简单容易的企业的产品。

　　在上世纪九十年代左右，由于经济的发展，瓶装水的需求忽然成熟，在此之前几乎没有瓶装水企业，市场足够大、竞争足够小的时候，企业面对一片蓝海，具有足够的成长性，那时候假如能买到娃哈哈的股票的话，就是最好的投资。

　　1.2.6　历史决定论（具体情况具体分析原则）

　　“几个大汉打一个大汉容易战胜”，是一个简单和容易的客观规律，我们要掌握这种规律。但是打仗之前，就要分析敌我双方的实力。敌我双方的实力，就是客观事实，就是历史的现在进行时态。

　　唯物主义认为，物质决定意识，意识对物质有反作用力。因此我们想问题、办事情一切都要从实际出发，主观符合客观，掌握客观规律，尊重客观事实，一切都从客观事实出发。

　　1938年，中国对日军作战取得了台儿庄等几次胜利，因此国内产生了乐观主义，产生了速胜论，还有一种论调是亡国论。毛泽东客观的分析了中日的经济实力、军事实力等，指出敌强我弱，如果现在就进行战略决战会导致大失败，这是由客观形势决定的。

　　马克思唯物主义历史观认为，物质决定我们的意识，但是我们的意识对物质有反作用力，我们能否掌握客观规律和认清客观事实，将反作用于历史，将决定我们的命运。三国时期马超带领西凉兵杀得曹操大败，于是马超没有意识到自己的真实实力不如曹操，因此集结了西凉所有兵力，越集结曹操越高兴，最终被曹操一举消灭，就是因为马超没有认清客观形势，而导致了失败。如果中国在1938年就集结所有兵力，和日本进行大决战，那我们今天恐怕都要说日语了。

　　毛泽东提出的“进攻的外围的速决战”，就是利用“几个大汉打一个大汉比较容易取胜”这一客观规律，利用人的主观能动性来主动的营造成局部战斗的我强敌弱的客观形势，来取得胜利的。而大局必须采取战略防御，则又是由客观形势所决定的，违反这一点就会导致失败。

　　一切的一切的一切，都要从客观实际出发，让客观规律来发挥作用。

　　企业的意识，必须先掌握客观规律，然后根据客观实际来制定自己的策略。

　　投资者有个更大的好处，就是可以选择最适合当前的历史发展的企业，被历史所挑中的企业，有最好的内在价值的成长性。

　　实事求是，具体情况具体分析，是马克思主义活的灵魂。

　　1.2.7　贵“无”

　　我问老子，为什么这么多年来我付出了这么多的辛苦和努力，做股票却赚不到钱？老子说，因为你只注意到了“有”，却忽略了“无”。老子提起茶壶给我倒了一杯水，慈祥的对我说，你看，你买的这个杯子，你买的是它的有形的玻璃，但是放水的却是它的中间空的地方，是它的“无”；你的房子你买的是地板墙壁天花板这些“有”，但是你用的却是它的“无”。一把刀，我们都认为它是锋利的，老子却说他是钝的，老子当然知道刀是锋利的，但是他提示我们要注意刀的另一面，要全面的看问题。

　　上学时学习马克思主义辩证法，我并没有学会辩证法。看道德经的时候，老子一遍一遍絮絮叨叨的告诉我：有和无、美和丑、前和后、上和下、大和小、难和易、多和少、快和慢……老子的思想如春风一般拂过我的大脑，让我的榆木脑袋终于开窍，看到了我以前不曾看到的东西，让我学会了辩证法，学会了全面的看待问题，学会了怎么抓住主要矛盾，怎么看待事物的内在因素和外在因素，从此世界智慧的大门为我打开。

　　辩证法全面的看待事物，避免用经验主义取代客观的分析，具体情况具体分析，是马克思主义活的灵魂。辩证法分析的结果，是矛盾的终极统一，一定是唯一的、清晰的、确定的答案。

　　有人分析问题是这种可能性也有，那种可能性也有，结论是一切皆有可能，这不是辩证法，这是李宁。

　　乔布斯说，我愿意用一生的科技，换取和苏格拉底一个下午茶的时间。现在流行穿越，如果我也能穿越，那么能穿越成为老子牵牛的小童，足矣。

　　1.2.8　“天下之马”的原则

　　值得一提的是，无论有多少条原则，其目的都是为了投资理念服务的。价值投资其实很简单，就是价格低于价值就买入，高于价值就卖出，但是一买一卖之间却并不简单。我们设置这些原则的目的，就是把最具有投资价值的企业找出来，因此这些原则最好是无形的，而不是教条的。假如我们设置一条原则，就是只买非周期性的行业，例如只买消费和医药，只买茅台和阿胶之类的历史悠久的企业，那就把大部分的个股都排除了，可能反倒找不到真正好的企业。

　　昔秦国偏居中原西陲的不毛之地，被中原各大国看不起，秦穆公想招揽一些人才，却只来了个会相马的伯乐。秦穆公请伯乐为其寻找一匹千里马，伯乐推说自己的年事已高，向秦穆公推荐了以前和自己一起打柴的穷哥们九方皋。三月之后九方皋回报穆公千里马已经找到，是一匹黄色的母马。过了一会马牵来一看，秦穆公的鼻子差点气歪了，明明是一匹黑色的公马。秦穆公责问伯乐推荐的人有问题，连马的毛色和性别都分不清，伯乐却仰天长叹，称赞九方皋“见其所见，不见其所不见”，相马水平已经超过自己千万倍。秦穆公一经试验，发现果然是天下好马。秦穆公顿悟，悟到了相人之术，然后才找到了公孙支、百里奚、蹇叔三位天下之才，为日后的秦国统一天下奠定了基础。

　　千里马常有，而伯乐不常有。先有伯乐，然后才能有千里马。

　　后来的秦王嬴政下逐客令，驱逐在秦做官的外国人，李斯上《谏逐客令》，重提秦穆公天下之马取自天下，嬴政才幡然醒悟，收回逐客令，才得以统一六国。否则可能就做不成秦始皇了。

　　怎样找到中国唱歌最好的人呢？其实举办一场“中国好声音”就可以了，不需要刘欢和那英的耳朵，我这种音乐盲也能听出来谁唱的好，谁唱的不好。即使我找不到最好的声音，至少也能找个不错的。发现不了千里马，是因为我们有太多的主观和偏见，我们老是盯着看人家长的漂亮不漂亮，身材好不好，看人家的履历是不是音乐学院出身，看人家老师有没有名气，却忽视了最重要的是声音。

　　不管公马母马，跑的快的马就是好马；不管黑猫白猫，逮到老鼠的就是好猫；英雄不问出处，唱的最好听的，就是中国好声音。

　　天下之马天下找，先有伯乐之心，才有伯乐之术，然后才有千里之马。

　　2.　术

　　术就是专业技术，包括企业的战略、战术、管理、产品、品牌、渠道、财务等等的具体分析。术是知识的海洋，各种各样的技术非常多，我们要有所选择，要先确定道，然后选择适合道的术。道是根本，术是枝叶，缺一不可。

　　我们既然前面已经确定了投资的核心之道就是价格远低于价值买入，那么就选择相应的技术，波浪理论、形态分析、蜡烛图技术再好，我们也弃之如敝履，丢到垃圾箱里吧。我曾经在技术分析上下了十年苦功，情感上很难舍弃。但是跟老子学会了做减法，知道人生需要卸下包袱，丢掉不需要的知识，才能轻装前进，因此操起了奥卡姆剃刀，砍掉了所有和价值投资之道相冲突的技术，一切才变得清晰起来。

　　价值投资其实很简单，第一是确定企业的内在价值，第二是如何看待股票的价格。

　　2.1　企业内在价值

　　企业的内在价值分析，是价值投资的关键。

　　经济学认为，供需关系决定一切，顾客作为需求的一方，企业和同行作为供给的一方。

　　唯物主义辩证法认为，事物由内在因素和外在因素共同支配，企业的内在因素就是企业自身，外在因素包括正面的需求，和作为负面的同行竞争共同构成。

　　因此我根据老子的“道生一、一生二、二生三、三生万物”和“人法地、地法天、天法道、道法自然”，孟子的“天时、地利、人和”，找到了“天地人三才模型”来分析企业：
　　
　　2.1.1　大需求

　　企业的战略有两种，一种是迈克尔.比特的基于竞争对手的战略，一种是德鲁克的基于市场的战略。管理大师德鲁克叩问企业家灵魂的两个问题是：“我们的顾客是谁，我们能为我们的顾客提供什么样的产品和服务，创造什么样的价值？”其实“顾客就是上帝”绝不仅仅是一句服务口号，它有着更深的哲学内涵，它决定了企业的意识。

　　其实，作为“天”来说，不仅仅是需求，它还涵盖更广的范围，包括技术的成熟、需求的成熟、商业模式的变化、原材料的供给、价格等等。价值投资者重视历史，展望未来，但是最重视的是“现在”。