将“宪政”与“民主”概念明确相对接的,则是严复先生。1905年夏,严复应上海基督教青年会邀请,作了关于“立宪为何事”的八次演讲。后来讲稿被上海商务印书馆以《政治讲义》为题出版,被称为中国人自己撰写的第一部政治学著作,影响广泛。在这本书中,严复提出:“近者吾国方议立宪,立宪非他,即是众治。众治则不得不用从众代表一制”。严复是一个翻译家,其实他的观点并非原创,而是根据英国剑桥大学近代史教授John Seeley的《政治科学导论》(An Introduction to Political Science)翻译、改写而成的。因此,严复将“立宪”视为“众治”(民主)的观点,也是借鉴了John Seeley。在原语境下,严复所说的“众治”之“民”是抽象意义上的,属于“群”的范畴,而不是“个体”的概念。严复的“民主”思想实质是国家主义的。